La plupart des gens connaissent le Bitcoin, qui a connu une popularité fulgurante au cours de la dernière décennie. Bien que les spéculateurs se soient rués sur la cryptomonnaie, elle n'a pas été largement adoptée par les consommateurs, en partie en raison de son immense volatilité. Rares sont ceux qui souhaitent détenir une monnaie qui pourrait se déprécier de 10 % en une semaine.
Les stablecoins visent à réduire la volatilité en rattachant leur valeur à un actif stable ou à un panier d’actifs. En détenant physiquement ces actifs, la valeur du stablecoin est « garantie » par la valeur globale de ses actifs sous-jacents. Toute augmentation de la valeur de la cryptomonnaie s’accompagne généralement d’une augmentation de la valeur des actifs physiques détenus en réserve.
Examinons de plus près ce que sont les pièces stables, pourquoi elles sont devenues populaires, leurs préoccupations réglementaires croissantes et les meilleures options pour les traders, les investisseurs et bien sûr les consommateurs.
Que sont les Stablecoins?
La plupart des consommateurs s’accordent à dire que les cryptomonnaies sont trop instables pour une utilisation quotidienne. Ils souhaitent que leur pouvoir d’achat reste le même d’une semaine à l’autre ou d’un mois à l’autre plutôt que de risquer une dépréciation significative de leur valeur. Après tout, à quoi sert un compte « épargne » si toutes les économies peuvent être anéanties lors d’une mauvaise semaine ou d’un mauvais mois ?
Graphique du Bitcoin depuis sa création – Source : CoinDesk
Les stablecoins visent à réduire considérablement la volatilité en utilisant les mêmes concepts que les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur des actifs physiques. Par exemple, les ETF sur l'or adossés à des actifs physiques détiennent des réserves d'or réelles qui sont équivalentes à la capitalisation boursière de l'ETF. Le prix de l'ETF imite donc de très près le prix de l'or avec une volatilité supplémentaire minimale.
Tether est le stablecoin le plus populaire du marché aujourd'hui, mais Libra, de Facebook, est le projet à venir le plus prometteur. Le géant des réseaux sociaux souhaite permettre les paiements peer-to-peer avec une cryptomonnaie dont la valeur est liée à un panier de monnaies fiduciaires. En plus de réduire les frictions dans les paiements en ligne, cette initiative pourrait élargir l'accès fiable aux services bancaires.
Types de pièces stables
Les stablecoins peuvent être classés en quatre types :
- Fiat garantie
- Matières premières garanties
- Crypto-monnaie garantie
- Non garanti
Pièces stables garanties par des monnaies fiduciaires
Le type de stablecoin le plus simple parmi tous les types de stablecoins est le stablecoin garanti par une monnaie fiduciaire, c'est-à-dire un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire. Cette simplicité facilite la compréhension parmi les nouveaux venus dans le domaine des crypto-monnaies, ce qui contribue à la promotion des dernières technologies. Le ratio de 1:1 dans les stablecoins garantis par une monnaie fiduciaire est de 1:1 : XNUMX unité de monnaie (dollar américain, EUR ou GBP) sera égale à XNUMX stablecoin. Ainsi, pour chaque stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire, il y a la sauvegarde d'une monnaie réelle.
Stablecoins garantis par des matières premières
Les propriétaires de stablecoins garantis par des matières premières ont des actifs tangibles, comme des métaux précieux, en guise de garantie. La valeur de ces matières premières peut augmenter au fil du temps, ce qui contribuera à augmenter l'intérêt. La matière première la plus populaire en garantie est l'or. D'autres exemples sont les métaux précieux, l'immobilier et le pétrole. Les stablecoins ont également apporté de nouvelles opportunités aux particuliers du monde entier :
- Digix Gold (DGX) est adossé à l'or dans un ratio 1:1 où 1 gramme d'or physique est représenté par 1 DGX. Il est basé sur la blockchain Ethereum.
- Pièce de monnaie de Tibère (TCX) détient une combinaison de 7 métaux précieux qui sont utilisés dans le matériel technique comme garantie.
- SwissRealCoin (SRC) est soutenu par l'immobilier suisse.
Pièces stables garanties par crypto-monnaie
Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies sont plus décentralisés que ceux adossés à une monnaie fiduciaire, car les stablecoins adossés à des cryptomonnaies sont basés sur la technologie blockchain. Le marché des cryptomonnaies étant très volatil, ces stablecoins sont sur-garantis afin de pouvoir absorber les fluctuations spectaculaires du marché des cryptomonnaies.
Stablecoins non garantis
Le stablecoin le plus indépendant et le plus décentralisé est celui qui n'est pas garanti par un actif. Contrairement aux stablecoins garantis, les stablecoins non garantis utilisent le modèle de partage de seigneuriage, où les stablecoins sont régis par des algorithmes qui contrôlent leur offre.
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De nombreux stablecoins adoptent différentes approches pour réduire la volatilité. Si certains d'entre eux ont atteint une faible volatilité, d'autres ont une volatilité bien plus élevée que les monnaies fiduciaires conventionnelles ou les réserves de valeur basées sur des matières premières comme l'or. Par conséquent, il est important de procéder à autant de vérifications préalables sur les stablecoins que sur les autres cryptomonnaies.
Les plus grandes pièces stables par capitalisation boursière, au 9 septembre 2021, comprennent :
Tether
Tether – 4.46 milliards de dollars – Tether est le stablecoin le plus important et le plus connu, largement accepté par la plupart des bourses, bien qu'il ait sa part de controverse.
Pièce en USD
USD Coin – 425.8 millions de dollars – L'USD Coin est un stablecoin développé par Coinbase. Chaque pièce est adossée à un dollar américain détenu sur un compte bancaire dédié.
Paxos Standard
Paxos Standard – 216.86 millions de dollars – Le jeton PAX est indexé sur le dollar américain et est réglementé par le Département des services financiers de l'État de New York.
True USD
TrueUSD – 138.2 millions de dollars – TrueUSD a été créé par TrustToken et est soutenu par une réserve de dollars américains détenue sur un compte bancaire séquestré.
DAI multi-collatéral
DAI multi-collatéral – 113.49 M$ – Le DAI est un stablecoin qui est indexé sur le dollar américain plutôt que d'être adossé à celui-ci, ce qui signifie qu'il existe un ratio garanti.
La Libra de Facebook pourrait conquérir une part de marché bien plus importante dans un délai très court si elle est approuvée et mise à disposition du public. Outre Facebook, le stablecoin a attiré un large éventail de banques conventionnelles et d'autres institutions financières en tant que partenaires susceptibles d'accroître la liquidité et de transformer la cryptomonnaie en une norme de marché.
Réglementations à venir sur les stablecoins
De nombreux régulateurs ferment les yeux sur le Bitcoin et les autres cryptomonnaies, qui peinent à gagner du terrain auprès des consommateurs. La plupart des détenteurs de cryptomonnaies étant des traders et des investisseurs, la majorité des réglementations impactant le marché ont été édictées par les autorités fiscales et boursières, davantage intéressées par l’aspect investissement.
Le lancement de Libra par Facebook a suscité la colère des régulateurs en raison de la taille du géant des réseaux sociaux. Avec des milliards d'utilisateurs, les gouvernements du monde entier craignent que tout stablecoin ne remplace du jour au lendemain les monnaies fiduciaires. Les gouvernements pourraient alors avoir des difficultés dans tous les domaines, de la lutte contre le blanchiment d'argent à la collecte des impôts.
Un nouveau projet de loi appelé le Les stablecoins gérés sont des valeurs mobilières de la loi de 2019 La loi rendrait la Libra de Facebook plus sûre. Les régulateurs insistent sur le fait que la loi leur permet de vérifier les actifs qui soutiennent les stablecoins afin de garantir leur solidité structurelle, mais les critiques affirment qu'il s'agit d'une tentative à peine voilée de faire dérailler le projet en introduisant des exigences réglementaires onéreuses.
Risques et autres préoccupations
Les stablecoins pourraient être confrontés à des obstacles réglementaires à court terme, mais il existe également de nombreux autres risques à prendre en compte. Les traders, les investisseurs et les consommateurs doivent faire preuve du même niveau de diligence raisonnable sur les stablecoins que sur les cryptomonnaies conventionnelles pour éviter d'investir dans des cryptomonnaies qu'ils considèrent comme stables, mais qui peuvent en réalité comporter plus de risques que les non-stablecoins.
Tether est peut-être le meilleur exemple de ces préoccupations. À New York, elle est poursuivie pour avoir prétendument transféré 850 millions de dollars afin de couvrir une perte subie par son propriétaire, la bourse Bitfinex, qu'elle n'a jamais révélée aux investisseurs. L'entreprise basée à Hong Kong a jusqu'à présent refusé de se conformer à l'enquête en affirmant que le procureur général de l'État de New York n'a pas l'autorité nécessaire.
D'autres experts estiment que de nombreuses personnes détiennent des Tethers sans le savoir. Étant donné que de nombreuses plateformes d'échange de crypto-monnaies n'ont pas accès aux services financiers traditionnels, elles sont obligées de détenir les dépôts des consommateurs en Tether plutôt qu'en dollars américains. Ces activités peuvent ne pas être entièrement divulguées aux utilisateurs des plateformes d'échange qui peuvent ne pas apprécier les risques associés à Tether.
Conclusion
Les cryptomonnaies stables visent à réduire la volatilité en liant leur valeur à des actifs stables, tels que des monnaies fiduciaires ou des matières premières. Les consommateurs à la recherche d'une valeur stable peuvent utiliser ces cryptomonnaies pour les transactions en ligne plus facilement que les cryptomonnaies très volatiles, comme le Bitcoin, qui connaissent souvent des fluctuations massives au fil du temps.
Bien que l’objectif soit louable, les stablecoins doivent encore faire face à plusieurs obstacles qui les rendent tout sauf stables. Les traders, les investisseurs et les consommateurs doivent garder ces risques à l’esprit avant de les utiliser. En attendant, ZenLedger facilite le suivi des gains et des pertes en capital réalisés en utilisant n’importe quelle crypto-monnaie, éliminant ainsi certains des défis.
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