由於通膨和利率上升，投資者紛紛尋求避險資產，比特幣和以太坊的價格自年初以來已下跌超過50%。 CoinMarketCap估計，自2021年達到高峰以來，加密貨幣的價值已損失超過2兆美元——而且並非所有人都認為熊市已經結束。
讓我們來看看加密貨幣寒冬及其對未來幾季和幾年內加密貨幣市場的潛在影響。
加密貨幣寒冬可能會對散戶投資者、機構投資者和其他市場參與者產生長期影響。
事故原因是什麼？
今年早些時候，加密貨幣市場崩盤，當時惡性通貨膨脹導緻聯準會提高利率，為經濟降溫。儘管加密貨幣市場以…而聞名 通脹對沖事實證明，加密貨幣與科技股的相關性高於黃金價格。而科技業的快速衰退則引發了加密貨幣的崩盤。
演算法穩定幣是下一個受害者。隨著投資者開始拋售 TerraUSD (UST)，這種穩定幣也隨之遭到重創。 與美元脫鉤Terra及其姊妹幣Luna跌至零。雖然基於Terra的DeFi協議，如Anchor和Astroport，也經歷了立即下跌，但持有Luna的過度槓桿對沖基金損失最為慘重。
例如，Three Arrows Capital (3AC) 因 UST/Luna 的崩盤而損失了 600 億美元。這家對沖基金還持有價值 1.2 億美元的 Grayscale Bitcoin Trust 高槓桿頭寸，該頭寸的價值暴跌至 550 億美元。不出所料，它拖欠了 Voyager Digital 的 650 億美元貸款，最終破產。
3AC的破產對整個產業產生了連鎖反應。除了導致Voyager Digital破產外，這家對沖基金的債權人名單還包括Genesis Trading、CoinList、DeFiance Capital和FalconX。這些公司目前仍能維持運營，但巨額虧損可能會迫使它們縮減成長計畫和目標。
UST的崩盤和3AC的破產導致許多投資者撤出加密貨幣生態系統。不幸的是，許多 DeFi協議 這些機構依賴雙邊流動性運作，但卻遇到了問題。特別是，Celsius 的 stETH 開始折價交易，導致該組織難以籌集贖回資金。
同時，幾起備受矚目的駭客攻擊事件加劇了這些損失，並削弱了客戶的信任。例如，加密貨幣新創公司 Nomad 損失了約 200 億美元，但並未透露如果資金無法追回是否會向客戶退款。就在一個月前，Harmon Horizon 也因類似的橋接攻擊損失了約 100 億美元。
潛在的長期影響
加密貨幣寒冬導致散戶和機構投資者信心危機。例如， Coinbase 交易量大幅下降，迫使該公司裁員18%以削減成本。同時，由於許多代幣價格下跌，許多加密貨幣礦工也面臨獲利挑戰。
好消息是，FTX 的 Sam Bankman-Fried 已經成為類似摩根大通的人物，出手拯救加密貨幣項目，幫助市場在短期內穩定下來。例如，他向加密貨幣借貸平台 BlockFi 提供了 250 億美元的貸款，並透過其旗下的 Alameda Research 向 Voyager Digital 提供了 200 億美元的信貸額度。
壞消息是，這次崩盤讓許多人感到失望。例如，摩根士丹利預測，由於宏觀經濟前景黯淡以及加密貨幣寒冬的影響，加密貨幣公司的創投可能會下降50%。而缺乏新的資金可能會迫使許多不獲利的專案縮減規模甚至完全關閉。
金融投資者對加密資產的興趣可能也會降低。不出所料，散戶投資者對加密資產的興趣隨著價格下跌而下降，並且可能需要一段時間才能恢復。因此，加密貨幣交易所交易基金（ETF）和其他金融資產的需求可能會減少，而這類資產的多元化價值也變得值得懷疑。
最後，加密貨幣產業可能還需要應對結構性變革。例如，演算法穩定幣可能需要重新思考用有形儲備來支撐其價值的必要性。同時，監管機構可能會以加密貨幣寒冬為由，對類似銀行的去中心化金融（DeFi）應用程式或平台進行監管。 類似貨幣的穩定幣.
為您的投資組合做好冬季準備
加密貨幣交易者和投資者在應對加密貨幣寒冬時，有多種對沖投資組合的選擇。雖然有些人已經完全退出市場，但他們始終面臨錯過重新入市良機的風險。畢竟，大量的市場擇時研究表明，投資者往往在價格下跌後拋售，從而錯失了在底部買入的機會。
可考慮的一些策略和最佳實踐包括：
- 美元成本平均 投資者可以考慮隨著時間的推移，少量多次地買入加密貨幣，在加密貨幣價格下跌時降低成本。一旦價格回升，他們就能獲得更多利潤。
- 稅收損失收穫 投資者可以賣出虧損的持股，在當期納稅週期內實現虧損，並抵消其普通收入和資本利得。由於加密貨幣不受「洗售規則」的約束，投資者或許能夠迅速回購，從而維持其資產配置。
- 多樣化 – 投資人可能應該考慮持有更廣泛的資產，而不是少數幾個高風險項目，以降低單一項目導致整個投資組合失敗的風險。
在實施這些策略之前，最好先諮詢您的財務和/或稅務顧問，討論這些策略可能對您的整體投資組合產生的影響。例如，某些出售時機可能會影響您的邊際稅率，或投資某些加密資產可能會改變整體投資組合的風險程度。
底線
比特幣， 乙太坊包括比特幣在內的許多其他主流加密貨幣自年初以來交易價格大幅下跌。因此，散戶投資者縮減了交易活動，礦工難以獲利，機構投資者也對支持任何新項目或將加密資產納入投資組合持謹慎態度。
雖然加密貨幣寒冬不會終結整個產業，但市場復甦和信心重建可能需要時間。因此，一些加密貨幣和項目目前的估值可能會有所折扣。然而，由於連鎖反應可能持續存在，保守型投資人或許應該觀望，等待市場更加明朗。
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