政府對加密貨幣和加密資產的指導非常糟糕。從缺乏指導來看， 加密貸款 從稅務處理到嚴厲打擊未註冊行為。 證券發行由於缺乏透明度，加密貨幣項目及其用戶難以進行創新和投資。美國證券交易委員會對Ripple Labs採取的監管行動便是這種現狀最引人注目的例證之一。
讓我們仔細看看Ripple，為什麼美國證券交易委員會要起訴他們，以及這對整個加密貨幣生態系統可能產生的影響。
美國證券交易委員會對Ripple的監管行動可能會對整個加密貨幣生態系統產生重大影響——以下是事件經過以及對所有者和投資者的意義。
什麼是波紋？
Ripple 是一個基於區塊鏈的 SWIFT 銀行間資訊系統替代方案，於 2012 年推出。 SWIFT 通常需要數天時間才能完成資金清算，而 Ripple 使銀行和其他金融機構能夠即時將貨幣兌換成 XRP 代幣，並透過其平台發送。 blockchain 按照協議，並在幾分鐘內將它們轉換回另一種貨幣。
到2018年初，瑞波幣（XRP）已成為僅次於比特幣的第二大加密貨幣，市值達1,200億美元。儘管美國證券交易委員會（SEC）在2020年末的投訴對其增長和估值造成了一定影響，但截至2022年7月，它仍然是市值第七大的加密貨幣，市值約為16.7億美元。
美國證券交易委員會的投訴
美國證券交易委員會（SEC）於2020年12月22日對Ripple Labs公司及其兩名高階主管提起訴訟。訴狀指控該公司及其高管透過未註冊且持續進行的資產證券發行籌集了超過1.3億美元的資金。由於未對這些銷售進行註冊，該公司違反了聯邦證券法。
據該機構稱，Ripple 從 2013 年開始出售 XRP 代幣以籌集資金。該公司還分發了數十億枚 XRP 代幣，以換取非現金對價，包括勞動力和做市服務。最後，這兩位高層還進行了價值約 600 億美元的未登記個人 XRP 代幣交易。
「發行人若想獲得公開發行的益處，包括接觸散戶投資者、廣泛分銷和二級交易市場，就必須遵守聯邦證券法，該法要求發行必須進行註冊，除非符合註冊豁免條件，」時任美國證券交易委員會執法部門主管斯蒂芬妮·阿瓦基安表示。
所謂的豪威測試是美國證券交易委員會（SEC）投訴的核心。豪威測試旨在判斷一項資產的價值取決於市場力量還是發行人的行為。如果投資者可以利用該資產押注公司未來的成功，那麼該資產通常無法通過豪威測試，並可能被歸類為證券。反之，則可能被視為貨幣。
瑞波的回應
Ripple 聲稱 XRP 代幣是開源的，它與代幣的創建或維護沒有任何關係，與其他代幣持有者並無二致。該公司表示，其前身 OpenCoin 的開源開發者向其提供了大量 XRP 代幣——這在技術上沒錯，但這種說法可能值得懷疑。
此外，在2015年的和解協議中，美國司法部和金融犯罪執法網絡（FinCEN）裁定XRP代幣為可兌換的虛擬貨幣。作為和解協議的一部分，這些監管機構允許XRP代幣的銷售和二級市場交易——這似乎證實了其「貨幣」地位。
該公司辯稱，如果美國證券交易委員會（SEC）知曉2015年的決定，則該機構未能就其可能違反聯邦證券法提供公平的通知。該公司甚至根據《資訊自由法》向SEC提交了文件申請，要求其提供相關文件，說明如何做出上述決定。 比特幣 以及 乙太坊 它們是數位貨幣，而不是證券。
最後值得注意的是，英國、日本和瑞士的監管機構已經將 XRP 代幣視為貨幣而非證券。數百家銀行、公司和消費者應用程式也已將 XRP 代幣列為一種貨幣形式，這些機構利用 SWIFT 的替代方案來處理跨境支付。因此，將 XRP 歸類為證券可能會比較困難。
重大影響
美國證券交易委員會的訴訟可能會對Ripple乃至整個產業產生巨大影響。因此，整個產業都在密切關注這起訴訟。
如果 XRP 代幣被歸類為證券，Ripple 必須遵守證券法。 密碼交換 買賣 XRP 代幣需要經紀商牌照，並且需要知道所有 XRP 代幣持有者的身份（例如，股東）。當然，這些都會帶來巨大的後勤挑戰。
如果美國證券交易委員會（SEC）的裁決對瑞波幣（Ripple）以外的地區也會產生重大影響。如果瑞波幣被認定為證券，那麼同樣的認定也可能適用於數百個其他現有的加密項目，並阻礙加密支付這一更廣泛概念的創新。如此一來，美國在加密產業的思想領導地位，尤其是在支付和其他領域，可能會有所削弱。
底線
美國證券交易委員會（SEC）對Ripple的監管行動仍在繼續，目前仍看不到盡頭，但這並不意味著加密貨幣專案所有者和投資者可以忽視不利裁決可能帶來的後果。同時，這場訴訟已經對加密貨幣支付創新產生了寒蟬效應，並可能使美國在全球範圍內處於不利地位。
許多加密貨幣倡導者希望國會能夠透過明確界定各類加密項目的法律地位來幫助解決這個問題。雖然拜登的加密貨幣指導是邁出的第一步，但立法者尚未採取實際行動來提供這些定義，也未能為市場帶來清晰的指引。尤其值得注意的是，目前還沒有任何立法來界定何為加密證券。
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