Финансијски историчари ће се осврнути на фазу криптовалута као на прекретницу за њихово широко усвајање. Један од разлога је тај што то означава време када су TradFi институције настојале да интегришу криптовалуте у своје понуде и, подразумевано, у шире тржиште.
Пут до регулаторног одобрења је фасцинантан и сложен за све. Овај пост пружа најновије информације и неке позадинске информације о најновијем сукобу између заговорника криптовалута и америчких регулаторних агенција у борби за одобрење Ethereum ETF-а од стране SEC-а.
Шта су крипто ЕТФ-ови?
ETF-ови су инвестициони инструменти слични акцијама које се тргују на берзама. Међутим, за разлику од акција које представљају власништво у једној компанији, ETF-ови могу да држе различиту имовину, укључујући акције, обвезнице, па чак и криптовалуте. Ова разноликост омогућава инвеститорима да диверзификују своје портфолије и стекну изложеност одређеној класи имовине без куповине појединачне имовине.
Један од начина да инвеститори стекну изложеност корпи криптовалута је путем берзанских фондова (ETF-ова). Тренутни проблем око Крипто ЕТФ-ови тиче се два различита укуса: фјучерса и спот уговора.
Разлика је у начину на који држе основну имовину. Фјучерс ЕТФ-ови обично држе деривате попут фјучерс уговора како би пратили цену имовине, док спот ЕТФ-ови држе саму имовину.
Дакле, док је Комисија за хартије од вредности (SEC) одобрила фјучерс ЕТФ-ове за Bitcoin још у октобру 2021. године, одобрење агенције за спот ЕТФ компаније Blackrock у јануару 2024. године означило је значајну прекретницу за индустрију криптовалута.
Ова одлука Комисије за хартије од вредности (SEC) легитимизовала је Bitcoin spot ETF опције и сам Bitcoin као инвестициону имовину и отворила врата за шире институционално усвајање. Међутим, пут напред за друге криптовалутне ETF-ове, посебно оне фокусиране на Ethereum, остаје неизвестан.
Иако неколико апликација за Етереум чека одобрење SEC-а, регулаторно тело је заузело опрезнији приступ него Биткоин. Ова разлика у ставу истиче јединствене изазове повезане са Етереумом и поставља питања о вероватноћи ускорог одобрења.
Хајде да погледамо детаље који стоје иза горњег резимеа.
Разумевање Биткоина наспрам Етереума
Биткоин и Етереум, водеће криптовалуте, деле блокчејн технологију за безбедне трансакције. Међутим, разликују се по намени. Као и дигитално злато, Биткоин мрежа се фокусира на чување вредности и користи спор, али безбедан систем валидације „Proof of Work“.
Етеријумов блокчејн користи систем валидације Proof of Stake. Овај систем је флексибилнији и енергетски ефикаснији, омогућавајући паметне уговоре и апликације, попут сложене мреже аутопутева са функцијама управљања саобраћајем.
Став Комисије за хартије од вредности (SEC) о биткоин ЕТФ-овима у односу на етеријум
Одобравање првог спот ETF-а за Bitcoin од стране SEC-а у јануару 2024. године била је прекретничка одлука, али то не значи да ће остатак крипто имовине ићи глатко. Агенција је изразила неколико забринутости у вези са основном блокчејн мрежом Ethereum-а, што би потенцијално могло одложити или ометати одобравање ETF-а.
Биткоинова мрежа је оперативна већ више од деценије, а њене основне функционалности су добро успостављене. Насупрот томе, Етереум је прешао са механизма консензуса „доказ рада“ на механизам консензуса „доказ улога“. Након спајања, постоји забринутост око потенцијалног статуса Етереума као хартије од вредности од стране Комисије за хартије од вредности (SEC) због његовог POS механизма.
Изазови за одобрење Ethereum ETF-а од стране SEC-а
Од 4. марта 2024. године, Комисија за хартије од вредности (SEC) је одложила доношење одлуке о захтевима за ETH ETF. Неки од изазова за одобрење укључују:
- Политички притисак. Комисија за хартије од вредности (SEC) се суочава са политичким притиском због нестабилности тржишта.
- Регулаторни процеси. Регулаторни процеси могу бити сложени и непредвидиви.
- Класификација. Главни фактор може бити да ли SEC класификује Етереум као хартију од вредности или робу. На пример, председник Генслер је рекао да све криптовалуте, осим биткоина, сматра хартијама од вредности.
- Тржишна волатилност. Волатилност тржишта додаје неизвесност већ нестабилној ситуацији.
- Феес. Крипто ЕТФ-ови често имају веће накнаде од традиционалних ЕТФ-ова.
Ове забринутости постављају питања о временском оквиру за одобрење. Комисија за хартије од вредности (SEC) има овлашћење да више пута одложи доношење одлуке о захтеву, а опрезнији приступ би могао довести до дужег периода чекања него што је то случај са Биткоином.
Предности одобрења SEC-а за Ethereum ETF
Према Caleb & Brown-у, одобравање спот Ethereum ETF-ова могло би позитивно утицати на цену Ethereum-а. Ево још неких потенцијалних предности:
- Приступачност. Спот Етер ETF-ови могу премостити јаз између традиционалних финансијских тржишта и крипто сектора. Ова доступност би могла учинити Етеријум приступачнијим конвенционалним инвеститорима, повећавајући његово усвајање и доносећи већу ликвидност на ETH тржиште.
- Диверсификација. Одобрење може пружити могућности за диверзификацију портфолија и изложеност расту цене Етереума.
- Једноставнији механизам. ЕТФ-ови би могли да створе једноставнији механизам за инвеститоре да стекну изложеност Етереуму.
Етереумов ПОС: У корову са SEC-ом
Према овај чланак и извештај, Правни статус етра као хартије од вредности остаје нејасан, а дефинитивна класификација од стране Комисије за хартије од вредности (SEC) делује недостижно.
С једне стране, доказ о уделу (PoS) омогућава награде за улагање, које неки виде као профит од напора треће стране према Хауијевом тесту. Ово гледиште би могло навести Комисију за хартије од вредности (SEC) да класификује етер као хартију од вредности.
С друге стране, Доказ о уделу (PoS) такође чини мрежу децентрализованијом од Доказа о раду (PoW), што би могло утицати на то како судови гледају на ETH према Хауијевом тесту. CFTC, друго регулаторно тело, посматра ETH као робу.
На крају крајева, прелазак са Доказом о раду (PoW) на Доказ о уделу (PoS) могао би утицати на правну класификацију ETH-а као хартије од вредности, али тачан исход остаје непознат.
Забринутост због манипулације тржиштем око одобрења Ethereum ETF-а од стране SEC-а
Још једна забринутост за Комисију за хартије од вредности (SEC) је потенцијал за манипулацију тржиштем унутар Етереум екосистема. SEC је опрезан у погледу одобравања инвестиционих производа који би могли довести до манипулације тржиштем и затражио је повратне информације од јавности о томе да ли спот Етереум ETF-ови могу бити подложни манипулацијама.
Безбедносне забринутости у вези са ETH спот електронским трансфером средстава (EFT)
Криптовалуте имају ужасну репутацију због превара и губитака, тако да не чуди што је безбедност још једно подручје регулаторне контроле. Комисија за хартије од вредности (SEC) можда има резерве у погледу укупне стабилности блокчејна Етереума у поређењу са успостављеним резултатима Биткоина.
Хакери су рутински злоупотребљавали рањивости паметних уговора, што је довело до хакова и значајне крађе криптовалута. Пре одобрења, SEC би можда желео да види доказиво мањи ризик од таквих инцидената.
Најновије вести и расположење на тржишту у вези са ETH ETF-ом
Перспектива спот ETF-а за Ethereum привукла је значајну пажњу инвеститора и стручњака из индустрије. Без јасноће или одлучних потеза, мишљења се вртје како би попунила празнину.
Тренутно расположење на тржишту око одобравања је мешавина очекивања и забринутости. Инвеститори који сматрају да су пропустили почетни пораст спот ETF-ова за Bitcoin жељно ишчекују сличну прилику са Ethereum-ом.
Један недавни чланак из Yahoo Finance-а цитира аналитичаре који предвиђају одобрење до маја 2024. Међутим. још један чланак из часописа The Block изражава неизвесност због става SEC-а и текућих турбуленција на тржишту.
Неки стручњаци из индустрије сматрају да је коначно одобрење SEC-а неизбежно, наводећи растућу институционалну потражњу за изложеношћу Ethereum-у. Други остају опрезни, истичући потребу да Ethereum одговори на забринутости SEC-а пре него што одобрење ETF-а постане стварност.
Међутим, недавне флуктуације цена на ширем тржишту криптовалута створиле су подтекст неизвесности. Потенцијално одобрење спот ETF-а за Ethereum могло би да изазове нагли раст потражње и подигне цене навише. С друге стране, одлагање или одбијање од стране SEC-а могло би довести до распродаје на тржишту Ethereum-а.
Још једна тачка дискусије је утицај Ethereum spot ETF-а на шире тржиште криптовалута. Ако буде одобрен, ETH ETF би могао привући шири спектар инвеститора у Ethereum екосистем, што би потенцијално довело до повећаног усвајања и развоја.
Ова активност би, заузврат, могла користити другим пројектима заснованим на Етереуму и ДеФи протоколима. Насупрот томе, негативан исход Комисије за хартије од вредности (SEC) могао би бацити сенку на целу индустрију криптовалута, умањујући приносе и ентузијазам инвеститора.
Напредак са одобрењем Ethereum ETF-а од стране SEC-а
Контрадикторни приступи Комисије за хартије од вредности (SEC) спот ETF-овима за Биткоин и Етереум истичу јединствене изазове еволуирајуће блокчејн технологије Етереума. Решавање регулаторних проблема кроз континуирани развој и строже механизме надзора могло би да отвори пут за коначно одобрење.
Одлука SEC-а ће значајно утицати на Ethereum и ширу индустрију криптовалута.
Да ли сте љубитељ ETH-а или неки други крипто инвеститор који жели да остане испред свих? Стално променљиви регулаторни пејзаж тржишта криптовалута значи да време пореског плаћања може бити сложено.
ЗенЛеџер вам може помоћи да се снађете у пореским импликацијама ваших крипто инвестиција. Наша платформа поједностављује пореско извештавање о криптовалутама аутоматским агрегирањем трансакција између новчаника и берзи, израчунавањем капиталних добитака или губитака и генерисањем потребних пореских образаца.
Напомена: Ове информације су само у опште информативне сврхе и не треба их тумачити као стручни савет. За персонализоване смернице, консултујте се са квалификованим пореским саветником.
