De SEC gaf groen licht voor spot bitcoin ETF's In januari werd de weg vrijgemaakt voor gewone beleggers om mee te liften op de cryptogolf zonder meteen in het diepe te hoeven springen met cryptowallets en transactiekosten. Beleggers kunnen nu met slechts een paar klikken crypto aan hun portfolio toevoegen.
Maar dit gaat niet alleen over het toegankelijker maken van bitcoin. Het is een aardverschuiving in hoe de doorgaans zo conservatieve financiële wereld aankijkt tegen het wilde westen van cryptovaluta. Welke gevolgen kunnen we verwachten nu traditionele markten en digitale activa steeds meer met elkaar vermengd raken?
In dit artikel zullen we deze ontwikkelingen nader toelichten, kijken naar wat er in de nabije toekomst te verwachten valt en de gevolgen op lange termijn voor de markt onderzoeken.
Een korte geschiedenis
In 2013 was Bitcoin nog maar net op de markt en de Winklevoss-tweeling – inderdaad, de mannen van Facebook – klopte aan bij de SEC met een gewaagd idee: een Bitcoin-ETF. Het is niet verwonderlijk dat de SEC de cryptowereld beschouwde als het Wilde Westen, waar meer dan 90% van het handelsvolume plaatsvond op ongereguleerde offshoremarkten.
Spoel de tijd vooruit naar 2021, toen Bitcoin een aanzienlijke groei doormaakte. Hoewel de SEC nog steeds terughoudend was, was de Bitcoin-futuresmarkt volwassen genoeg om futures-ETF's te rechtvaardigen. Deze ETF's handelden in futurescontracten om de spotprijs te proberen na te bootsen, maar ze volgden de spotprijs niet nauwkeurig en "bezaten" Bitcoin nooit echt.
Maar de cryptogemeenschap was niet tevreden. Crypto-enthousiasten en ETF-uitgevers bleven aandringen op een plek in de Bitcoin ETF. In plaats van een contract dat recht gaf op Bitcoin in de toekomst, wilden ze een deel bezitten van een daadwerkelijke digitale portemonnee met echte Bitcoin erin. Direct eigendom betekent dat de prijs nauwkeuriger gecorreleerd is met de waarde van echte Bitcoin.
De cryptovaluta-dam brak uiteindelijk in januari 2024 toen de SEC Na een langdurige juridische strijd met Grayscale werden de sluizen met tegenzin geopend. Omdat het agentschap de afwijzing van de ETF-aanvraag van de uitgever niet kon rechtvaardigen, keurde het een hele reeks spot Bitcoin ETF's goed.
Deze spot bitcoin ETF's omvatten:
- ARK 21Aandelen Bitcoin ETF (ARKB)
- Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin-fonds (FBTC)
- Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
- Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC)
- Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
- iShares Bitcoin Trust (IBIT)
- Valkyrie Bitcoin Fonds (BRRR)
- VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL)
- WisdomTree Bitcoin Fonds (BTCW)
Vervolgens keurde de SEC in juli 2024 de eerste spot-ETF's voor Ethereum goed. Net als de eerder goedgekeurde spot-ETF's voor Bitcoin, houden deze fondsen direct Ethereum aan, wat een betere blootstelling biedt dan hun op futures gebaseerde tegenhangers.
Deze spot Ethereum ETF's omvatten:
- 21shares Core Ethereum ETF (CETH)
- Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
- Fidelity Ethereum Fonds (FETH)
- Franklin Ethereum ETF (EZET)
- Grijswaarden Ethereum Mini Trust (ETH)
- Grijswaarden Ethereum Trust (ETHE)
- Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)
- iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
- VanEck Ethereum ETF (ETHV)
Altcoin-ETF's staan voor een zware opgave.
De goedkeuring van spot-ETF's voor Bitcoin en Ethereum heeft de weg vrijgemaakt voor meer mogelijkheden voor beleggers en uitgevers aangemoedigd om deze markt te verrijken.
In juli 2024 stapte VanEck, die al een veteraan was in de wereld van crypto-ETF's, naar voren om zich in te zetten voor SolanaHun verkooppraatje? Solana was niet zomaar weer een altcoin. In plaats daarvan bood het razendsnelle transacties tegen een fractie van de kosten. Van Ecks strategie was duidelijk: Solana presenteren als een grondstof zoals Bitcoin en Ethereum, in plaats van een altcoin die op een effect lijkt.
Het was dan ook geen verrassing dat de SEC de rem erop zette door te stellen dat Solana mogelijk als een "effect" in plaats van een "grondstof" geclassificeerd zou moeten worden. Ondertussen voedde de mysterieuze verdwijning van cruciale 19b-4-aanvragen de speculatie dat beurzen het proces stopzetten voordat een SEC-beoordeling kon plaatsvinden en zelfs maar een poging tot goedkeuring kon ondernemen.
Maar schrijf VanEck nog niet af. Op 21 augustus stond de emittent nog steeds stevig in het zadel met de S-1-aanvraag, klaar om de procedure te voltooien. Matthew Sigel van VanEck benadrukte dat beurzen zoals Nasdaq en CBOE regelwijzigingen (19b-4) indienen om nieuwe ETF's te noteren, terwijl emittenten zelf verantwoordelijk zijn voor het prospectus (S-1).
Voorbij de cryptovaluta kijken
Bitcoin en Ethereum hebben de aandacht van ETF's getrokken, maar slimme beleggers vragen zich al af: "Wat komt er nu?" Deze beleggers willen toegang tot meer exotische onderdelen van het digitale landschap, zoals blootstelling aan niet-fungibel token (NFT) collecties of gebruikmaken van gedecentraliseerde financiën (DeFi) protocollen om een cashrendement te bieden.
Toekomstige ETF's maken het wellicht voor iedereen mogelijk om een verzameling NFT's te bezitten, zoals Bored Apes. Bron: NFTGators
Grayscale, altijd een stap vooruit, waagt zich al op dit gebied. Hun Decentralized Finance Fund bundelt tokens zoals Uniswap, Maker en Aave en biedt toegang tot deze tokens aan geaccrediteerde investeerders via een private plaatsing. Hoewel het nog niet toegankelijk is voor gewone beleggers via een ETF, geeft het wel een voorproefje van wat mogelijk is.
Maar waarom zou je daar stoppen? Toekomstige crypto-ETF's zouden volledige blootstelling aan crypto kunnen bieden in één enkel effect – net zoals de huidige multi-asset ETF's dat doen in de traditionele financiële wereld. Ze zouden gediversifieerde blootstelling kunnen bieden aan Bitcoin, Ethereum en andere tokens, zoals Polkadot of Solana, allemaal verpakt in één gemakkelijk te verhandelen effect.
Impact op cryptomarkten
De introductie van crypto-ETF's heeft de cryptomarkten al aanzienlijk beïnvloed, met gevolgen voor de prijzen, volatiliteit en participatie van beleggers. Hoewel de eerste goedkeuringen van ETF's leidden tot een kortstondige rally, zal het effect op de lange termijn zich waarschijnlijk stabiliseren. Deze ETF's bieden nieuwe mogelijkheden voor kapitaalinstromen, wat mogelijk de marktdiepte en liquiditeit vergroot.
Crypto-ETF's hebben ook de instapdrempels voor institutionele en particuliere beleggers verlaagd. Naast een grotere marktliquiditeit en -diepte kunnen deze ontwikkelingen leiden tot een grotere deelname en normalisering onder pensioenfondsen, stichtingen en andere grote financiële instellingen, evenals een groeiend aantal individuele beleggers.
Tot slot zou de mogelijke goedkeuring van ETF's voor andere cryptovaluta dan Bitcoin en Ethereum de positie van de SEC ten aanzien van de classificatie van de meeste cryptovaluta als effecten kunnen uitdagen, wat mogelijk zou leiden tot explicietere wettelijke definities. Dit zou de weg kunnen vrijmaken voor een meer diverse lijst van crypto-ETF's en een volwassener cryptolandschap.
Risico's en overwegingen
Ondanks de veelbelovende vooruitzichten voor crypto-ETF's, moeten beleggers en toezichthouders waakzaam blijven ten aanzien van potentiële risico's, met name marktmanipulatie. De relatieve onvolwassenheid van de cryptomarkt en de concentratie van eigendom bij een klein aantal grote houders (vaak "walvissen" genoemd) creëren kwetsbaarheden.
De aard van digitale activa brengt ook nieuwe complexiteiten met zich mee op het gebied van bewaarpraktijken en verzekeringen. Aanbieders van crypto-ETF's moeten robuuste beveiligingsmaatregelen implementeren om de onderliggende activa te beschermen tegen hacks, diefstal of verlies van privésleutels. Ook een uitgebreide verzekering kan een uitdaging vormen.
Om deze zorgen aan te pakken, ontwikkelen ETF-uitgevers innovatieve oplossingen. Deze omvatten partnerschappen met gevestigde custodians die ervaring hebben met het beheer van digitale activa, de implementatie van multi-signature wallets en cold storage-oplossingen, en samenwerking met verzekeraars om op maat gemaakte verzekeringsplannen te creëren.
The Bottom Line
Crypto-ETF's vertegenwoordigen een belangrijke evolutie in beleggen in digitale activa en vormen een brug tussen de innovatieve wereld van cryptovaluta en traditionele financiële markten. Ze bieden zowel institutionele als particuliere beleggers een gereguleerde en toegankelijke manier om te investeren in deze opkomende activaklasse.
Naarmate de markt volwassener wordt, kunnen we de introductie van meer diverse crypto-ETF-producten verwachten, die mogelijk een breder scala aan digitale activa en op blockchain gebaseerde financiële diensten omvatten. Deze uitbreiding zal echter waarschijnlijk gepaard gaan met voortdurend toezicht door regelgevende instanties en verdere ontwikkelingen.
Als u uw cryptovaluta liever direct aanhoudt, kan ZenLedger u helpen te voldoen aan de complexe belastingaangiftevereisten van de IRS. Ons platform verzamelt automatisch transacties van verschillende beurzen, berekent uw winsten en verliezen en genereert de documenten die u jaarlijks moet indienen.
Dit materiaal is uitsluitend ter informatie opgesteld en dient niet te worden opgevat als professioneel advies. Raadpleeg een onafhankelijke juridische, financiële, fiscale of andere adviseur die specifiek is afgestemd op uw situatie.
