新冠疫情導致全球金融市場劇烈波動，加密貨幣也不例外。事實上，疫情期間加密貨幣的表現迫使投資人重新思考其在投資組合中的作用。相關性和波動性的增加意味著更高的風險。
讓我們來看看加密貨幣市場正在發生什麼，加密貨幣的表現如何，以及這對交易者和投資者意味著什麼。
加密貨幣市場發生了什麼事？
2020年上半年，新冠肺炎疫情導致全球大部分地區停擺。雖然一些經濟體開始重啟，但美國在19月和19月出現了新冠病例激增，這可能會在下半年重創經濟成長。大多數專家認為，在疫苗問世之前，經濟將經歷一系列的重啟和停滯。
疫情引發的市場暴跌雪上加霜，受俄羅斯和沙烏地阿拉伯之間分歧的影響，原油價格在今年上半年大幅下跌。過去兩個月，油價已反彈至先前高點的一半左右，但能源需求疲軟可能在未來幾個月限製油價上漲，直到需求開始復甦。
儘管經濟情勢嚴峻，標普500指數仍從3月下旬的低點2,237.40點反彈至6月初的3,232.39點，接近新冠疫情前的峰值。許多投資人認為，疫苗研發成功後，經濟可望迅速復甦，4月至6月失業率的回落就印證了這一點。
新冠疫情期間加密貨幣表現
加密貨幣也未能倖免於新冠疫情和原油價格暴跌的影響。與其他許多流動性資產類別一樣，交易員和投資者在不確定時期拋售資產以賺取現金。市場數據顯示，隨後的價格下跌最終吸引了逆向交易者和動量交易者，他們在過去兩個月推高了價格。
- 比特幣 價格從52周高點下跌了66.5%，隨後從低點上漲了128.2%。目前價格距離歷史高點僅差23.6%。
- 乙太坊 價格 股價從52周高點下跌了67.2%，隨後從低點上漲了155.5%。目前價格距離歷史高點僅差16.1%。
- Litecoin 價格從52周高點下跌了76.4%，之後又從低點上漲了75%。目前價格仍比歷史高點低58.8%。
另一方面，穩定幣在整個危機期間都保持了其價值，並且交易量激增。即使在危機高峰期對穩定幣的需求飆升，Tether 和 USD Coin 的交易價格也接近每枚 1.00 美元的基準價格。許多投資者在不確定時期可以將這些穩定幣作為流動性現金的替代品。
加密貨幣投資者須知
比特幣並非避險天堂
在3月份的下跌和隨後的反彈期間，比特幣價格與基準標普500指數密切相關。事實上，比特幣和標普500指數的90天皮爾遜相關係數為[此處應填寫相關係數]。 創下歷史新高 3月中旬約0.6。長期相關性可能較低，但在不確定時期，相關性尤其重要。
標普500指數（紅色）與比特幣（藍色）比較 – 資料來源：TradingView
比特幣的波動性仍然幾乎是標普500指數的兩倍，這使其成為風險更高的資產，遠非避險資產。畢竟，如果投資者找不到負相關的資產，他們至少會傾向於波動性較低的資產來限制損失。在這種情況下，比特幣被證明是一種風險高且高度相關的資產。
穩定幣作為價值儲存手段
在危機期間，穩定幣變得越來越受歡迎。例如，USD Coin 的市值從 2 月的約 4.2 億美元飆升至 7 月的 10 億美元以上。同樣，Tether 的市值在過去 52 週內也從不到 50 億美元成長至超過 90 億美元。
危機期間 Tether 價格走勢 – 資料來源：CoinMarketCap
隨著越來越多的加密貨幣交易者選擇使用與美元掛鉤的數位代幣（即穩定幣）而非比特幣來交易其他加密貨幣（或稱為山寨幣），穩定幣也從中受益。鑑於其固有的穩定性，交易者可以放心地將其用作流動性工具，從而專注於山寨幣本身的交易機會，而無需承受比特幣的波動性。
加密貨幣作為通膨對沖工具
比特幣被廣泛視為一種對沖通膨的工具，其價值會隨著美元貶值而上升。雖然目前通膨受到控制，但不斷攀升的國債（近期已達6.7兆美元）可能會導致經濟復甦後出現溫和的通膨。這些因素可能會支撐比特幣等加密貨幣以及其他風險資產，例如股票。
政府債務圖表 – 來源： 彭博社
儘管有這些擔憂，通膨依賴經濟復甦，通貨緊縮仍然是更緊迫的問題。許多公司正在降價清倉，油價仍大幅走低，失業率也居高不下。這些因素很可能在短期內繼續對消費價格構成下行壓力。
利用加密貨幣虧損獲利
加密貨幣市場的暴跌為投資者提供了一個實現虧損、抵消資本收益和常規收入的機會。透過賣出虧損的部位，交易者可以實現虧損，並抵消資本收益以及高達 3,000 美元的常規收入。如果本年度的稅收抵免額度已用完，他們也可以將這些稅收虧損結轉到以後年度，以抵消未來的稅務義務。
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底線
在新冠疫情和原油價格暴跌期間，加密貨幣的表現與傳統金融資產類似，儘管波動性更大。這種表現表明，加密貨幣的避險作用可能不如最初預期的那麼顯著，但隨著2021年和2022年經濟復甦，它們仍有可能成為一種有效的通膨對沖工具。
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