La pandemia de COVID-19 ha deprimido los rendimientos globales, lo que ha creado un entorno complicado para los inversores en renta variable. Si bien los bonos gubernamentales y corporativos tienen rendimientos excepcionalmente bajos, el movimiento emergente de finanzas descentralizadas, o DeFi, en los mercados de criptomonedas ha creado una nueva oportunidad para generar rendimientos atractivos.
Echemos un vistazo a la falta global de rendimiento y las oportunidades en el mercado de criptomonedas para generar rendimiento a través de préstamos y otras estrategias.
La falta de rendimiento global
La pandemia de COVID-19 ha llevado a rendimientos históricamente bajos, ya que los bancos centrales redujeron las tasas de interés para estimular la economía. Por ejemplo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúan en apenas el 0.82%, mientras que los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años son de -0.56%. La Reserva Federal ha fijado las tasas de interés oficiales en apenas el 0.25% y se ha comprometido a comprar bonos en el mercado abierto para inyectar liquidez.
Los rendimientos de los bonos corporativos no han tenido un desempeño mucho mejor: el ETF iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond (LQD) ha tenido un rendimiento de poco más del dos por ciento. Si bien los bonos basura de alto rendimiento ofrecen un mayor rendimiento, las empresas de baja calidad enfrentan un deterioro de las condiciones financieras a causa de la pandemia de COVID-19, lo que las convierte en un riesgo relativamente alto para los inversores en renta variable.
Si bien los gobiernos han aumentado drásticamente el endeudamiento, las expectativas de crecimiento económico siguen siendo moderadas y pocos analistas esperan inflación a corto plazo. Las compras de bonos gubernamentales y corporativos por parte de los bancos centrales también han mantenido bajo control los rendimientos de los bonos, y se espera que estos programas se mantengan vigentes durante algún tiempo para combatir el declive económico.
Activos criptográficos y generación de rendimiento
El auge de las finanzas descentralizadas, o DeFi, ha creado una oportunidad para generar rendimientos a partir de criptoactivos. Por ejemplo, los préstamos DeFi negocian automáticamente préstamos directamente entre desconocidos en cualquier parte del mundo sin intermediarios. DeFi espera reemplazar eventualmente los servicios financieros convencionales con alternativas más eficientes basadas en criptomonedas.
Nota: La generación de ingresos a partir de DeFi difiere de los llamados programas de inversión de alto rendimiento en criptomonedas (HYIP) y otros esquemas diseñados para generar ingresos a través del comercio propio de criptomonedas.
Algunas de las plataformas DeFi más populares incluyen:
- Compuesto: Una aplicación descentralizada de préstamos y préstamos basada en blockchain que permite a los poseedores de criptomonedas ganar intereses sobre sus activos. Las tasas de interés se calculan dinámicamente en función de la oferta y la demanda en tiempo real.
- Uniswap:Un intercambio de criptomonedas que funciona completamente con contratos inteligentes. Con la plataforma, los inversores pueden convertirse en proveedores de liquidez al suministrar criptomonedas a los contratos y ganar una parte de las tarifas de intercambio.
Existen muchas razones por las que los prestatarios pueden querer aprovechar estas plataformas. La más importante es que tomar prestados activos criptográficos significa que los operadores pueden mantener intactas sus operaciones existentes, lo que podría resultar en una menor obligación tributaria (por ejemplo, ganancias de capital a corto plazo en comparación con las de largo plazo). Mientras la garantía no se venda ni se intercambie, no se generan impuestos sobre el préstamo en sí.
Por supuesto, las DeFi implican factores de riesgo que los inversores deben tener en cuenta antes de comprometer sus activos. Cualquier actividad crediticia implica el riesgo de impago por parte de un prestatario que no pueda pagar su préstamo, mientras que todos los criptoactivos tienen una mayor volatilidad que los activos de renta fija convencionales. También podría verse afectado por una obligación fiscal inesperada a través de distribuciones de tokens.
Consideraciones fiscales sobre los préstamos DeFi
El tratamiento fiscal de los ingresos provenientes de las finanzas descentralizadas depende del tipo de actividad y de la plataforma subyacente. Dado que las tasas impositivas sobre las ganancias de capital pueden ser significativamente más bajas que las tasas impositivas sobre la renta ordinaria, los inversores deben considerar cuidadosamente las implicaciones impositivas de una plataforma DeFi antes de comprometer capital en una oportunidad determinada.
Echemos un vistazo a dos posibilidades para los préstamos DeFi:
- Ingresos ordinarios:Las plataformas de préstamos DeFi que pagan ganancias por intereses directamente a los saldos de criptomonedas (por ejemplo, ganar ETH al prestar ETH) generalmente están sujetas al impuesto sobre la renta ordinario, ya que es similar a cualquier otra inversión que devenga intereses.
- Ganancias de capital:Las plataformas de préstamos DeFi que emiten sus propios tokens, conocidos como Liquidity Pool Tokens, permiten a los inversores reconocer los ingresos como una ganancia de capital, ya que las criptomonedas se tratan como propiedad según la ley del IRS.
Muchas plataformas DeFi ofrecen tokens de gobernanza e incentivos a cambio de la actividad en su plataforma. Si bien estos tokens son un componente fundamental en los cálculos de rendimiento, a menudo se gravan como ingresos ordinarios en función de su valor de mercado actual. La venta de estos tokens también puede generar una ganancia o pérdida de capital por el cambio de valor desde que se adquirieron.
Los inversores también deberían considerar cómo utilizar otras partes de sus carteras para reducir las obligaciones fiscales. Por ejemplo, la recolección de pérdidas fiscales es una excelente manera de obtener pérdidas de las transacciones e inversiones en criptomonedas en el período fiscal actual, que se pueden utilizar para compensar los ingresos provenientes de DeFi o incluso de otros tipos de valores en su cartera.
Los comerciantes e inversores deben tener en cuenta estas implicaciones fiscales al incorporar ingresos de criptomonedas a sus carteras. Si tiene en cuenta las tasas impositivas, puede minimizar la cantidad de impuestos que paga y aumentar sus ingresos netos de impuestos. Las herramientas de impuestos sobre criptomonedas, como ZenLedger, pueden ayudarlo a comprender mejor las implicaciones fiscales de su cartera y minimizar la exposición fiscal a lo largo del tiempo.
Lo más importante es...
Los rendimientos globales han alcanzado nuevos mínimos en medio de la pandemia de COVID-19, pero las aplicaciones emergentes de finanzas descentralizadas podrían brindar una oportunidad para los comerciantes e inversores ávidos de rendimiento. Al prestar activos criptográficos o proporcionar liquidez, puede generar rendimientos atractivos en su cartera de criptomonedas sin el riesgo de los bonos basura de alto rendimiento u otras inversiones convencionales.
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