Kripto para sektörü, tuhaf bir Bitcoin projesinden trilyonlarca dolarlık piyasa değerine ulaşırken, sektörün SEC ile ilişkisi giderek daha da gerginleşti. En dikkat çekici olanı ise SEC'in kripto paranın bir para birimi değil, bir menkul kıymet olduğu ve bu nedenle düzenlenmesi gerektiği yönündeki görüşüdür.
Kripto para sektörü buna katılmadı ve kripto para kullanım durumları için daha açık bir rehber talep etti. SEC Başkanı Gary Gensler bunu öncelikle bir oyalama taktiği olarak gördü. Kuralların zaten açık ve net olduğunu söylüyor. 2022-23 yıllarında SEC, önce dava açıp sonra mahkemelerin işi çözmesini bekleme stratejisine işaret eden bir dizi dava başlattı.
13 Temmuz 2023'te, New York Güney Bölgesi ABD Bölge Mahkemesi Yargıcı Analisa Torres, SEC'in Ripple Labs'e karşı açtığı davada bölünmüş bir karar verdi. Kararda, Ripple'ın XRP kripto para biriminin kendi başına bir menkul kıymet değil, bir token olduğu tespit edildi. Bu nedenle, Ripple'ın borsalarda ve bu yazıda değineceğimiz diğer durumlarda XRP sunarak menkul kıymetler yasasını ihlal etmediği sonucuna varıldı.
Karar, kripto Twitter'da sevinç gösterilerine yol açarken, kurumsal yatırımcılar arasında şaşkınlık yarattı ve Yargıç Torres'in onuruna NFT'ler piyasaya sürüldü.
Daha az kutlanan şey ise Yargıç Torres'in Ripple'ın XRP token'ını kurumsal yatırımcılara spekülatif bir yatırım olarak satışa sunarak menkul kıymetler yasasını ihlal ettiği yönündeki ek kararıydı.
Bununla birlikte, XRP'nin token statüsünü açıklığa kavuşturan Ripple kararı, kripto endüstrisinin SEC'e karşı kazandığı ilk zaferdir. Bu karar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki diğer kripto varlıklar, tokenlar ve menkul kıymetler düzenlemeleri için bir emsal teşkil etmesi açısından önemlidir. Daha yakından inceleyelim.
SEC ile Ripple Labs Arasındaki Dava
Yaklaşık dört yıl sonra çekişmeli tartışmaMahkeme önündeki soru, kripto para endüstrisi için meselenin özüne iniyordu: XRP adlı kripto para biriminin bir kripto para birimi olup olmadığı. yatırım sözleşmesiKanun gereği menkul kıymet veya hisse senedi olarak kabul edilir. ABD'de menkul kıymet satmak için SEC'e kayıt olmanız gerekir.
Mahkeme, XRP'nin dijital bir token olarak kendi başına bir menkul kıymet olmadığına hükmetti. Kritik ayrım şudur: Mahkeme, token ile menkul kıymet arasında ayrım yaptı. bağlam Satışı nedeniyle. Bu ayrım kripto endüstrisi için çok büyük çünkü SEC'in yanıldığını ima ediyor ve gelecekteki ve devam eden davalarda kripto para birimleri için olumlu bir emsal teşkil ediyor.
Dava önemli olmakla birlikte oldukça karmaşık. Bu yazıda, ayrıntılara girmeden yaşananları özetliyoruz. Öncelikle, Ripple'ın ne yaptığını bilmek faydalı olacaktır. Öyleyse oradan başlayalım.
Ripple ne işe yarar?
Bankaların parayı elektronik olarak takip ettiği bir çağda, fiziksel parayla yapılan uluslararası işlemler nadiren gerçekleşiyor. Uluslararası casus filmlerinin gösterdiğinin aksine, örneğin kimse Avrupa bankalarına nakit dolar dolu çantalar göndermiyor.
Ancak küresel mevduatların hesaba geçmesi hala birkaç gün sürüyor. Bunun sebebi nedir?
Çünkü farklı ülkelerdeki birçok banka, birbirlerine para transferi yapmak için hala 1970'lerden kalma SWIFT sistemini kullanıyor. Sorun şu ki, işlemler hiç de hızlı değil.
Sorun, SWIFT sisteminin para transferini gerçekleştirmemesinden, yalnızca işlemle ilgili tek yönlü mesajlaşmayı kolaylaştırmasından kaynaklanmaktadır. Transfer, banka ilişkileri, aracı kurumlar ve KYC düzenlemelerinden oluşan karmaşık bir çerçeve üzerinden gerçekleşir.
Her oyuncu bu süreçte bir ücret alıyor ve paralar günlerce askıda kalıyor, işlem tamamlanana kadar ne gönderene ne de alıcıya ulaşamıyor. Ayrıca sistemde işlem durumu hakkında neredeyse hiç şeffaflık yok.
Ripple'ın Uluslararası Banka Transferlerine Yönelik Yeniliği
Ripple, blockchain ve kripto teknolojilerini kullanarak gelişmiş RippleNet, Ripple Protokolü, XRP Ledger ve InterLedger protokolü gibi araçlar ve hizmetler. Bu araçlar, netlik, daha iyi iletişim ve neredeyse anlık işlemler sağlayarak bankaların işletme maliyetlerinde tahmini %33 tasarruf etmelerini sağlıyor.
Paydaşlar, farklı itibari para birimleri arasında sorunsuz transferler sağlamak için XRP tokenını köprü para birimi olarak kullanıyor. Daha fazla bilgi için inceleyebilirsiniz. Bu videoyu Ripple'ın nasıl çalıştığına dair daha detaylı bilgi için Whiteboard Crypto'ya göz atın.
Ripple, American Express gibi 100'den fazla uluslararası banka ve kurumsal müşteriyi kendine çekerek önemli bir erken başarı elde etti. Ripple, milyonlarca dolarlık küresel işlemin merkezinde yer alan özel bir şirkettir. Bu tür bir ivme, federal düzenleyicilerin dikkatini çekme eğilimindedir. Ayrıca, Ripple (XRP), piyasa değeri açısından en değerli blok zinciri tabanlı tokenlar arasında yer almaktadır.
SEC'in Ripple Labs Davasını Anlamak İçin Temel Unsurlar
Ripple ödeme sistemini öncelikle bankaların kullanımı için tasarladı, ancak bireysel yatırımcılar XRP fiyatı üzerinden spekülasyon yapabilirler. Ripple, XRP'yi dijital varlık borsalarında kripto para birimi olarak listeledi ve çalışanlarına ve diğer kişilere dağıttı. Ripple'ın kurucuları ayrıca çeşitli platformlarda XRP sattılar.
XRP'nin Ripple bankacılık platformundan ayrı olarak yaptığı faaliyetler, SEC'in XRP ve Ripple ile ilgili sorun yaşamasının nedenidir. Aralık 2022'de, yıllarca süren hukuki mücadeleden sonra, SEC, Ripple ve kurucularının kayıt dışı, devam eden bir dijital varlık menkul kıymet arzı yoluyla 1.3 milyar dolardan fazla para topladığını iddia eden bir dava açtı.
Howey Testi
Temel bilgileri bilmek Howey testi Mahkemenin kararını anlamak için Howey testi çok önemlidir. Mahkemeler, bir yatırım teklifinin SEC düzenlemesine tabi bir menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için 1946'dan beri Howey testini kullanmaktadır.
Howey Testi dört basit sorudan oluşur:
- Bu, insanların gelecekte daha fazla para kazanma umuduyla satın aldıkları bir para yatırımı mı?
- Kâr beklentisi var mı? Bunu satın alanlar para kazanmayı mı bekliyor?
- Ortak bir girişime mi yatırım yapılıyor? Birçok kişi paralarını bir araya getirip tek bir projeye veya işletmeye mi yatırıyor?
- Kar, başkalarının çabalarından mı kaynaklanıyor? – Yatırım yapan kişiler, çoğunlukla başka birinin (örneğin onu yaratan kişi veya satan şirket) başarılı olması için çok çalışması sayesinde mi para kazanıyor?
Bu soruların tümüne verilen cevap "evet" ise, bu bir yatırım sözleşmesi olarak değerlendirilebilir.
Davanın Özü
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), XRP'nin ABD menkul kıymetler yasaları kapsamında bir menkul kıymet kriterlerini karşıladığını ve halka satılmadan önce bu şekilde tescil edilmesi gerektiğini savundu. Bu hukuki itiraz, Ripple'ın faaliyetleri ve daha geniş kripto para piyasası için önemli tehditler oluşturdu.
Ripple, SEC'in iddialarını kesin bir dille reddetti. Şirket, XRP'nin bir menkul kıymet değil, ödeme ağında pratik bir amaca hizmet eden tamamen işlevsel bir dijital varlık olduğunu savundu. Ripple, XRP'nin sınır ötesi işlemler için bir köprü para birimi olarak birincil kullanım amacının, onu menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan muaf tuttuğunu ileri sürdü.
Bu karmaşık davanın merkezinde şu dört tür XRP dağıtım işlemi yer alıyordu:
- XRP'nin doğrudan kurumsal yatırımcılara satışı (Kurumsal Satışlar)
- Dijital varlık alım satım platformlarında XRP'nin algoritmik satışı (Programatik Satış)
- Ripple çalışanlarına ve üçüncü şahıslara yapılan XRP dağıtımları (Diğer Dağıtımlar)
- Ripple'ın kurucuları Garlinghouse ve Larsen tarafından çeşitli dijital varlık alım satım platformlarında gerçekleştirilen XRP satışları.
Mahkeme, XRP'nin varsayılan olarak bir menkul kıymet olmadığına karar verdikten sonra, işlemin bağlamı önem kazandı. Başka bir deyişle, XRP'nin menkul kıymet olup olmadığı, satışın bağlamına bağlıdır.
Kurumsal satışlarla ilgili olarak Mahkeme, Ripple'ın menkul kıymetler yasasını ihlal ettiğine hükmetti; çünkü kurumsal alıcılara ve hedge fonlarına yapılan satışlar bağlamında XRP, Howey testine göre bir menkul kıymet tanımına uyuyordu.
Şimdilik programatik satışlar galip geldi.
Kripto endüstrisi için en büyük zafer, programatik satışlar alanındaydı. Programatik satışlar, kripto para tokenlerinin açık piyasa, otomatik borsa satışlarını ifade eder. Mahkeme, programatik satışlar bağlamında, bu satışların vermedi Menkul kıymet arzı tanımına uymaktadır.
Mahkeme, XRP'nin dijital varlık borsalarında kör alım/satım işlemleri yoluyla alım satım algoritmaları kullanılarak satılması nedeniyle, bu satışları yatırım sözleşmesi/menkul kıymet olarak tanımlamak için yeterli kanıt bulamadı.
Benzer nedenlerle, çalışanlara yapılan XRP dağıtımı ve Ripple'ın kurucuları tarafından yapılan satışlar bir yatırım sözleşmesi teşkil etmedi. Kararın hukuki teknik detaylarına dair iyi yazılmış bir inceleme için şuraya göz atabilirsiniz: Bu mesaj Holland and Knight hukuk firmasından.
İleri Hareket
Ripple'ın SEC'e karşı açtığı davanın sonucu tüm kripto para endüstrisi için geniş kapsamlı sonuçlar doğuracak olsa da, bu kesinlikle son söz değil. Ripple, kurumsal yatırımcı satışlarıyla ilgili karara itiraz edebilir. Ayrıca, SEC'in yakın zamanda geri adım atması da pek olası değil. Swan Bitcoin CEO'su Cory Klippsten, bu konuda gelişmelerin devam edeceğine inanıyor. bir devam Uygulama yoluyla düzenleme, nihayetinde piyasayı netleştirecek mahkeme kararlarına yol açacaktır.
XRP veya diğer kripto varlıklarına sahip misiniz? Kripto varlık ticareti yapıyorsanız, ZenLedger vergi zamanı için her şeyi düzenlemenize yardımcı olabilir. Platform, borsalar ve cüzdanlar genelindeki işlemleri otomatik olarak bir araya getirir, sermaye kazancınızı veya kaybınızı hesaplar ve yıllık olarak vermeniz gereken vergi formlarını oluşturur. Ayrıca vergi kaybı hasadı yoluyla vergi yükünüzü azaltmanın yollarını da bulabilirsiniz.
Ücretsiz olarak bugün başlayın!
Bu materyal yalnızca bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve profesyonel veya hukuki tavsiye olarak yorumlanmamalıdır. Lütfen kendi özel durumunuza uygun bağımsız hukuki, mali, vergi veya diğer konularda danışmanlık hizmeti alın.
