分散财务，或 DEFIDeFi 迅速革新了加密货币领域。据 DeFi Pulse 数据显示，超过 130 个不同的 DeFi 协议中锁定了超过 75 亿美元的价值。DeFi 飞速发展的核心技术是流动性池的概念，它提供了借贷和交易所需的资金。
让我们来看看什么是流动性池，它们是如何运作的，以及如何利用它们来产生收益。
流动性池使加密货币投资者能够轻松地从其长期持有的资产中获得收益，同时促进交易、借贷和其他活动。
什么是流动性池？
流动性池是指锁定在……中的资金。 聪明的合同 为了促进去中心化交易和其他活动。它不是在用户之间撮合订单，而是 分散交流 去中心化交易所（DEX）利用自动做市商（AMM）和流动性池来执行交易。这降低了贷款方的交易对手风险，也使借款方更容易获得资金。
除了为去中心化交易所 (DEX) 提供支持外，流动性池还可以作为自主管理的基金。例如，像 yearn 这样的收益耕作和流动性挖矿应用就利用流动性池来产生收益。此外，一些流动性池还会像激进对冲基金一样，影响去中心化自治组织 (DAO) 的治理决策。
每天都有新的应用场景涌现，例如：
- 保险 – 流动性池可以“承保”出售给个人或企业的保险合同。
- 拖曳 – 流动性池可以帮助根据风险将金融产品划分成不同的类别。
流动性池示例
Uniswap是一个去中心化交易所（DEX），让任何人都能轻松进行交易。 ERC-20令牌 手续费为0.3%。例如，如果您向一个总额为10万美元的流动性池贡献10,000万美元，您将获得一个代表该流动性池10%的代币。您可以兑换该代币，获得为该特定ERC-20代币提供流动性所产生的交易手续费的100,000%。
如何创造收入
流动性池让流动性提供者能够轻松地从其持有的加密货币中获得收益。例如，以太坊持有者可以将他们的 ETH 贡献到流动性池中，从而随着时间的推移获得收入。这些功能解决了人们对加密货币的一个常见批评——它们无法像传统投资那样产生收益。
大多数流动性池都与钱包集成，例如 MetaMask、WalletConnect 或 Coinbase Wallet。连接钱包后，您可以将代币转入协议并获得激励代币。潜在收益取决于您选择的代币以及各种平台特定的设置，例如 Uniswap 的手续费水平。
入门流动性池最简单的方法是使用流动性挖矿协议，例如 Yearn。Yearn 不会处理复杂的交易，而是根据流动性池的年化收益率 (APY) 潜力，将您的资金存入分布在 Compound、AAVE 和其他流动性池中的增强型 Curve 池中——从而创建了一种高收益的加密货币储蓄账户。
最受欢迎的流动性池平台
DeFi 生态系统正处于快速发展阶段，每月都有新的项目和协议涌现。在流动性池方面，许多投资者都追求最高的年化收益率 (APY)，导致大量资金流失。然而，也有一些主流项目兼具收益潜力和良好的业绩记录，能够提供极具吸引力的组合。
按交易量计算，最受欢迎的流动性池平台包括：
Curve 是以太坊上最受欢迎的去中心化交易所 (DEX) 流动性池，专注于高效的稳定币交易。该协议使用户能够以低滑点和低手续费进行稳定币之间的交易。同时，该协议还为 Compound 或 iearn.finance 提供流动性，从而为流动性提供者创造更多收益。
Uniswap 是另一个热门的去中心化交易所（DEX）流动性池，它将ETH兑换成任何ERC20代币，并收取一定的手续费。每个流动性交易对都与一个唯一且可转让的ERC20代币相关联，所有手续费都会添加到相应的流动性池中，流动性池的贡献者将根据其在流动性池中的份额获得相应的收益。
除了流动性池之外，一些协议还专注于以最大化收益的方式将资金分配到流动性池中。例如，Yearn 利用 Aave、Compound、Dydx 和 Fulcrum 来优化代币借贷，以实现最大收益。当您存入代币时，它们会被转换为 yToken，yToken 会定期进行再平衡，以抓住最具盈利机会。
关键流动性池风险
流动性池有助于降低中心化交易所的交易对手风险，但仍有一些重要的风险因素需要牢记。
最大的风险在于所谓的无常损失。虽然高波动性代币能提供最高的年化收益率（APY），但它们相对于美元或稳定币的价值可能会大幅下降。因此，相对于稳定币的价值下降幅度可能超过高年化收益率带来的价值增长，从而导致意外损失。
流动性池也依赖于智能合约，而智能合约可能存在安全漏洞。例如，Poly Network 就曾因黑客利用智能合约漏洞而损失 600 亿美元。这些损失通常由所有网络参与者分摊，具体金额取决于参与者的规模。
降低这些风险的最佳方法是只质押符合您风险承受能力的代币，并将投资分散到多个协议中。此外，一些协议（例如 Yearn）提供 DeFi 保险，保护资金免受黑客攻击和安全漏洞的影响。当然，这些费用会降低您的收益。
对流动性提供者的征税
美国国税局将加密货币纳入监管范围。 财产这意味着它们需要缴纳资本利得税。虽然买卖比特币相当简单，但 DeFi 交易和流动性池引入了更多复杂因素。 复杂如果你没有做好准备，这可能会引发意想不到的税务责任，让你在年底措手不及。
假设您向流动性池贡献资金并获得相应的流动性池代币。从税务角度来看，美国国税局 (IRS) 可能会将此视为应税交易。然后，当您将流动性代币兑换回原始代币时，IRS 也可能将其视为另一笔应税交易。如果您进行大量此类交易，计算起来可能会非常复杂。
幸运的是，ZenLedger 会汇总各个平台的交易，并自动计算您的资本收益和损失。该平台还会自动填写您需要的 IRS 税务表格，包括 1040 表附表 D、8949 表等。您甚至可以与 TurboTax 集成，轻松完成报税，无需担心准确性。
底线
流动性池是 DeFi 生态系统的关键组成部分，它支撑着从去中心化交易所 (DEX) 到收益耕作等一切活动。虽然有些流动性池相当复杂，但 Yearn 和其他流动性挖矿协议就像一个高收益的加密货币储蓄账户，让您可以轻松地从长期持有的加密货币中获得收益。
