Centrālo banku digitālo valūtu (CBDC) riski

Bitcoin nebija pirmā digitālā valūta, taču tā ir līdz šim veiksmīgākā, neskatoties uz straujo svārstīgumu un polarizējošo ētiku. Neatkarīgi no Bitcoin galīgā iznākuma, nav labāka apliecinājuma tā ietekmei kā centrālo banku pieaugošā interese par savu digitālo valūtu emisiju. 

Tik dažādas valstis kā ASV un Nigērija pievērš uzmanību centrālo banku digitālajām valūtām (CBDC) ļoti dažādu iemeslu dēļ. Bitcoin popularitāte ārpus iekšzemes centralizētās kontroles apdraud ASV dolāra 75 gadus ilgo dominanci kā vēlamo globālo valūtas standartu. 

Attīstības valstīs Bitcoin ekosistēma veicina ekonomikas izaugsmi, jo cilvēki bez banku pakalpojumiem, bet ar ambicioziem mērķiem apiet ierobežojošās komercbanku sistēmas, kas viņiem liedz piekļuvi tradicionālajiem kredītiem un kapitālam.

Kas ir centrālās bankas digitālā valūta?

Ātra meklēšana pakalpojumā TikTok pēc atslēgvārdiem “CBDC” atklāj daudz sensacionālisma ap šo tēmu. Atgriezīsimies nedaudz atpakaļ. Kas īsti? ir CBDC? 

Vairums valstu jau pieņem bezskaidras naudas darījumus un noguldījumus, ko nodrošina daļējās rezerves fiat sistēmā. Jūs varētu domāt, Es tāpat tikpat kā nelietoju skaidru naudu. Kāpēc tas ir tik svarīgi? Ar ko CBDC atšķiras no tā, ka picas piegādei izmantojat Venmoing pakalpojumu, lai saņemtu pusi no picas piegādes cenas?

CBDC atšķiras no pašreizējiem elektroniskajiem naudas pārskaitījumiem, izmantojot debetkartes, un elektroniskajiem darījumiem vairākos veidos:

1. Naudas būtība: CBDC ir naudas veids, ko privātpersonas var tieši izmantot, savukārt elektroniskie pārskaitījumi, izmantojot debetkartes, un elektroniskie darījumi ietver prasījumu pārskaitīšanu uz bankas kontos glabāto naudu.
2. Efektivitāte un izmaksu ietaupījums: centrālās bankas digitālās valūtas var palielināt maksājumu efektivitāti un samazināt darījumu izmaksas.
3. Emisija: CBDC emitē un nodrošina centrālā banka, savukārt elektroniskie pārskaitījumi, izmantojot debetkartes, un elektroniskie darījumi ir atkarīgi no komercbankām.
4. Pieejamība: Teorētiski CBDC ir pieejamas visām personām un iestādēm neatkarīgi no to piekļuves komercbanku pakalpojumiem.
5. Drošība: Tā kā CBDC izmanto blokķēdi un izkliedēto virsgrāmatu tehnoloģiju (DLT), tie piedāvā uzlabotas drošības funkcijas, piemēram, kriptogrāfisko aizsardzību un nemainīgumu, salīdzinot ar tradicionālajiem elektroniskajiem darījumiem.
6. Funkcionalitāte: CBDC varētu piedāvāt jaunas funkcijas, piemēram, programmējamu naudu, viedos līgumus un tūlītēju norēķinu veikšanu, kas nav iespējamas ar tradicionālajiem elektroniskajiem naudas pārskaitījumiem.

Ir svarīgi atzīmēt, ka lielākā daļa iepriekš minēto priekšrocību atspoguļo CBDC, kas atbilst izkliedētās virsgrāmatas tehnoloģijas teorētiskajam modelim. 

Centrālās bankas digitālo valūtu (CBDC) faktiskais dizains un funkcijas joprojām attīstās. Patiesībā CBDC apdraud dažas ļoti spēcīgas, iesakņojušās sistēmas un iestādes. Konkrētas atšķirības starp CBDC un to lietderību būs atkarīgas no katras valsts prioritātēm un politikas.

Kādi ir CBDC riski? 

Neskatoties uz CBDC potenciālajiem ieguvumiem, to ieviešana ir saistīta ar vairākiem riskiem un izaicinājumiem. Šeit ir daži no galvenajiem riskiem, ar kuriem valstis saskaras, īstenojot savus CBDC plānus:

1. Kiberdrošības riski: Alternatīvo valūtu īsā vēsture ir pilna ar krāpšanu, uzlaušanu un zaudējumiem. CBDC, tāpat kā jebkurš cits digitālais finanšu aktīvs, ir neaizsargāti pret kiberuzbrukumiem, kas var radīt zaudējumus atsevišķiem lietotājiem vai pašai centrālajai bankai. Ciktāl valdība apdrošina CBDC noguldījumus vai darījumus, krāpšana var arī palielināt juridisko atbildību.
2. Bažas par privātumu: CBDC darījumi, kas saistīti ar konkrētām identitātēm, varētu apdraudēt darījumu un finanšu datu privātumu. Tas varētu radīt nopietnas bažas personām, kuras rūpējas par savu finansiālo privātumu. No otras puses, visi pašreizējie darījumi, izņemot skaidru naudu, atstāj arī digitālas pēdas.
3. Monetārās politikas riski: centrālās bankas digitālās valūtas varētu ietekmēt centrālo banku spēju efektīvi īstenot monetāro politiku. Piemēram, ja centrālās bankas digitālās valūtas tiktu plaši izmantotas, tas varētu ietekmēt pieprasījumu pēc citām naudas formām un monetārās politikas transmisiju.
4. Operacionālie riski: Centrālās bankas digitālās valūtu emitēšana varētu radīt operacionālas problēmas, tostarp problēmas, kas saistītas ar enerģētikas infrastruktūru, kas nepieciešama to emisijas un izmantošanas atbalstam.
5. Starpniecības likvidēšana: centrālās bankas digitālās valūtas varētu aizstāt komercbankas kā starpniekus finanšu darījumos, samazinot to lomu finanšu sistēmā. Tas varētu novest pie finanšu sistēmas stabilitātes samazināšanās kopumā, jo komercbankām ir izšķiroša loma stabilitātes uzturēšanā, pateicoties to spējai pārvaldīt un ierobežot finanšu riskus.
6. Likviditātes riski: CBDC varētu radīt jaunus likviditātes riskus, ja tos ieviestu pārāk ātri un plašā mērogā. Piemēram, ja daudzi patērētāji pārietu no noguldījumu turēšanas komercbankās uz CBDC turēšanu, tas varētu radīt ievērojamu likviditātes spiedienu uz komercbankām.
7. Monetārās politikas transmisija: Centrālo banku digitālo valūtu ieviešana varētu ietekmēt monetārās politikas transmisiju no centrālajām bankām uz plašāku ekonomiku. Piemēram, ja centrālās bankas digitālās valūtu valūta kļūst par iecienītu maksāšanas līdzekli, tas varētu samazināt procentu likmju korekciju efektivitāti kā instrumentu aizņemšanās un tēriņu ietekmēšanai.
8. Kiberdrošības riski: centrālās bankas digitālās valūtas rada jaunus kiberdrošības riskus, jo tās ir neaizsargātas pret uzlaušanu un citiem kiberuzbrukumiem. Tas varētu izraisīt finansiālu nestabilitāti, ja tiek nozagts liels digitālās valūtas apjoms vai tiek apdraudēta pamatā esošā infrastruktūra.
9. Tehniskas problēmas: Ar CBDC ieviešanu ir saistītas arī tehniskas problēmas, kas varētu izraisīt finansiālu nestabilitāti. Piemēram, CBDC darbības prasības, piemēram, nepieciešamība pēc lielas skaitļošanas jaudas un drošības, varētu būt grūti un dārgi izpildīt, īpaši mazākām valstīm.

Tāpat kā jebkura revolucionāra inovācija, centrālās bankas digitālās valūtas rada jaunus riskus un izaicinājumus, kas vadītājiem jāizvērtē, salīdzinot ar potenciālajiem ieguvumiem, ko sniedz finanšu pakalpojumu pieejamības palielināšana, lielāka pārredzamība centrālās bankas darbībā un izmaksu un maksu samazināšana lietotājiem. 

CBDC un kriptovalūtas: kāda ir atšķirība?

Lai gan CBDC ir digitālo valūtu apakškopa, pastāv dažas būtiskas atšķirības starp tādām kriptovalūtām kā bitkoins vai ēteris. 

Diagrammas vērtība ir tāda, ka, vispirms aplūkojot apakšējo rindu, var viegli salīdzināt atšķirības starp dažādiem maksājumu veidiem.

Apskatīsim nedaudz tuvāk.

Identitāte un decentralizācija: 

Kriptovalūtām un centrālajām bankām ir būtiskas atšķirības to pieejā identitātei un decentralizācijai. 

Valdībām spēja izsekot lietotāju identitāti un finansiālo aktivitāti ir būtiska prasība. Valdībām ir jāzina, kas ir kas, lai uzraudzītu nodokļu iekasēšanu, pensiju sistēmas un sociālo pabalstu maksājumus. Tām ir arī jāspēj izsekot identitāti, lai cīnītos pret nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizāciju un citām nelikumīgām darbībām. Valdības izmanto centralizētas datubāzes, lai izsekotu personas un viņu darījumu vēsturi.

Kriptovalūta savā tīrākajā formā pauž pretēju viedokli. Kriptovalūta ļauj veikt privātus darījumus starp indivīdiem pāri robežām, ar pilnīgu privātumu un bez trešo pušu iesaistīšanās vai ziņošanas prasībām. Darījumi tiek reģistrēti blokķēdē — decentralizētā sadalīto virsgrāmatu sistēmā. Acīmredzamu iemeslu dēļ valdības apdraud šāds privātuma līmenis un decentralizēta kontrole kriptovalūtā. Kriptovalūtas darījumi ir anonīmi un vienlaikus caurspīdīgi. Kā tas ir iespējams?

Anonīms:

Kriptovalūta un žetoni darbojas publiskās “bez atļaujām” blokķēdēs. Atļauju neesamība nozīmē, ka lietotājiem nav jāpiešķir atļauja izmantot blokķēdes protokolu, DeFi platformu vai saistītas sistēmas. Citiem vārdiem sakot, neviens neuztur, piemēram, apstiprinātu lietotāju datubāzi. 

Darījumi tiek šifrēti, un lietotāji tiek identificēti pēc unikālas maka adreses, nevis pēc viņu personiskās informācijas.

Pārredzamība: 

Blokķēdes sauc par publiskām, jo ​​ikviens var apskatīt darījumu vēsturi. Analizējot blokķēdes datus, ir iespējams izsekot darījumu līdz tā izcelsmes makam. Tomēr spēja redzēt identitāte Personas, kura uzsāka darījumu, identitāte ir atkarīga no tā, vai šī persona ir kopīgojusi jebkādu informāciju, kas saista maku ar tās personas identitāti.  

Kriptovalūtu maki parasti neatklāj personisko informāciju. Taču, ja persona ir publiskojusi sava maka adresi vai citādi saistījusi savu identitāti ar maku, tad darījumu var izsekot līdz šai personai.

Turpretī CBDC izdod centrālā iestāde, un tā ir izstrādāta tā, lai valdība varētu viegli pārbaudīt lietotāja identitāti un izsekot atsevišķiem darījumiem. 

Kriptovalūtas ir pilnībā decentralizētas, kas nozīmē, ka tām nav centrālas kontroles (kā centrālajā bankā). Tās paļaujas uz savu lietotāju tīklu, lai uzturētu savu blokķēdes virsgrāmatas integritāti. Savukārt CBDC emitē un uztur centrālā banka vai valdība, padarot tās daudz regulētākas nekā to kriptovalūtu analogus. 

CBDC darījumi tiek apstrādāti, izmantojot centralizētu maksājumu sistēmu. Šī kontrole veicina drošību un atbilstību normatīvajām prasībām.

Tomēr centrālās bankas digitālās valūtas centralizētā būtība rada arī bažas par privātumu un drošību. Centrālās bankas var apkopot un uzglabāt vairāk lietotāju personiskās informācijas, nekā nepieciešams, un pastāv risks, ka šī informācija varētu tikt apdraudēta vai ļaunprātīgi izmantota. Centrālās bankas var arī konfiscēt aktīvus. 

Kriptovalūtas darbojas, izmantojot publisku virsgrāmatas sistēmu, kas nemainīgā veidā reģistrē visus tīklā veiktos darījumus. Publiskā virsgrāmata ļauj ikvienam skatīt visus iepriekšējos darījumus un atlikumus, vienlaikus aizsargājot lietotāja anonimitāti. Tradicionālajās banku sistēmās visi ieraksti paliek privāti un tiem var piekļūt tikai pilnvarotas personas, kuras var izsekot darījumus līdz lietotājam. 

CBDC izmanto arī dažus izkliedētās virsgrāmatas tehnoloģijas elementus darījumu reģistrēšanai. Tomēr to virsgrāmatas nav pieejamas publiskai apskatei, atšķirībā no kriptovalūtām, un tās atrodas centrālās iestādes, piemēram, valdības vai bankas, kontrolē. 

Turklāt atšķirībā no kriptovalūtām, kas veiksmīgu darījumu veikšanai izmanto konsensa mehānismus, CBDC izmanto atļautus tīklus, kurus centrāli pārvalda regulētas iestādes. 

Lietojiet gadījumus

Visbeidzot, vēl viena būtiska atšķirība starp CBDC un tradicionālajām kriptovalūtām ir to attiecīgie lietošanas gadījumi. CBDC tiek izmantotas tikai maksājumiem, darījumiem un vairumtirdzniecības darījumiem. Kriptovalūtas tiek izmantotas maksājumiem un ieguldījumu aktīviem. 

Tā kā regulatori var izsekot centrālās bankas digitālajām valūtām (CBDC) vieglāk nekā fiziskajai valūtai vai kriptovalūtām ārpus centrālās bankas kontroles, tie varētu veicināt ātrākus finanšu darījumu verifikācijas procesus un uzlabot efektivitāti finanšu tirgos. CBDC arī palīdz valdībām cīnīties pret nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizāciju, automatizējot pārrobežu darījumu uzraudzību.

Kā ar stabilajām kriptovalūtām un centrālās bankas digitālajām valūtām (CBDC)?  

Stablecoins ir arī mēģinājums mazināt daļu no kriptovalūtu tirdzniecības svārstīguma un riska. Tātad, kāda ir atšķirība starp CBDC un stabilajām kriptovalūtām? 

Abiem jēdzieniem ir ļoti atšķirīgi pamatprincipi. Kā jau esam parādījuši, centrālās bankas emitē centrālās bankas, un to mērķis ir kalpot kā valsts fiat valūtas digitāls attēlojums. 

Stabilās kriptovalūtas ir uzņēmuma vai organizācijas emitēta kriptovalūta, kas piesaistīta konkrētam aktīvam vai aktīvu grozam, piemēram, ASV dolāram, lai mēģinātu samazināt cenu svārstīgumu.

CBDC ir paredzētas plašai sabiedrībai, savukārt stabilās kriptovalūtas ir paredzētas kriptovalūtu tirgum un tā dalībniekiem.

Stabilās kriptovalūtas līdz šim nav spējis lai izpildītu savu solījumu mazināt svārstīgumu. 

Kāpēc centrālās bankas apsver digitālās valūtas emisiju?

Centrālās bankas apsver digitālo valūtu kā alternatīvu tradicionālajām fiat valūtām, lai konkurētu ar bitkoina priekšrocībām, vienlaikus saglabājot kontroles līmeni, kas vairāk līdzinās tradicionālajai valūtai. CBDC ir potenciāls piedāvāt ātrākus, efektīvākus un drošākus maksājumu risinājumus nekā esošā banku un klīringa centru sistēma trešo pušu verifikācijai. 

Ar CBDC centrālās bankas kontrolē fiat digitālo žetonu kā daļu no vietējās monetārās sistēmas. Fiat valūtas digitalizācija padara maksājumus ātrākus un vienkāršākus patērētājiem un uzņēmumiem. Turklāt CBDC varētu palielināt centrālo banku darījumu pārredzamību, padarot tos atbildīgākus sabiedrības un valdības priekšā. 

Papildus maksājumu sistēmu uzlabošanai, centrālās bankas digitālās valūtas risinātu augstās komisijas maksas, kas saistītas ar pārrobežu maksājumiem, piekļuves trūkumu nepietiekami apkalpotajām iedzīvotāju grupām, zemu likviditātes līmeni dažos tirgos un kopējo neefektivitāti banku sektorā. 

Teorētiski centrālās bankas varētu izmantot arī CBDC, lai pārvaldītu procentu likmes un uzlabotu inflācijas līmeņa kontroli, salīdzinot ar tradicionālajiem finanšu instrumentiem, piemēram, obligācijām vai vērtspapīriem. 

Pašreizējā situācija centrālās bankas digitālo valūtu (CBDC) jomā

Ne visi monetārās politikas eksperti ir pārliecināti, ka centrālās bankas digitālā valūta (CBDC) ir nepieciešama. Barijs Eičengrīns, ekonomikas profesors Kalifornijas Universitātē Bērklijā, ir bijušais Starptautiskā Valūtas fonda vecākais politikas padomnieks. Viņš apgalvo, ka centrālās bankas digitālās valūtas ir... atbilde, kas meklē problēmu. 

Pat neskatoties uz to, daudzas lielākās ekonomikas visā pasaulē apsver vai ievieš centrālās bankas digitālās valūtas (CBDC), tostarp Ķīna, Zviedrija, Kanāda, Šveice, Japāna un Singapūra.

The Atlantijas Padome piedāvā fantastisku resursu CBDC globālā progresa izsekošanai gandrīz reāllaikā, tostarp globālu CBDC statusa karti pa valstīm. 

Pašreizējā statistika ietver:

• Ņujorkas Federālo rezervju sistēmas vairumtirdzniecības CBDC eksperiments, Projekts Cedar, pāriet no pētniecības uz attīstību.
• 114 valstis, kas pārstāv 95 procentus no pasaules IKP, apsver iespēju ieviest centrālo digitālo valūtu (CBDC). 
• 11 valstis ir ieviesušas digitālo valūtu
• Ķīnas izmēģinājuma projekts, kas jau ietekmē 260 miljonus cilvēku, šogad ir paredzēts tālākai paplašināšanai. 
• Finanšu sankcijas pret Krieviju ir pamudinājušas valstis apsvērt maksājumu sistēmas, kas izvairās no dolāra. 
• Kopš 2021. gada pārrobežu vairumtirdzniecības un mazumtirdzniecības CBDC testu skaits ir gandrīz divkāršojies.
• 2023. gadā Austrālija, Taizeme, Brazīlija, Indija, Dienvidkoreja un Krievija plāno turpināt vai sākt izmēģinājuma testēšanu. Kopumā šogad vairāk nekā 20 valstis virzās uz CBDC izmēģinājuma projektu.
• 18 no G20 valstīm atrodas CBDC izstrādes noslēguma posmā, un 7 valstis jau ir izmēģinājuma projektā. 

Virzība uz priekšu

Kriptovalūta izraisa globālās finanšu sistēmas evolūciju, jo lēmumu pieņēmēji un valdības cīnās ar tādu centrālo digitālo valūtu (CBDC) izstrādi, kas nodrošina līdzsvaru starp centralizētas kontroles saglabāšanu un ļaunprātīgu dalībnieku novēršanu, vienlaikus atverot sistēmu lielākam cilvēku skaitam. 

Ja tirgojaties ar kriptovalūtām vai citiem kriptoaktīviem, ZenLedger var palīdzēt visu sakārtot nodokļu deklarācijas iesniegšanas laikam. Varat automātiski apkopot darījumus dažādās biržās un makos, aprēķināt kapitāla pieaugumu vai zaudējumus un automātiski aizpildīt nepieciešamās IRS veidlapas. Reģistrējieties bez maksas jau šodien!

Iepriekš minētais ir paredzēts tikai vispārīgai informācijai un nav jāinterpretē kā profesionāls padoms. Lūdzu, meklējiet neatkarīgu juridisko, finanšu, nodokļu vai citu konsultāciju, kas pielāgota jūsu konkrētajai situācijai.