Au cours de la dernière décennie, les cryptomonnaies sont passées d’un projet secondaire obscur à une classe d’actifs de plusieurs milliards de dollars. Malgré de nombreux revers, le marché a été suffisamment robuste pour attirer des milliards de dollars d’investissement. Les investisseurs particuliers ont été la principale force motrice jusqu’à présent, mais les investisseurs institutionnels commencent à s’échauffer.
Examinons comment le marché des crypto-monnaies évolue d’un investissement de détail immature à un marché institutionnel mature, ainsi que ce qui attend les fonds de pension crypto.
Investir dans la cryptographie
Les investissements en cryptomonnaies et en blockchain sont devenus monnaie courante parmi les investisseurs particuliers suite à l'ascension fulgurante du Bitcoin. Fin 2017, Coinbase a déclaré avoir plus de clients que Charles Schwab, une société de courtage en valeurs mobilières qui existe depuis des décennies, même s'il convient de noter que Schwab avait beaucoup plus d'actifs sous gestion, soit environ 3.26 billions de dollars.
Tendances Google pour les crypto-monnaies – Source : Google Trends
Coinbase peut permettre aux investisseurs d’acheter des cryptomonnaies et de les conserver dans un portefeuille, mais les produits négociés en bourse (ETF et ETN) promettent d’ouvrir le marché à une base d’investisseurs plus large. WisdomTree a récemment lancé un ETP Bitcoin adossé à des actifs physiques en Suisse sous le symbole « BTCW », affirmant qu’il voit de nombreuses similitudes entre les cryptomonnaies et les matières premières.
Parallèlement, le CME Group a lancé des contrats à terme et des options sur crypto-monnaies, permettant aux traders de spéculer sur l’évolution des crypto-monnaies sans les acheter ni les vendre réellement. Ces marchés permettent également aux traders de se couvrir contre certains des risques liés aux crypto-monnaies et pourraient contribuer à stabiliser les prix au fil du temps en prévoyant les prix futurs.
Enfin, les investissements dans la blockchain ont pris de l’ampleur ces dernières années. Il existe huit fonds négociés en bourse (ETF) liés à la blockchain aux États-Unis avec plus de 200 millions de dollars d’actifs sous gestion et de nombreux autres à l’étranger. Ces ETF ont attiré un montant croissant de capitaux à mesure que les investisseurs s’intéressent au potentiel de cette technologie révolutionnaire.
Intérêt institutionnel pour la crypto
Les investisseurs particuliers sont peut-être à l’origine de l’essor actuel des investissements dans les cryptomonnaies et la blockchain, mais les investisseurs institutionnels pourraient en devenir le principal moteur. Si les fonds de capital-risque investissent depuis longtemps dans les projets de cryptomonnaies et de blockchain, les investisseurs institutionnels tardent à s’impliquer en raison des incertitudes concernant le marché et sa réglementation.
Croissance des actifs sous gestion des fonds cryptographiques – Source : Crypto Fund Research
Morgan Creek Digital, un fonds de capital-risque privé, a récemment attiré 55 millions de dollars d’investissements de la part de deux fonds de pension du comté de Fairfax, en Virginie. Le fonds de pension cryptographique utilise ces actifs blockchain et cryptographiques pour remplacer les actions américaines à petite capitalisation en tant que composante à haut risque et à haut rendement de son portefeuille – une tendance qui semble se propager ailleurs.
De nombreux fonds de pension sont confrontés à des taux d'intérêt bas, ce qui fait des investissements en crypto et en blockchain un moyen intéressant d'atteindre les objectifs de rendement. Bien que les crypto-monnaies aient enregistré de bons résultats ces derniers mois, la plupart des fonds s'intéressent principalement à l'exposition à la blockchain, compte tenu du potentiel de cette technologie à révolutionner un large éventail de secteurs.
« Nous ne faisons pas cela pour nous exposer aux crypto-monnaies, mais nous en obtenons une partie, et jusqu’à présent, cela montre un comportement non corrélé par rapport aux autres classes d’actifs », a déclaré Andy Spellar, CIO de l’un des fonds de pension, dans une interview avec CoinDesk. « Pour être honnête, c’est si tôt dans son cycle de vie que je n’ai pas une bonne idée de si cela va tenir ou non. »
Quelle est la prochaine étape?
Il y en a eu plusieurs efforts pour introduire un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis, mais la Securities and Exchange Commission (SEC) hésite à les approuver. Si certaines demandes ont été purement et simplement refusées, d'autres ont été retardées ou annulées en raison d'exigences réglementaires onéreuses et de retards de la SEC dans la réponse aux demandes.
Kryptoin, Crescent Crypto et Wilshire Phoenix ont des propositions d'ETF qui attendent actuellement l'approbation de la SEC. La plus grande préoccupation de la SEC jusqu'à présent a été la manipulation des prix, que le président Jay Clayton a exprimée en juin de l'année dernière. L'agence ne considère pas le Bitcoin ou d'autres crypto-monnaies comme des « marchés réglementés de taille significative » où un ETF a du sens.
En l'absence d'options d'ETF nationales, de nombreux investisseurs sont obligés d'acheter des cryptomonnaies directement via des bourses comme Coinbase. Ces achats entraînent leur propre lot de défis comptables puisque chaque transaction génère un gain ou une perte en capital qui doit être déclaré à l'IRS, même s'il s'agit d'une transaction crypto-à-crypto n'impliquant aucun bénéfice en espèces.
Heureusement, il existe des outils qui peuvent aider à rationaliser le processus de déclaration fiscale et permettre aux traders et aux investisseurs de participer au marché sans exigences de déclaration onéreuses. ZenLedger simplifie les exigences de déclaration fiscale en matière de crypto-monnaie en agrégeant les transactions, en calculant les gains en capital et en remplissant automatiquement les formulaires IRS courants.
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies évolue rapidement vers une classe d’actifs alternative attractive qui intéresse les investisseurs institutionnels. Si la technologie blockchain sous-jacente suscite actuellement le plus d’intérêt, ces investisseurs gardent un œil sur la possibilité de réduire la corrélation et d’améliorer les rendements des portefeuilles au fil du temps en utilisant Bitcoin et les altcoins.
Les investisseurs doivent garder un œil sur cette dynamique, car l’implication des institutions dans les cryptomonnaies pourrait radicalement remodeler le marché en augmentant la demande et en agissant potentiellement comme catalyseur sur les prix. Dans le même temps, les investisseurs doivent prêter attention aux opportunités dans l’espace adjacent de la blockchain qui continuent d’attirer les investissements.
En attendant, les investisseurs peuvent toujours acheter des crypto-monnaies directement via des plateformes d'échange, qui offrent des prix compétitifs et un accès à une large gamme de produits différents. Le seul défi consiste à sécuriser les portefeuilles de crypto-monnaies et à s'assurer que vous êtes à jour dans vos déclarations fiscales pour éviter toute amende ou pénalité coûteuse en cas de sous-paiement.
Si vous êtes un investisseur dans le domaine des crypto-monnaies, envisagez d'utiliser ZenLedger pour gérer vos impôts sans le casse-tête de regrouper les transactions, de calculer le gain ou la perte en capital de chacune d'elles et de les déclarer sur divers formulaires fiscaux.
