美國證券交易委員會的高風險 針對瑞波幣的訴訟 這場談判已經持續了三年多，但最快可能在本月結束。談判結果可能會對 XRP 代幣的價格以及整個加密生態系統產生重大影響。
本文將簡要討論這起曠日持久的案件、一些最新進展，以及案件結果可能對加密貨幣產業產生的影響。
歷史簡述
Ripple是一家總部位於美國的科技公司，致力於簡化跨境匯款。 2012年，Ripple推出RippleNet，旨在利用其原生代幣XRP實現即時、安全且低成本的國際支付。 2013年，該公司開始向美國及全球個人用戶出售XRP代幣。
2020 年，美國證券交易委員會 提起訴訟 該機構指控該公司及其兩名高管，稱其 XRP 銷售構成未經註冊的數位資產證券發行。該機構指控該公司設計並推廣 XRP 銷售以籌集公司資金，並指出這兩名高管個人出售了價值 600 億美元的代幣。
Ripple公司認為，XRP代幣與國會授權美國證券交易委員會（SEC）監管的證券截然不同。他們認為，XRP代幣的功能和流動性與證券監管完全不符，因為要求註冊會損害其實現無摩擦跨境交易的主要用途。
從本質上講，爭論的焦點在於 XRP 代幣是否符合 Howey 測試的定義，即是否屬於「證券」——也就是它是否涉及「那些以盈利為目的，尋求利用他人資金的人所設計的計劃」。
相互矛盾的裁決
2023年，地區法官阿納麗莎·托雷斯(Analisa Torres)在SEC訴Ripple一案中做出了一項複雜的裁決。法院裁定，Ripple在公開交易所出售XRP時並未違法。然而，當Ripple基於「投機價值論」向對沖基金和其他機構投資者發行價值728.9億美元的XRP時，則違反了證券法。
其他訴訟也可能影響最終裁決。例如，2024年6月，菲利斯·漢密爾頓法官駁回了針對Ripple的大部分集體訴訟，但她在裁決中暗示XRP實際上可能是一種證券。在另一起美國證券交易委員會訴Terraform Labs一案中，傑德·拉科夫法官明確反對托雷斯的裁決。
另一方面，在最近的美國證券交易委員會（SEC）訴幣安案中，法官艾米·伯曼·傑克遜裁定，SEC未能證明二級市場交易的購買者購買BNB代幣是為了獲取利潤而非用於其他用途——這是通過豪威測試的關鍵標準。而這項裁決可能對瑞波幣的訴訟有利。
最終，托雷斯案的裁決維持不變，不能在其他法庭受到挑戰。然而，如果美國證券交易委員會（SEC）就其對Ripple公司的訴訟提起上訴，該機構可以將這些裁決作為替代先例。如果案件上訴至上訴法院或最高法院，他們也可以在辯論中引用這些替代意見。
下一步是什麼？
美國證券交易委員會（SEC）對Ripple的案件仍在拖延，雙方在違規處罰問題上存在分歧。 證券法 在向機構投資人銷售產品時。儘管美國證券交易委員會（SEC）最初尋求2億美元的罰款，但今年稍早將罰款金額修正為102.6億美元。然而，Ripple的目標是支付不超過10萬美元的罰款。
在傑克遜法官駁回美國證券交易委員會關於幣安 BNB 代幣二級市場銷售屬於證券交易的說法後，Ripple 提交了一份補充授權通知，辯稱該通知支持其論點，即所謂的 XRP 非法銷售並不足以構成該機構旨在實施的「嚴厲補救措施」。
美國證券交易委員會迅速回應稱，幣安的案例“完全無關緊要”，並表示長達90頁的幣安案裁決中的一項觀點不能推廣到任何證券相關案件。然而，最終的決定權將掌握在托雷斯法官手中，她將在未來幾個月內審議雙方的論點。
儘管美國證券交易委員會（SEC）與Ripple公司的訴求之間仍存在巨大分歧，但專家認為此案可能很快就會結束。支持Ripple公司的律師弗雷德‧里斯波利表示： 預計 托雷斯法官將於7月就美國證券交易委員會訴Ripple一案的處罰問題作出裁決。由於原告目前能獲得的賠償金額非常有限，因此不太可能進行審判。
長期影響
最終裁決可能會對瑞波幣（XRP）產生重大影響。瑞波幣在2023年7月贏得訴訟後價格大幅上漲。在最初的勝訴判決後，瑞波幣價格一度飆升80%，市值超過410億美元。法院的裁決也提振了其他加密貨幣的價格。
過去一年，XRP價格呈現下降趨勢。來源： CoinMarketCap
然而，即便可能在法律上勝訴，但由於加密貨幣缺乏明確的法律和監管規定，地方法官可能會給予不同的意見。雖然法官可以參考其他法院的判決，但在更高級別的法院（例如上訴法院或最高法院）做出裁決之前，他們沒有義務遵循這些判決。
超越證券
加密貨幣產業監管方面的不確定性遠不止美國證券交易委員會（SEC）對證券的分類。尤其值得注意的是，美國國稅局（IRS）對數位資產的處理方式在關鍵領域仍不明朗，這使得納稅人難以準確申報。
例如，美國國稅局尚未就使用是否合適發布明確指導意見。 跨鏈橋 這會觸發資本利得稅。使用跨鏈橋時，加密貨幣用戶會鎖定一種加密資產，並在另一條區塊鏈上收到另一種加密資產。而根據不同的解讀，這可能構成對原始資產的「出售」。
將所有加密貨幣都廣義地解釋為「財產」也限制了加密貨幣在其他用途上的效用。例如，每次你用比特幣買咖啡時，都需要記錄購買時（例如，你賣出比特幣時）比特幣的價格，併申報你的資本收益——這使得它作為一種「貨幣」在某種程度上不太實用。
基於這些原因，大多數加密貨幣交易者和投資者在報稅時都採取保守的態度。此外，使用像 ZenLedger 這樣的加密貨幣稅務軟體來匯總各個交易所的交易並保留詳細記錄也是個好主意。這樣，萬一國稅局進行審計，你就能以最小的努力應對。
底線
美國證券交易委員會（SEC）對Ripple的訴訟是迄今為止加密貨幣行業面臨的最漫長、影響最深遠的案件之一，目前已接近尾聲。儘管Ripple最終勝訴的可能性很大，但由於法官之間存在分歧，此案並不能最終確定加密貨幣是否構成證券。
同時，加密貨幣交易者和投資者可以透過遵守美國國稅局 (IRS) 的規章制度來避免法律糾紛。雖然這些規定並非總是簡單明了，但 ZenLedger 和其他加密貨幣稅務軟體可以幫助確保合規性。
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