过去十年间，加密货币从一个鲜为人知的副业发展成为价值数十亿美元的资产类别。尽管期间遭遇了不少挫折，但市场依然保持强劲势头，吸引了数十亿美元的投资。迄今为止，散户投资者一直是最大的推动力量，但机构投资者也开始逐渐加入。
让我们来看看加密货币市场是如何从不成熟的零售投资市场发展成为成熟的机构市场的，以及加密货币养老基金的未来发展前景。
投资加密货币
随着比特币的迅猛发展，加密货币和区块链投资已成为散户投资者的主流选择。2017 年底，Coinbase 的客户数量超过了拥有数十年历史的股票经纪公司嘉信理财 (Charles Schwab)，尽管值得注意的是，嘉信理财的资产管理规模远超 Coinbase，约为 3.26 万亿美元。
Google Trends 加密货币趋势 – 来源： 谷歌趋势
Coinbase 允许投资者购买加密货币并将其存储在钱包中，但交易所交易产品（ETF 和 ETN）有望将市场开放给更广泛的投资者群体。WisdomTree 最近在瑞士推出了一款以实物为支撑的比特币 ETP，股票代码为“BTCW”，并表示他们认为加密货币和大宗商品之间存在诸多相似之处。
与此同时，芝加哥商品交易所集团（CME Group）推出了加密货币期货和期权，使交易者无需实际买卖加密货币即可对价格走势进行投机。这些市场还能帮助交易者对冲部分加密货币风险，并通过预测未来价格，有助于长期稳定价格。
最后，近年来区块链投资势头强劲。美国目前有八只区块链相关的交易所交易基金（ETF），管理资产规模超过200亿美元，海外也有许多类似的ETF。随着投资者看好这项突破性技术的潜力，这些ETF吸引了越来越多的资金。
机构对加密货币的兴趣
散户投资者或许是当前加密货币和区块链投资热潮的推动者，但机构投资者可能成为关键驱动力。尽管风险投资基金长期以来一直在投资加密货币和区块链项目，但由于市场及其监管方面的不确定性，机构投资者一直行动迟缓。
加密基金管理资产规模增长——数据来源： 加密基金研究
私募股权风险投资基金 Morgan Creek Digital 近期从弗吉尼亚州费尔法克斯县的两家养老基金获得了 55 万美元的投资。这家加密货币养老基金正利用区块链和加密资产来替代美国小盘股，将其作为投资组合中高风险、高回报的一部分——这种趋势似乎正在其他地方流行起来。
许多养老基金正面临低利率的困境，这使得加密货币和区块链投资成为实现收益目标的理想途径。尽管加密货币近几个月表现良好，但鉴于区块链技术具有革新众多行业的潜力，大多数基金主要还是对区块链投资感兴趣。
“我们这样做并非为了投资加密货币，但我们确实从中获得了一些收益，而且到目前为止，它与其他资产类别相比确实表现出一些非相关性，”某养老基金的首席投资官安迪·斯佩勒在接受CoinDesk采访时表示。“坦白说，它还处于发展初期，我无法确定这种趋势能否持续下去。”
下一步是什么？
已经有很多了 努力引入 比特币交易所交易基金（ETF）在美国的发行申请屡见不鲜，但美国证券交易委员会（SEC）一直对批准此类基金持谨慎态度。一些申请被直接驳回，另一些则因繁琐的监管要求以及SEC回复请求的拖延而被推迟或取消。
Kryptoin、Crescent Crypto 和 Wilshire Phoenix 的 ETF 提案目前正在等待美国证券交易委员会 (SEC) 的批准。SEC 迄今为止最大的担忧是价格操纵，主席 Jay Clayton 去年 6 月曾表达过这一担忧。该机构认为比特币或其他加密货币并非“规模可观的受监管市场”，因此发行 ETF 并不合适。
由于缺乏国内ETF选择，许多投资者被迫直接通过Coinbase等交易所购买加密货币。这些购买行为会带来一系列会计方面的挑战，因为每笔交易都会产生资本收益或损失，必须向美国国税局（IRS）申报——即使是不涉及现金利润的加密货币交易也不例外。
幸运的是，有一些工具可以帮助简化税务申报流程，使交易者和投资者能够在没有繁重申报要求的情况下参与市场。 ZenLedger 通过汇总交易、计算资本收益和自动填写常用的美国国税局表格，简化加密货币税务申报要求。
底线
加密货币市场正迅速发展成为一种颇具吸引力的另类资产类别，吸引了机构投资者的目光。虽然目前区块链技术本身最受关注，但这些投资者也在密切关注利用比特币和其他加密货币降低相关性、长期提升投资组合回报的机会。
投资者应密切关注这些动态，因为机构投资者参与加密货币市场可能会通过增加需求并可能成为价格上涨的催化剂，从而显著重塑市场格局。与此同时，投资者也应关注区块链领域持续吸引投资的机遇。
与此同时，投资者仍然可以直接通过交易所购买加密货币，这些交易所提供具有竞争力的价格和种类繁多的产品。唯一的挑战在于如何确保加密钱包的安全，并确保及时申报纳税，以避免因少缴税款而遭受高额罚款或处罚。
如果你是加密货币领域的投资者， 考虑使用 ZenLedger 无需费心汇总交易、计算每笔交易的资本收益或损失，以及在各种税务表格上申报，即可轻松管理您的税务。
