2010年代人们对加密货币的兴趣日益浓厚，迅速催生了对货币兑换的需求。尽管加密货币旨在利用……的优势 分布式账本由于扩展纯粹去中心化模型的技术挑战，交易所创始人转而寻求中心化模型。
从某种意义上说，托管模式是在传统金融（TradFi）模式的基础上叠加了加密货币。中心化交易所（CEX）在其用户之间进行链下加密资产买卖，并定期执行交易以平衡账目。交易所还充当用户资金的托管人，并持有用户账户的私钥。
中心化模式（通常）适用于传统金融。各国政府通过反复试验、经历繁荣与萧条的过程，逐渐摸索出了传统金融托管机构的监管方法，这与当今加密货币市场的表现非常相似。
对于加密货币交易所和山寨货币，各国政府仍在制定相关法规。
中心化架构也会增加黑客攻击的风险。点对点去中心化交易所 (DEX) 更符合加密货币的理念和后端技术，但创建、维护和使用起来却更加困难。DEX 还提供用户重视而政府不认可的匿名性。您可以在我们的[链接]中阅读更多关于 DEX 的信息。 DEX 101 帖子。
尽管存在风险，但对加密货币交易所的需求却呈爆炸式增长。下图显示了2018年加密货币交易所的用户增长情况。我们熟悉的“曲棍球棒”曲线，或者说指数增长，在2018年初开始显现。
下面我们看到，即使在当前的“加密货币寒冬”期间，2022 年全球加密货币持有者的数量也有所增加。
对于美国和发达国家的投资者来说，记住加密货币市场的大部分波动是由将加密货币用作投机性投资的投资者造成的，这一点很有帮助。
在所有市场，尤其是在发展中国家，数百万人无法获得传统金融服务，或者不信任传统金融体系。Grandview Research预测，随着人们继续将加密货币用于其预期用途——获取资金和促进点对点交易——加密货币的增长将会加速。
以上所有趋势都转化为加密货币交易所的增长。
目前，按交易量排名的前五大中心化交易所分别是币安 (Binance)、Coinbase Exchange、Kraken、Kukoin 和 Bitstamp。由于本文将重点介绍币安，因此值得一提的是，面向美国用户的独立平台 Binance.US 位列第 11 位。
像FTX这样备受瞩目的失败案例凸显了公众广泛接受不受监管的金融资产的风险。币安在FTX的倒闭中扮演了颇具争议的角色。我们将简要分析这场冲突，但首先，让我们回顾一下币安的发展轨迹。
币安的起源
2017 年 7 月，经纪软件开发商赵长鹏（媒体称“CZ”）创立了币安，这是一个中心化的加密货币交易所，允许用户购买、出售和交易各种数字货币。
币安从一开始就因其中心化倾向而引起了加密货币观察人士的关注。 其ICO代币的50%是 分配给内部人士和风险投资家。
币安专注于用户友好的界面、低廉的手续费、快捷的交易和优质的客户服务，这推动了其在成立第一年的快速增长。尽管市场波动，币安仍然是全球领先的加密货币交易所。
与许多中心化交易所 (CEX) 一样，币安平台将客户资金存储在离线的安全“冷钱包”中。尽管该公司采用多层加密技术和双因素身份验证来保护客户账户免受未经授权的访问，但币安仍然遭受过一些备受瞩目的黑客攻击。
2017年7月，币安推出了基于以太坊的代币BNB。2020年9月，币安推出了币安智能链（BSC）。该公司最终将BSC与原有的币安链合并，并更名为BNB链。
币安用户数量快速增长——但也伴随着安全漏洞
截至2018年1月，币安的市值达到1.3亿美元，成为当时最大的加密货币交易所。币安持续增长，用户群体不断扩大，并参与了一项3200万美元的基金，用于启动…… 命运多舛的人 Terra（USDT）稳定币。
2019年5月7日，币安宣布发生“大规模安全漏洞”，黑客窃取了价值约4000万美元的7,000枚比特币。 已识别的漏洞 这些比特币存放在币安的热钱包中，约占该交易所比特币总持有量的2%。（热钱包是指与互联网连接在线的钱包。）
币安暂停了充值和提现一周。该公司弥补了损失，因为它此前设立了用户安全资产基金（SAFU基金），用于应对黑客攻击或其他损失。该基金由交易所承担的所有交易手续费的10%组成。值得注意的是，币安将SAFU基金存放在其自身的冷钱包中。
BNB Chain 采用“权益证明权威”（Proof of Staked Authority）机制运行，该机制结合了…… 股权证明 和 权威证明这种共识机制赋予币安对验证者网络更大的控制权，因为币安只有21个已获批准的验证者。即使在其他中心化区块链中，这个数字也相当低。例如，Solana拥有1900个验证者。
币安的机制甚至更加自上而下。币安链（Binance Chain）的11个验证节点（Binance Chain是一条独立于币安智能链（BSC）的区块链，BSC用于提升其运行速度）从中选出了21个BNB验证节点。
虽然加密货币纯粹主义者不喜欢验证者的中心化，但市场却乐见其成。为什么？因为权力集中化赋予交易所更大的灵活性，使其能够在潜在或实际遭受黑客攻击时更好地控制损失。
举例来说：2022年10月，币安宣布遭遇另一次黑客攻击，损失高达5.7亿美元。由于他们对数量相对较少的验证者拥有影响力，他们可以迅速行动，要求验证者暂停链上的交易——也就是关闭区块链。理论上，这并非易事。
正如 CZ 10 月 6 日在推特上所说： 对跨链桥 BSC Token Hub 的利用导致额外的 BNB。 我们已要求所有验证者暂停 BSC。 该问题现在已包含在内。 您的资金是安全的。 对于给您带来的不便，我们深表歉意，并将相应地提供进一步的更新。
binance.us
2019年，币安为应对美国监管环境，特别是金融犯罪执法网络（FinCEN）和证券交易委员会（SEC）的监管要求，成立了独立实体Binance.US。这些监管旨在防止通过加密货币交易进行洗钱和恐怖主义融资等非法活动。
币安已聘请多位前监管机构人员加入其母公司和 Binance.US。2022 年 4 月，Binance.US 完成超过 2 亿美元的融资，融资前估值达 4.5 亿美元。
如今，币安在美国面临多起诉讼，而且随着一些观察人士预测美国证券交易委员会（SEC）可能会采取行动，未来可能还会有更多诉讼。 也加入这场混战 。
币安与FTX的崩盘
2019年，币安投资了竞争对手交易所FTX，成为其股东。随着时间的推移，FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）与CZ的关系日趋紧张。加密货币观察人士指出，CZ认为SBF将更多精力放在了FTX的市场推广上，而非打造一个稳健的交易所。CZ也不认同SBF在加密货币监管问题上采取的妥协立场。两位创始人 经常切磋 在Twitter上。
即便如此，SBF 还是在 2022 年 11 月联系了 CZ，双方同意由币安收购 FTX。然而，在尽职调查尚未进行的情况下，两人于 11 月 8 日在推特上宣布了这笔交易，这似乎未能有效管理市场预期。
CZ： “今天下午，FTX向我们寻求帮助。目前流动性严重不足。为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的[意向书]，打算全面收购FTX.com。”
SBF： “事情又回到了原点，FTX.com 的第一位和最后一位投资者还是同一批人：我们已经与币安就 FTX.com 的战略交易达成协议（待尽职调查等）。”
48 小时后，赵长鹏发推文称币安将退出交易并将清算其持有的 FTX 代币，这只会加剧市场预期，并导致市场反应更加激烈。
一些加密货币领域的推特用户和媒体人士指责币安和赵长鹏（CZ）为了垄断交易所市场而策划了FTX的倒闭。币安或许考虑过这种说法，但真相可能在于赵长鹏和币安在发布推文之前的私下谈话。
FTX曾向币安寻求救助，SBF在币安进行尽职调查之前就在推特上宣布双方已达成最终协议。SBF显然认为账目经得起币安的审查，这不禁让人怀疑他当时是否真的了解FTX的内部运作。
不出所料，FTX的倒闭引发了人们对交易所提高透明度的强烈呼吁。作为回应，币安于2022年12月发布了一份报告，详细说明了其基于国际审计、税务和咨询公司Mazars的快照审查而得出的储备金证明。
虽然该报告提供了币安账户的概览，但并未包含完整的财务报表审计所涵盖的所有信息。报告显示，截至2022年11月，币安控制的资产超过了其平台负债的100%。玛泽会计师事务所证实，币安的资产由该公司控制，并已记录在区块链上，且已进行抵押。
时间快进到2023年1月。 这份深度报告 根据福布斯的报道，币安目前仍在努力应对其困境。福布斯有 一段复杂的历史 币安的披露并不统一，因此人们应该谨慎对待有关该交易所的报道。 略作怀疑。
FTX倒闭后，币安仍面临其他几家交易所的竞争。这些竞争对手包括总部位于美国的Coinbase、Kraken和Gemini，以及位于卢森堡的Bitstamp和总部位于伦敦的CEX.io。
前进
作为早期引领者，如今已在加密货币交易所市场占据主导地位，币安的经历正是加密货币市场波动性的缩影。当加密货币市场动荡时，随着投资者撤离平台，币安和其他交易所的资产也会遭受损失。
财经媒体热衷于用耸人听闻的投资者损失标题吸引眼球。对加密货币宏观发展感兴趣的投资者和观察人士应该密切关注加密货币的动态。 基层采用 在新兴市场，全球加密货币持有者总数在过去一年增长了39%，从306亿增至425亿，其中非洲的普及率最高。
在许多发展中国家，传统的金融体系无法服务于大众。人们开始转向加密货币，并非将其作为投机性投资，而是将其视为一种替代货币，为小型企业和个人财务生活提供流动性。
即使币安和其他竞争交易所正在努力在美国和其他主要经济体中建立合法性，全球加密货币的普及也代表着巨大的规模化机遇。
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