Kriptovalute su postale klasa imovine vrijedna bilijun dolara, ali su i dalje slabo regulirane u mnogim dijelovima svijeta. No, Uredba Europske unije o tržištima kripto imovine (MiCA) mogla bi označiti početak novog doba. Kao prvi značajan zakon te vrste, MiCA bi mogao postati predložak za SAD i druge dijelove svijeta.
U ovom ćemo članku pogledati novi MiCA EU-a i što on znači za kripto investitore, trgovce, projekte i pružatelje usluga.
Što je MiCA?
The Regulativa o tržištima kripto imovine (MiCA) je uredba Europske unije koja regulira kripto imovinu i stabilne kriptovalute. Konkretno, primjenjuje stroža pravila za stabilne kriptovalute, više obveza objavljivanja za tvrtke te nove postupke sigurnosti podataka i izvještavanja. Cilj je pomoći u zaštiti ulagača i osigurati financijsku stabilnost.
Europski parlament usvojio je pionirski zakon 20. travnja 2023. Vjerojatno će stupiti na snagu između sredine 2024. i početka 2025.
Koja su nova pravila?
MiCA se primjenjuje na svaku osobu ili subjekt „koji se bavi izdavanjem, ponudom javnosti i prihvaćanjem kripto imovine u trgovanje ili koji pruža usluge povezane s kripto imovinom u Uniji“.
Pružatelji usluga kripto imovine
Pružatelji usluga kripto imovine (CASP) – poput burzi, upravitelja imovine, pružatelja usluga skrbništva ili savjetnika – koji pružaju profesionalne usluge povezane s kriptovalutama trebat će posebnu licencu od barem jedne zemlje članice EU-a i moraju se pridržavati strogih zahtjeva za zaštitu sredstava ulagača – uključujući pravnu odgovornost za imovinu ulagača.
Nova pravila također uvode zahtjeve za pomoć u praćenju transfera kripto imovine i sprječavanju pranja novca. Konkretno, transferi iznad 1,000 eura iz samostalno hostanih novčanika bit će podložni prijavljivanju. Na taj način regulatori mogu pratiti ili blokirati sumnjive transakcije, odražavajući slične mogućnosti „pravila putovanja“ koje se već koriste u tradicionalnim financijama.
Izdavatelji kripto imovine
Izdavatelji kripto imovine moraju izraditi „bijelu knjigu“ kojom informiraju potencijalne vlasnike o tokenu prije nego što ga ponude javnosti. Konkretno, bijela knjiga mora sadržavati informacije o izdavatelju, detalje o projektu te sva prava i obveze povezane s tokenom. Neki projekti mogu zahtijevati i regulatorno odobrenje prije pokretanja.
Iako mnogi projekti podliježu ovim zahtjevima za izvještavanje, uredba predviđa iznimku za manje projekte kako bi se izbjeglo preopterećenje startupova. Projekti koji se nude manje od 150 stanovnika EU-a ili vrijedni manje od milijun eura tijekom 12 mjeseci izuzeti su od obveze objavljivanja bijele knjige, ali se moraju pridržavati drugih pravila.
Na koju imovinu to utječe?
MiCA definira kripto imovinu kao „digitalni prikaz vrijednosti ili prava koja se mogu elektronički prenositi i pohranjivati korištenjem tehnologije distribuirane knjige podataka ili slične tehnologije.“
On dijeli tu imovinu u nekoliko kategorija:
- Tokeni za referencu imovine (ART) – ART-ovi održavaju stabilnu vrijednost pozivajući se na vrijednost košarice fiat valuta ili roba.
- Elektronički novčani tokeni (EMT) – EMT-ovi održavaju stabilnu vrijednost pozivajući se na vrijednost jedne fiat valute koja je zakonsko sredstvo plaćanja.
- Druga kripto imovina – To uključuje druge tokene, poput uslužnih tokena, čija vrijednost nije nužno vezana za postojeću imovinu.
MiCA nameće nova pravila za ART-ove i EMT-ove osmišljena kako bi se spriječili sistemski rizici. Na primjer, ART-ovi zahtijevaju odobrenje lokalnih vlasti prije objavljivanja svojih dokumenata, dok EMT-ovi i druga kripto imovina moraju obavijestiti regulatore o svojim dokumentima. Propisi također zahtijevaju od projekata da osiguraju da investitori mogu unovčiti svoje ART-ove i EMT-ove u bilo kojem trenutku.
Međutim, MiCA isključuje decentralizirane financije (DeFi), žetone bez zagađenja (NFT-ovi), sigurnosni tokeni i druga kripto imovina. Neke od tih drugih kripto sredstava već imaju primjenjive propise ili specifične značajke koje zakonodavci moraju dalje analizirati. A pravila ostavljaju prostora regulatorima za praćenje opsežnih NFT kolekcija.
Za i protiv
Kripto industrija je uglavnom podržala MiCA propise, ali postoji nekoliko razloga za zabrinutost.
Prednosti
- Jasnoća – MiCA je do sada najopsežniji okvir za regulaciju kriptovaluta, koji pomaže u legitimizaciji kripto-tvrtki u Europskoj uniji.
- Zaštita – Pružatelji usluga i izdavatelji odgovorni su za zaštitu imovine investitora, dok propisi o stablecoinima pomažu u osiguravanju dosljedne likvidnosti.
- Jedinstvo – MiCA pruža dosljedan skup pravila i propisa diljem Europske unije, smanjujući sve nejasnoće specifične za pojedinu zemlju i čineći ga pristupačnijim.
Nedostaci
- Privatnost – MiCA zahtijeva da se isplate veće od 1,000 € samostalno hostirani novčanici biti deklariran, što bi moglo ugroziti anonimnost velikih transakcija.
- Izvršenje – Koina za privatnost i pametni ugovori olakšavaju zaobilaženje konvencionalnih metoda praćenja, što bi moglo dovesti do problema u provođenju ovih novih pravila.
Pitanja i odgovori
Što MiCA znači za kriptovalute?
MiCA nudi prvi značajan regulatorni okvir za izdavatelje kripto imovine i pružatelje usluga.
Koje su kategorije kripto imovine u MiCA-i?
MiCA grupira kripto imovinu u tokene za referencu imovine (ART), tokene elektroničkog novca (EMT) i drugu kripto imovinu.
Je li MiCA odobren od strane Europskog parlamenta?
Europski parlament odobrio je MiCA 20. travnja 2023., ali neće stupiti na snagu prije 2024. ili 2025.
Je li Bitcoin reguliran od strane MiCA-e?
Da, Bitcoin i ostala kripto imovina podliježu MiCA propisima, ali većina pravila primjenjuje se na izdavatelje i pružatelje usluga ART-a i EMT-a.
Bottom Line
Kripto industrija postala je klasa imovine vrijedna bilijun dolara, ali propisi su još uvijek u ranoj fazi. Usvajanjem MiCA-e, Europska unija ponudila je prvi sveobuhvatni skup pravila koji bi mogao poslužiti kao predložak za SAD i druge zemlje. Međutim, postoje neke važne iznimke i rizici koje treba imati na umu.
Ova pravila su u suprotnosti s trenutnim američkim pristupom, koji pokušava primijeniti postojeće zakone i propise na digitalnu imovinu. Nažalost, inherentne razlike između konvencionalne i digitalne imovine učinile su ova pravila dvosmislenima. To se posebno odnosi na porezne zakone i moderne DeFi i protokole prijenosa.
Ako trgujete kripto imovinom u SAD-u, Zen Ledger može vam pomoći da sve organizirate za vrijeme porezne prijave. Platforma agregira transakcije između novčanika i mjenjačnica, izračunava vašu kapitalnu dobit ili gubitak i generira porezne obrasce. Također možete prepoznati prilike za uštedu pomoću alata za prikupljanje poreznih gubitaka dok istovremeno pristupate informacijama koje su vam potrebne za bilo kakvu reviziju.
