2016年以来、仮想通貨は価格変動の激しさと同義語となっており、価格の急騰と暴落の激しい繰り返しは、最も熱心なHODLer（長期保有者）でさえもその信念を試すものとなっている。
ジェットコースターのような価格変動を抑えるため、仮想通貨起業家たちはステーブルコインと呼ばれる独自のデジタル通貨カテゴリーを開発した。ステーブルコインの発行者は、法定通貨や商品などの準備資産にコインを連動させることで、安定した価値を維持しようとする。
あらゆる仮想通貨と同様に、ステーブルコインの台頭も決して安定したものではありませんでした。2022年のテラ・ルナコインの暴落は仮想通貨市場から約40億ドルを消失させ、一般的な仮想通貨市場の崩壊を除けば、仮想通貨史上最大の損失の一つという不名誉な記録を残しました。 ビットコイン売り2023年3月、米国の検察当局は、テラの創設者であるド・クォン氏を「数十億ドル規模の暗号資産証券詐欺を組織した」として起訴した。
損失はあったものの、この注目を集めた失敗はステーブルコインの終焉を意味するものではありませんでした。テラ・ルナ後の時代におけるステーブルコインの最新情報を見ていきましょう。
ステーブルコインの定義と簡単な説明
前述の通り、ステーブルコインは発行者が ペグ 価格変動を最小限に抑えるため、法定通貨（米ドル、ユーロ）や商品（金など）、あるいは他の暗号通貨といった安定した資産の価値に連動させる。
ステーブルコインは、様々なDeFi取引において、決済手段と価値保存手段の両方の役割を果たします。各国政府が規制上の問題を有利に解決すれば、商品やサービスの購入にステーブルコインを利用する機会は拡大するでしょう。一部の国では、すでにステーブルコインが決済手段として広く利用されています。
米国の上位5つのステーブルコインは、市場状況によって変動します。以下のチャートは、 CoinMarketCap この記事執筆時点では、Tether（USDT）とUSD Coin（USDC）が時価総額ランキングの上位を占めている。
安定化メカニズム
ステーブルコインの購入や利用について十分な情報に基づいた判断を下すには、安定化メカニズムがリスクに大きく影響することを理解することが重要です。米ドルや金などの安定した非仮想資産とのペッグが遠ければ遠いほど、メカニズムが正しく機能するためにはユーザーの好意的な感情に大きく依存することになります。準備金の量も重要です。ユーザーがパニックに陥ると、テラ・ルナの暴落のように、コインへの致命的な取り付け騒ぎを引き起こす可能性があります。
以下では、発行者がステーブルコインの安定性を維持するためにどのような取り組みを行っているかを詳しく見ていきます。ステーブルコインは、その安定化メカニズムに基づいて主に3つのタイプに分類されます。
- オフチェーンまたは法定通貨裏付けステーブルコイン：これらのステーブルコインは、通常銀行口座または保管機関に保管されている法定通貨準備金によって裏付けられています。発行されるステーブルコインごとに、同額の法定通貨またはドル建て資産が準備金として保有されることになっています。とはいえ、これは暗号通貨なので、いくつかの問題があります。 論争 準備金について。法定通貨に裏付けられたステーブルコインの例としては、テザー（USDT）やUSDコイン（USDC）などがあります。
- オンチェーン型または仮想通貨担保型ステーブルコイン：ユーザーは、イーサリアム、ビットコイン、その他のデジタル資産などの仮想通貨を一定量ロックアップすることで、仮想通貨担保型ステーブルコインを作成します。ロックアップされた仮想通貨は、ステーブルコインの安定性を維持するための担保として機能し、理論上、オンチェーン型ステーブルコインは、いかなる請求に対しても発行者や保管者を必要としません。MakerDAOのDAIは、仮想通貨担保型ステーブルコインの代表的な例です。
- アルゴリズム型ステーブルコイン：これらのステーブルコインは、アルゴリズムとスマートコントラクトを利用して安定性を維持します。アルゴリズムは、事前に定義されたルールに基づいてステーブルコインの供給量を調整し、価格を規制して安定性を維持します。TerraやAmpleforthは、アルゴリズム型ステーブルコインの一例です。過去の実績に基づくと、アルゴリズム型ステーブルコインは最もリスクが高いと言えます。なぜなら、その安定性の一部は、特定の時点におけるステーブルコインの安定性に関するユーザーの信念や感情に依存しているからです。
オフチェーン、つまり法定通貨ベースのステーブルコインが全体の取引量の大部分を占めており、これは以下のグラフの青色の領域で示されています。 米国連邦準備制度理事会ブログ担保のないコイン（黒色の部分）の急激な減少は、テラ・ルナの崩壊を反映している。
規制および法的考慮事項
ステーブルコインに関する規制環境は変化しており、管轄区域によって分類や監督方法に違いが見られます。米国では、ステーブルコインの発行者は、マネーロンダリング対策（AML）や顧客確認（KYC）などの既存の金融規制を遵守する必要があります。
現在、米国のステーブルコインは証券取引委員会（SEC）への登録が義務付けられていません。しかし、将来的に状況が変わる可能性があります。2023年2月、SECはPAXOSに対し、バイナンスコインの発行者としての活動を通じて未登録の証券を運営しているとして、法的措置を検討していることを通知しました。
ステーブルコインのユースケース
ステーブルコインは、さまざまな産業や市場で多くの潜在的な用途があります。発展途上国では、 人々は使用します 仮想通貨やステーブルコインは、取引可能な資産というよりも、現地通貨の変動や資本規制に対するヘッジ手段としての役割が強くなっている。
ステーブルコインの一般的な使用例をいくつかご紹介します。
- 国境を越えた決済：ステーブルコインは、従来の国境を越えた決済システムに比べて、より速く、より安価で、より効率的な代替手段を提供します。ステーブルコインを利用することで、個人や企業は仲介業者を介さずに直接取引を決済できるため、コストと決済時間を削減できます。
- 送金：ステーブルコインは、特に海外の家族に送金する個人にとって、送金サービスを大幅に改善することができます。ステーブルコインを活用することで、従来の送金方法に伴う高額な手数料や長い処理時間を最小限に抑え、より迅速かつ費用対効果の高いソリューションを提供できます。
- 分散型金融（DeFi）：ステーブルコインは、成長を続けるDeFiエコシステムにおいて不可欠な要素です。分散型融資、借入、流動性プロトコルにおいて、安定した会計単位、交換手段、そして価値の保存手段として機能します。ステーブルコインを利用することで、ユーザーは他の仮想通貨の価格変動リスクを最小限に抑えながら、様々なDeFi活動に参加できます。
- 取引と裁定取引：ステーブルコインは、仮想通貨取引ペアの信頼できる基軸通貨となり得ます。トレーダーはステーブルコインを利用することで、迅速にポジションを建てたり決済したりすることができ、変動の激しい仮想通貨のリスクを軽減できます。さらに、ステーブルコインは異なる取引所間の裁定取引機会を促進し、トレーダーが価格差を利用して利益を得ることを可能にします。
- 価値の保存手段とヘッジ：インフレ率が高い国や経済が不安定な国では、ステーブルコインは安全な価値保存手段となります。個人は、変動の激しい自国通貨をステーブルコインに交換することで資産価値を維持し、資産を守ることができます。また、ステーブルコインは仮想通貨の価格変動に対するヘッジとしても機能し、投資家は市場低迷期に一時的に資金を安定した資産に預けることができます。
- マイクロトランザクションとマイクロペイメント：ステーブルコインは、デジタルコンテンツ、ゲーム、オンラインサービスなど、さまざまな分野におけるマイクロトランザクションとマイクロペイメントの円滑化に最適です。低い取引手数料と即時決済機能により、シームレスでコスト効率の高い少額取引に理想的です。
- 金融包摂：ステーブルコインは、金融サービスが行き届いていない地域の人々にデジタル金融サービスへのアクセスを提供することで、金融包摂に貢献できます。銀行口座を持たない、あるいは銀行サービスへのアクセスが限られている人々がグローバル経済に参加するための入り口となり、支払い、価値の保存、金融サービスの利用を可能にします。
- サプライチェーンと貿易金融：ステーブルコインは、サプライヤー、製造業者、小売業者間の取引をより迅速かつ透明性の高いものにすることで、サプライチェーンプロセスを効率化できます。貿易金融をデジタル化し、決済にステーブルコインを活用することで、企業は効率性を向上させ、事務処理を削減し、従来の資金調達方法に伴うリスクを軽減できます。
国際経済の「ドル化」
国際通貨基金（IMF）は と指摘し 経済混乱は、経済的に困難な状況にある国や地域の市民や企業の間で、ステーブルコインの採用を促進する要因となる。
ステーブルコインの普及は現在では比較的小規模だが、米ドルにペッグされたステーブルコイン（USDTやUSDCなど）が国際的に広く利用されるようになれば、経済の「ドル化」が進み、プラス面とマイナス面の両方の影響が生じる可能性がある。
もう一つ考慮すべき点は、米ドルにペッグされたステーブルコインが世界的に人気を集めた場合、流通している仮想通貨のかなりの割合が、米国連邦準備制度理事会（FRB）という一つの中央銀行によって根本的に影響を受ける、あるいは支配されることになるということだ。
先へ
規制環境が成熟するにつれ、ステーブルコインは世界中の金融システムにおいてますます重要な役割を担うようになっています。ステーブルコインやその他の暗号資産を保有または取引している場合、ZenLedgerは記録管理や税務申告に必要な書類作成を簡素化するのに役立ちます。 今すぐ無料で始めましょう!
