Exploration des cas d'utilisation potentiels des stablecoins

La volatilité est synonyme de crypto depuis 2016, avec des coups de fouet de hausses et de krachs de prix qui mettent à l'épreuve la foi même des HODLers les plus fidèles.

Pour tenter d'atténuer les résultats en dents de scie, les entrepreneurs en cryptomonnaies ont développé une catégorie unique de monnaies numériques appelées stablecoins. Les émetteurs de stablecoins tentent de maintenir une valeur stable en rattachant la pièce à un actif de réserve, comme une monnaie fiduciaire ou des matières premières.

Comme pour tout ce qui touche aux crypto-monnaies, la montée en puissance des stablecoins n’a pas été, disons, stable. En 2022, l’effondrement des pièces Terra-Luna a anéanti environ 40 milliards de dollars de l’espace des crypto-monnaies, ce qui lui a valu la distinction douteuse d’être l’une des plus grosses pertes jamais enregistrées dans le domaine des crypto-monnaies, en dehors d’une baisse générale Vente massive de bitcoinsEn mars 2023, les procureurs américains ont accusé le fondateur de Terra, Do Kwon, d'avoir « orchestré une fraude en matière de titres de crypto-actifs de plusieurs milliards de dollars ».

Malgré les pertes, cet échec retentissant n'a pas sonné le glas des stablecoins. Faisons le point sur les stablecoins à l'ère post-Terra-Luna.

Définition et brève explication des Stablecoins

Comme mentionné ci-dessus, les pièces stables sont des monnaies numériques dont les émetteurs cheville la valeur d'un actif stable, comme une monnaie fiduciaire (USD, euro) ou une matière première (par exemple, l'or), ou même d'autres crypto-monnaies, pour minimiser la volatilité des prix.

Les stablecoins fonctionnent à la fois comme moyen de paiement et comme réserve de valeur pour diverses transactions DeFi. Si les gouvernements résolvent favorablement les questions réglementaires, les stablecoins utilisés pour l'achat de biens et de services devraient se multiplier. Dans certains pays, les stablecoins sont déjà fréquemment utilisés comme moyen de paiement.

Les 5 principaux stablecoins aux États-Unis varient en fonction des conditions du marché. Comme le montre le graphique ci-dessous CoinMarketCap montre que Tether (USDT) et USD Coin (USDC) dominent les classements de capitalisation boursière au moment de la rédaction de cet article.

Mécanismes de stabilisation

Pour prendre des décisions éclairées concernant l'achat ou l'utilisation de pièces stables, il est important de comprendre que le mécanisme de stabilisation joue un rôle majeur dans le risque. Plus le taux de change est éloigné d'un actif stable non virtuel comme le dollar américain ou l'or, plus le mécanisme dépend du sentiment positif des utilisateurs pour fonctionner correctement. Le montant des réserves est également important. Si les utilisateurs paniquent, cela peut provoquer une ruée fatale sur la pièce, comme lors de l'effondrement de Terra-Luna.

Vous trouverez ci-dessous un aperçu plus détaillé de la manière dont les émetteurs tentent de maintenir la stabilité des pièces stables. Les pièces stables se répartissent en trois principaux types en fonction de leur mécanisme de stabilisation :

1. Pièces stables hors chaîne ou garanties par des monnaies fiduciaires : ces pièces stables sont garanties par une réserve de monnaie fiduciaire, généralement détenue sur un compte bancaire ou chez un dépositaire. Pour chaque pièce stable émise, un montant équivalent de monnaie fiduciaire ou d'actifs libellés en dollars est censé être conservé en réserve. Cela dit, il s'agit de crypto-monnaie, il y a donc eu quelques controverse à propos des réserves. Les exemples de pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires incluent Tether (USDT) et USD Coin (USDC).
2. Stablecoins sur chaîne ou garantis par une cryptomonnaie : les utilisateurs bloquent une certaine quantité d'une cryptomonnaie, comme Ethereum, Bitcoin ou un autre actif numérique, pour créer des stablecoins garantis par une cryptomonnaie. La cryptomonnaie bloquée sert de garantie pour maintenir la stabilité des stablecoins et, en théorie, les stablecoins sur chaîne n'ont pas besoin d'un émetteur ou d'un dépositaire pour satisfaire leurs demandes. Le DAI de MakerDAO est un exemple frappant de stablecoin garanti par une cryptomonnaie.
3. Stablecoins algorithmiques : ces stablecoins s'appuient sur des algorithmes et des contrats intelligents pour maintenir leur stabilité. L'algorithme ajuste l'offre de stablecoins en fonction de règles prédéfinies pour réguler le prix et maintenir la stabilité. Terra était, et Ampleforth est, un exemple de stablecoins algorithmiques. Sur la base des performances passées, les stablecoins algorithmiques sont les plus risqués car une partie de leur stabilité repose sur les croyances et les émotions des utilisateurs concernant la stabilité du stablecoin à un moment donné.

Les pièces stables hors chaîne ou basées sur des monnaies fiduciaires dominent le volume global, comme le montre la zone bleue du graphique ci-dessous. Blog de la Réserve fédérale américaineLa forte baisse des pièces non garanties (zone noire) reflète l'effondrement de Terra-Luna.

Considérations réglementaires et juridiques

Le paysage réglementaire des stablecoins évolue, les différentes juridictions adoptant des approches différentes en matière de classification et de surveillance. Aux États-Unis, les émetteurs de stablecoins doivent se conformer aux réglementations financières existantes, telles que les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC).

Actuellement, les stablecoins américains ne sont pas tenus de s'enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cela pourrait changer à l'avenir. En février 2023, la SEC a averti PAXOS que les régulateurs envisageaient une action en justice contre la société pour avoir exploité un titre non enregistré via ses activités d'émetteur de la pièce Binance.

Cas d'utilisation des Stablecoins

Les stablecoins ont de nombreux cas d'utilisation potentiels dans divers secteurs et marchés. Dans les pays en développement, les gens utilisent Les cryptomonnaies et les pièces stables sont moins considérées comme des actifs négociables que comme une couverture contre la volatilité des devises locales et les restrictions de capitaux.

Voici quelques cas d’utilisation courants des pièces stables :

1. Paiements transfrontaliers : les stablecoins offrent une alternative plus rapide, moins chère et plus efficace aux systèmes de paiement transfrontaliers traditionnels. Grâce aux stablecoins, les particuliers et les entreprises peuvent contourner les intermédiaires et régler directement les transactions, réduisant ainsi les coûts et les délais de règlement.
2. Transferts de fonds : les stablecoins peuvent améliorer considérablement les services de transfert de fonds, en particulier pour les particuliers qui envoient de l'argent à leur famille dans d'autres pays. L'utilisation de stablecoins peut minimiser les frais élevés et les longs délais de traitement associés aux méthodes de transfert de fonds traditionnelles, offrant ainsi une solution plus rapide et plus rentable.
3. Finance décentralisée (DeFi) : les stablecoins sont un élément essentiel de l'écosystème croissant de la DeFi. Ils fournissent une unité de compte stable, un moyen d'échange et une réserve de valeur dans le cadre de protocoles décentralisés de prêt, d'emprunt et de liquidité. Les stablecoins permettent aux utilisateurs de s'engager dans diverses activités DeFi tout en minimisant l'exposition à la volatilité des autres crypto-monnaies.
4. Trading et arbitrage : les stablecoins peuvent être une monnaie de base fiable pour les paires de trading de crypto-monnaies. Les traders peuvent entrer et sortir rapidement des positions en utilisant des stablecoins, atténuant ainsi les risques liés aux crypto-monnaies volatiles. De plus, les stablecoins facilitent les opportunités d'arbitrage entre différentes bourses, permettant aux traders d'exploiter les différences de prix et de réaliser des bénéfices.
5. Réserve de valeur et couverture : dans les pays à forte inflation ou à économie instable, les pièces de monnaie stables constituent une réserve de valeur sûre. Les particuliers peuvent protéger leur patrimoine en convertissant leur monnaie locale volatile en pièces de monnaie stables, préservant ainsi la valeur de leurs actifs. Les pièces de monnaie stables offrent également une couverture contre la volatilité des cryptomonnaies, permettant aux investisseurs de placer temporairement leurs fonds dans un actif stable pendant les périodes de baisse du marché.
6. Microtransactions et micropaiements : les stablecoins sont particulièrement adaptés pour faciliter les microtransactions et les micropaiements dans divers secteurs, tels que le contenu numérique, les jeux et les services en ligne. Leurs faibles frais de transaction et leurs capacités de règlement instantané en font des solutions idéales pour des transactions de faible valeur fluides et rentables.
7. Inclusion financière : les stablecoins peuvent contribuer à l’inclusion financière en permettant aux personnes vivant dans des régions mal desservies d’accéder à des services financiers numériques. Ils peuvent servir de passerelle pour que les populations non bancarisées et sous-bancarisées participent à l’économie mondiale, leur permettant d’effectuer des paiements, de stocker de la valeur et d’accéder à des services financiers.
8. Chaîne d'approvisionnement et financement du commerce : les stablecoins peuvent rationaliser les processus de la chaîne d'approvisionnement en facilitant des transactions plus rapides et plus transparentes entre les fournisseurs, les fabricants et les détaillants. En numérisant le financement du commerce et en utilisant les stablecoins pour les règlements des paiements, les entreprises peuvent améliorer leur efficacité, réduire les formalités administratives et atténuer les risques associés aux méthodes de financement traditionnelles.

La « dollarisation » des économies internationales

Le Fonds monétaire international (FMI) a a souligné que les turbulences économiques encouragent l’adoption de pièces de monnaie stables parmi les citoyens et les entreprises situés dans les pays et régions en difficulté.

Bien que l’adoption des stablecoins soit encore relativement faible aujourd’hui, l’utilisation internationale généralisée de stablecoins indexés sur le dollar américain (tels que l’USDT ou l’USDC) pourrait entraîner la « dollarisation » des économies, avec des conséquences à la fois positives et négatives.

Un autre point à prendre en compte est que si les pièces stables indexées sur le dollar américain gagnaient en popularité à l’échelle mondiale, cela signifierait qu’une part importante des cryptomonnaies en circulation serait fondamentalement influencée, voire contrôlée, par une banque centrale, à savoir la Fed américaine.

Aller de l'avant

À mesure que le paysage réglementaire évolue, les pièces de monnaie stables jouent déjà un rôle croissant dans les systèmes financiers du monde entier. Si vous possédez ou négociez des pièces de monnaie stables ou d'autres actifs cryptographiques, ZenLedger peut vous aider à simplifier la tenue de vos registres et la documentation fiscale. Commencez gratuitement dès aujourd'hui !