Å ena sidan har kryptovalutor blivit en legitim tillgångsklass värd biljoner dollar för investerare och kan omforma finansbranschen. Men mer än 46 000 människor har förlorat över 1 miljard dollar till kryptobedrägerier och bedrägerier sedan 2021. Så det är inte överraskande att lagstiftare och tillsynsmyndigheter kämpar för att skydda investerare.
Under de senaste åren har kändisar hamnat i korselden med Securities and Exchange Commission (SEC) som jagar kända namn som Floyd Mayweather Jr. och Kim Kardashian. Men på senare tid har en grupptalan å FTX-kunders vägnar utlovat att tänja på gränserna för kändisansvar – och kan kosta dem miljarder.
I den här artikeln ska vi dyka in i reglerna och förordningarna kring kryptovalutor och huruvida kändisar kan vara ansvariga för att marknadsföra misslyckade kryptoprojekt.
Är kryptovalutor värdepapper?
Fallet mot kändisar beror på huruvida kryptovalutor är "värdepapper. "
SEC insisterar på att kryptotillgångar är "värdepapper" som omfattas av Securities and Exchange Act och andra bestämmelser. Om det stämmer måste alla som marknadsför ett specifikt värdepapper uppge arten, omfattningen och beloppet av den ersättning som mottagits i utbyte mot kampanjen.
Underlåtenhet att offentliggöra dessa bryter mot bestämmelserna om att inte sälja värdepapper i federala värdepapperslagar. Som ett resultat skulle SEC kunna anklaga dessa individer för att delta i ett oregistrerat erbjudande och försäljning av värdepapper eller för att agera som oregistrerade mäklare.
Huruvida kryptovalutor är värdepapper är dock omdebatterat.
SEC har vidtagit över hundra verkställighetsåtgärder under det senaste decenniet och hävdat att olika kryptovalutor är värdepapper. Men de har en blandad meritlista i domstol.
I slutändan använder domstolen ”Howey-test” för att avgöra om något är ett värdepapper. Detta test undersöker om kryptovaluta utgör en ”investering av pengar i ett gemensamt företag, med en rimlig förväntan om vinster från andras ansträngningar.” Och det är naturligtvis föremål för tolkning.
I december 2020 anklagade SEC Ripple för att ha genomfört ett oregistrerat värdepapperserbjudande på 1.3 miljarder dollar, vilket antydde att XRP var ett värdepapper. I juli 2023 anklagade dock en amerikansk domare dömde att XRP inte var ett "kontrakt, en transaktion eller ett system" som förkroppsligar Howey-kraven för ett investeringskontrakt – och därför inte ett värdepapper.
Men nyligen har en amerikansk domare meddelat en summarisk dom för SEC gällande deras påstående att Terraform erbjöd och sålde oregistrerade värdepapper. Domaren fann att vissa Terraform-tokens var "investeringskontrakt" enligt Howey-testet. Även om UST inte är ett värdepapper på grund av dess stabila värde, gjorde kravet att poola tokens med andra insättare för att generera avkastning baserat på räntor dem till värdepapper.
Slutsatsen är att även om alla kryptovalutor inte är värdepapper, uppfyller specifika kryptovalutor definitivt definitionen av ett värdepapper. Så tills lagstiftarna drar en mer transparent gräns kommer det att vara upp till domstolarna att avgöra vad som uppfyller Howey-testets definitioner från fall till fall.
Var lämnar det kändisar?
SEC skapades 1929 efter börskraschen för att upprätthålla lagar mot marknadsmanipulation. Så kändisar som rekommenderar finansiella produkter som i slutändan kraschar och faller – utan att avslöja att de fick betalt – passar helt in i dess mandat. Det är lätt att förstå varför myndigheten aggressivt driver dessa fall där individer har förlorat pengar, möjligen på grund av sitt förtroende för kändisar.
FTX:s kollaps påverkade hela kryptomarknaden hårt. Källa: CoinDesk
Å andra sidan är det inte uppenbart vilka kryptovalutor som kan vara "värdepapper" med tanke på SEC:s regleringsbaserade strategi. Därför kanske kändisar inte har en rimlig förväntan att följa värdepapperslagar när de marknadsför företag. De skulle trots allt inte vara skyldiga att göra liknande upplysningar när de marknadsför en bank, kreditkort eller andra finansiella produkter.
Trots bristen på tydlighet i regelverket kan man hävda att kändisar borde ha vetat att de kunde vara i knipa, med tanke på att SEC har drivit dessa fall i åratal.
Så långt tillbaka som 2018 inledde SEC fall gällande kryptomarknadsföring mot kändisar som DJ Khaled och Floyd Mayweather Jr., även om båda kändisarna förlikades utan att erkänna eller förneka SEC:s slutsatser. Mer nyligen, 2022, anklagade SEC Kim Kardashian för att ha marknadsfört en kryptovaluta, och hon förlikade fallet med 1.6 miljoner dollar i böter. På liknande sätt betalade Paul Pierce, en NBA All-Star, 1.4 miljoner dollar i böter.
Vad gäller de senaste grupptalan?
SEC fortsätter att driva sina fall främst mot kryptobörser och protokoll – tillsammans med en handfull kändisar – men grupptalan är en annan sak. Även om deras framgång hänger på samma principer som SEC:s fall, försöker de få skadestånd för individer som drabbats av deras marknadsföring. De potentiella skadorna kan bli mycket större än vad SEC tenderar att driva.
De aktuella fallen mot Cristiano Ronaldo, Tom Brady och andra följer den uppmärksammade kollapsen av FTX, Binance och andra stora kryptobörser. Dessa stämningar kräver ersättning för dessa förluster och kan leda till miljontals – eller till och med miljarder – dollar i förlikningar från dessa individer om de befinns ansvariga. Advokaterna Adam Moskowitz och David Boies leder också åtalet i Floridas domstolar.
Efter att ha tillkännagivit stämningarna, FTX:s Sam Bankman Fried och en annan högprofilerad före detta chef gick med på att hjälpa till att ställa upp kändispromotorer i utbyte mot att de lade ner grupptalan mot honom. Detta stöd kunde innefatta både vittnesmål och att tillhandahålla dokument i hans besittning för att bistå dem i deras rättsliga arbete.
Hittills har en handfull kändisar förlikats utanför domstol, inklusive NFL-spelare som Trevor Lawrence och Rob Gronkowski. Men andra kämpar fortfarande emot. Tom Bradys advokater hävdar att hans allmänna marknadsföring av FTX inte nämnde oregistrerade värdepapper, medan andra svarande insisterar på att Floridas domstol inte har jurisdiktion. Huruvida dessa argument kommer att hålla i domstol återstår dock att se.
The Bottom Line
Varje större kryptokollaps får SEC och investerare att kämpa för att lägga skulden och få tillbaka pengar – och FTX:s kollaps är inget undantag. Även om krypto fortfarande befinner sig i en juridisk gråzon råder det föga tvivel om att kändisar kommer att hålla sig borta från tillgångsslaget tills mer klarhet följer efter de senaste SEC-åtgärderna och grupptalanerna.
Coinbase och andra stora börser fortsätter att argumentera för att regeringen inte gör tillräckligt för att förtydliga regler och förordningar. De insisterar på att branschen är villig att följa förordningar om det finns tydliga regler att följa. SEC:s tillvägagångssätt, som styrs av reglering genom tillämpning, undergräver dock denna tydlighet. Så i slutändan kan det vara upp till lagstiftare och domstolar att tillhandahålla tydliga lagar eller tillräckligt med rättspraxis kring kryptotillgångar.
För att undvika problem med en annan tillsynsmyndighet, IRS, försök Zen Ledger för att aggregera transaktioner, beräkna din kapitalvinst eller kapitalförlust och generera de dokument du måste lämna in varje år. Du kan också använda vårt verktyg för skatteintäkter för att identifiera sätt att realisera förluster och minska din skattebörda under året.
Ovanstående är endast för allmän information och ska inte tolkas som professionell rådgivning. Vänligen sök oberoende juridisk, finansiell, skattemässig eller annan rådgivning som är specifik för din specifika situation.
