任何潮流都需要一两位预言家，加密货币领域也不例外。过去六年，Messari 的 Ryan Selkis 每年都会撰写年终总结，重点介绍加密货币领域的关键趋势和事件，并对来年做出一些预测。
Selkis 于 2018 年创立了 Messari，旨在为加密货币/Web3 领域的公司和专业人士提供加密货币市场情报服务。这些报告已发展成为年度《Messari 加密货币论文集》。该论文集免费发布，并作为 Messari Pro 商业订阅服务的强大潜在客户开发工具。
此 2023报告 这份报告以严谨的研究为基础，提供翔实的信息，并巧妙地融入了大量的加密货币宣传和观点。需要注意的是，报告中的信息假定读者具备加密货币及其相关领域的专业知识。对于任何想要实时了解加密货币动态的人来说，这份报告都是一份极佳的学习资源。
今年的报告不仅涵盖了DeFi，还包括九大加密货币领域十大趋势，共计约90个关键章节。整份报告共168页。
有时，关键观点会穿插在一些轶事之中，而这些轶事又假定读者具备一定的内幕知识。我们知道读者都很忙，所以我们整理了信息，汇总了 Messari 对 2022 年 DeFi 现状和 2023 年发展趋势的看法。让我们一起来看看。
Messari 2023 DeFi 趋势 1：dApp 依然展现出巨大潜力
如果你还记得的话，dApp 是构建在称为 L1 协议的基础区块链（例如以太坊）之上的应用程序。dApp 使用智能合约来执行操作。 一个类比 要理解 dApp 的背景，可以将区块链比作互联网，智能合约比作 Web，而将 dApp 比作网站。
去中心化应用（dApp）的关键特性包括跨链支持、可提升盈利能力的稳定币模式，以及越来越关注dApp带来的实际收益而非底层区块链品牌的用户群体。换句话说，dApp能够赢得与区块链无关的品牌忠诚度，因为用户能够从其功能中获得切实的好处。
去中心化应用（dApp）也通过完善其独特价值主张（UVP）和商业模式实现了收入增长。Messari建议关注Aave、Uniswap、Maker、Curve、Frax、Balancer、dYdX、Synthetic和Lido。
限制去中心化应用（dApp）用户群增长的挑战与整个加密货币行业面临的挑战类似，特别是监管的不确定性。例如，在美国对Tornado Cash实施制裁并逮捕其一名开发者后，Aave屏蔽了美国居民对其前端的访问。
即使在那次事件发生之前，用户对钱包和浏览器的信心不足以及糟糕的用户体验也持续阻碍着钱包和浏览器的普及。
Messari 2023 DeFi趋势二：Uniswap独角兽
Uniswap 是一个基于以太坊区块链的去中心化加密货币交易所（DEX）。交易者无需通过中心化中介即可交易以太坊代币（ERC-20）。投资者可以通过将加密货币借入流动性池储备来赚取手续费。
Uniswap 与 Coinbase 和 Binance 等中心化交易所不同。中心化交易所（顾名思义）由运营该交易所的公司管理。用户参与交易时，需要将资金控制权交给交易所，交易所则使用传统的订单簿系统来促成交易。
Uniswap是一个去中心化交易所（DEX），它使用 交易模式 称为自动化流动性协议。
在过去几年行业动荡中，Uniswap 脱颖而出，成为唯一一家估值达到十亿美元的独角兽 DeFi 协议。
Messari指出，一些去中心化交易所（DEX）面临诸多问题，削弱了它们对Uniswap主导地位的威胁。PancakeSwap由于与币安的关联以及其交易结算基础设施的某种程度的中心化，在某种程度上回归了中心化模式。
Curve 和 Balancer 都面临着知名代币持有者以非常传统金融的方式行使（或者有些人可能会说是滥用）其影响力的问题。Sushi 混乱的领导层重组不可避免地导致了增长停滞，Terra 的崩盘余波撼动了 Osmosis，而 Serum 则随着 FTX 的倒闭而沉没。
正如一位睿智的中国老圣人所说：“愿你生活在有趣的时代。”
Messari 将 Uniswap 的增长和主导地位归功于它为用户创造的价值，相对于市场上的其他参与者而言，即使该领域的竞争日益激烈（甚至逐渐消退）。
Messari 2023 年 DeFi 趋势 3：当 DeFi 遇见 IRL
去中心化和现实世界资产的结合在2022年对DeFi贷款机构来说极具吸引力。与去年中心化贷款机构的崩溃相比， 领先的 DeFi 贷款协议看起来出人意料地稳健。
例如，MakerDAO投资组合中的实物资产（如房地产、商业贷款和应收账款）占比从7月份的10%上升至12月份的57%。据Messari称，像MakerDAO这样的贷款机构表现更佳，是因为它们拥有更充足的抵押品、更高的透明度和更出色的风险管理能力。
Messari 2023 DeFi 趋势 4：抵押不足的 DeFi 借贷
去年，超额抵押的去中心化金融（DeFi）贷款机构的保证金交易收益率有所下降，但风险更高的低抵押贷款却为 Goldfinch 和 Maple Finance 等贷款机构带来了两位数的收益率。Messari 将低抵押贷款机构最初的韧性归功于其卓越的风险管理，但也指出，它们并未完全摆脱加密货币寒冬的影响。
由于 FTX 事件的影响，Maple 清算了价值 37 万美元的贷款，不良贷款约占其 41 万美元活跃贷款组合的 25%。
尽管 Goldfinch 的贷款并未受到加密货币市场波动的影响（部分原因是其贷款对象并非加密货币借款人），但其风险敞口主要来自金融科技和发展中经济体领域。自 2022 年初公开上线以来，Goldfinch 的股价已下跌 90%。
要大规模构建去中心化金融（DeFi）低抵押借贷的基础架构（例如信用评分和保险），需要创新以及早期阶段的反复试验。在经济低迷时期，市场的容忍度也会急剧下降。Maple 和 Goldfinch 的早期尝试正遭受加密货币寒冬的重创。
Messari 2023 DeFi 趋势 5：让所有人都能更方便地参与 ETH 质押
以太坊质押的最低门槛为 32 ETH，这对于许多投资者来说遥不可及。Lido 和 Rocket Pool 等创新协议创建了名为“质押 ETH”的新型合成资产。Lido 的 stETH 和 Rocket Pool 的 rETH 可以获得以太坊的质押奖励（需支付 10% 的手续费），并且在铸造后即可立即变现。
流动性质押协议为成千上万的小型账户打开了质押之门。 以太坊投资者 此前无法访问的用户。质押的 ETH 也为以太坊合并后的权益证明区块链安全性带来了一种类似 Web3 的草根式推动作用。
Messari 2023 DeFi 趋势 6：通过 Appchain 实现 dYdX 去中心化
dYdX 是一个去中心化交易所 (DEX) 平台，提供超过 35 种流行加密货币的永续交易选项，包括比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、狗狗币 (DOGE) 和卡尔达诺 (ADA)。
dYdX 即将推出 dYdX V4，这是一个基于 Cosmos 的专用应用链。Cosmos 是一个由独立并行区块链组成的去中心化网络。此举将使协议去中心化，因为 V4 中的验证者将运行 dYdX 订单簿，而不是中心化的 dYdX。
梅萨里报告中的这段引述对这一举措提出了一个有趣的见解：
即将到来的迁移固然存在风险，但也可能打造出市场上最高质量的永续合约产品，并能与中心化交易平台有效竞争。鉴于全球最大的加密货币期货交易平台之一刚刚消失，这一举措可谓恰逢其时。
(Messari 2023 加密论题，第124页）
Messari 2023 DeFi 趋势 7：链上资产管理
您可能知道，在传统金融（TradFi）中，资产管理人负责监督和管理实体的资产，以实现投资回报最大化。链上资产管理人则为加密货币资产履行类似的职责。
2022年对于加密货币链上管理者来说是艰难的一年，部分原因是监管摩擦和疲软的市场状况削弱了他们的增值能力。然而，一个人的失败往往是另一个人的机遇。塞尔基斯认为，随着网络迷因的消退和基本面因素的回归，优秀的积极型基金经理将迎来发展良机。
编码技术正在提升创建基于规则的资产管理工具的能力，而允许和扩展链上基金和指数的协议预计将在2023年增加。遗憾的是，由于要求必须在美国境外开发，美国证券交易委员会不太可能做出积极回应。
报告的下一部分奇怪地将两个截然不同的趋势——加密货币向善和房地产代币化——归为一类，标题为“新兴市场”。我们不妨将它们分别视为趋势 8a 和趋势 8b。
Messari 2023 DeFi 趋势 8A：ESG 和加密货币公益
铺天盖地的耸人听闻的新闻标题、剧烈的波动、崩溃以及围绕加密货币投资的投机活动，很容易让人忽略加密货币在帮助解决困扰社会的一些重大问题方面所蕴含的巨大潜力。
ESG加密货币 Flowcarbon、Nori、Toucan 和 KlimaDAO 等协议正通过碳抵消代币化来改善碳信用领域。这些去中心化应用（dApp）正在利用区块链的透明度和聚合优势来革新传统的碳市场。
另一个引人入胜的加密货币公益新兴领域是 再生金融再融资（ReFi）是一种以再生经济学为基础的金融模式，鼓励个人通过参与和资助公共项目来创造收入。
例如，创新的点对点金融工具和服务可以支持再生项目，例如碳清除、生物多样性管理、生态系统再生和保护或废物清除。
Messari 2023 DeFi 趋势 8b：数字化土地——房地产代币化
鉴于房地产金融行业的庞大规模，DeFi协议涌入市场并不令人意外。例如，代币化的房地产协议Propy和创建碎片化所有权的Vesta Equity。尽管潜在收益巨大，但Messari认为，在可预见的未来，严格的监管将阻碍实体房地产协议的发展。
Messari 2023 DeFi 趋势九：DeFi 原则的稀释
实现合规之路漫长，需要在监管、集中决策和匿名性等方面做出妥协。例如，Aave 最近对美国用户设置了地理围栏，而 Uniswap Labs 去年下架了部分代币。大多数浏览器钱包和前端都出于反洗钱 (AML) 合规的目的而启用了 IP 地址跟踪功能。
DeFi 的本质决定了其许多协议与政府和传统金融体系存在冲突。Messari 甚至断言，DeFi 可能无法克服全球监管的重重障碍！
Messari 2023 DeFi 趋势 10：要么修复安全问题，要么破产
监管障碍已经够让人头疼了，2022年破坏性因素又接踵而至，链上黑客攻击造成的损失高达3亿美元，令人震惊。Poly Network、Nomad、Wormhole、Badger、Mango和Harmony Horizon就是其中几个例子。
持续的安全隐患将推动安全审计和经济安全建模等行业蓬勃发展，例如 Gauntlet 和 Chaos Labs。诸如此类的事件 DeFi 安全峰会 将继续召集各利益相关方共同制定全球安全标准。
底线
自 Messari 2021 年发布报告以来，世界发生了翻天覆地的变化。当时利率接近于零，加密货币市场和标普 500 指数均处于历史高位。
今天风向却转向了另一个方向。尽管 机构加密投资 随着加密货币社区的不断发展壮大，DeFi 在 2023 年的发展很大程度上取决于监管结果。
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本资料仅供参考，不应被视为专业建议。请就您的具体情况寻求独立的法律、财务、税务或其他方面的专业建议。
