加密貨幣生態系統或許會遭遇醜聞、駭客攻擊和欺詐，但其底層技術無疑具有變革性。儘管許多加密貨幣項目都在避免中心化，但各國政府卻押注央行數位貨幣（CBDC）能夠更好地為消費者和機構釋放加密貨幣的優勢。
本文將探討央行數位貨幣 (CBDC) 的運作方式以及旨在將其變為現實的各種試點計畫。
各國央行正在探索數位貨幣的概念，以期從區塊鏈技術中獲益。以下是目前進展最快的項目以及未來的發展趨勢。
什麼是中央銀行數位貨幣（CBDC）？
大多數人都熟悉比特幣， 乙太坊這些加密貨幣的核心是區塊鏈技術。分散式資料庫分佈在數千個節點上，礦工和質押者負責記錄交易。因此，沒有任何單一實體控制加密貨幣網路；它們是完全去中心化的。
中央銀行數字貨幣 央行數位貨幣（CBDC）與加密貨幣使用相同的底層區塊鏈技術。但與比特幣或以太幣不同的是，央行對CBDC的供應擁有完全的控制權。因此，央行可以在實施貨幣政策措施的同時，繼續享受區塊鏈技術的其他優勢。
央行數位貨幣最直接的應用情境是進行支付和機構間資金轉移。尤其值得一提的是，它們可以幫助高效結算緩慢且成本高昂的跨境支付。例如，沙烏地阿拉伯和阿聯酋聯合推出了Project Aber項目，這是一種用於結算兩國間交易的聯合發行數位貨幣。
隨著時間的推移，它們還可以為企業和個人提供一種無需使用法定貨幣或信用卡即可支付商品和服務的方式。例如，以色列銀行正在探索一種基於智慧合約的央行數位貨幣（CBDC），該貨幣可在銷售點自動對交易應用銷售稅，以提高便利性和合規性。
優點
- 它們透過在關鍵任務應用場景中以有保障的替代方案取代穩定幣，從而降低穩定幣帶來的系統性風險。例如，加密貨幣投資者無需擔心 Tether 的儲備金或演算法穩定幣的穩定性。
- 它們可以幫助政府更輕鬆地監控加密貨幣生態系統中的非法活動。透過簡化客戶身份驗證要求，這項技術可以幫助支付服務提供者降低風險。
- 透過提供浮動利率，央行數位貨幣可以幫助政府更有針對性地向特定家庭發放補貼。例如，基於帳戶的央行數位貨幣可以讓政府向低收入家庭提供更高的利率。
缺點
- 它們可能會降低匿名性，因為政府可以追蹤交易所的交易，甚至是零售交易。因此，美國國稅局在追蹤方面可能會擁有更大的權力。 納稅義務 並強制執行。
- 如果各國政府未能妥善保護其區塊鏈，它們可能會帶來更大的系統性風險。例如，美國央行數位貨幣（CBDC）的漏洞可能引發全球金融危機，而規模較小的穩定幣的失敗則不會。
哪些國家發行央行數位貨幣？
巴哈馬是首個發行央行數位貨幣（CBDC）的國家，於2020年10月發行了沙元。作為中央銀行的直接負債，沙元由外匯存底支持。這種非匿名數位貨幣及其配套的中央銀行應用程式可與包括零售終端在內的現有和新型支付服務互通。
截至2022年初，已有10個國家和地區發行了央行數位貨幣（CBDC），另有100多個國家和地區正在開發相關項目。大多數已發行的CBDC位於加勒比海地區，包括牙買加、安提瓜和巴布達、聖露西亞、多明尼克、聖基茨和尼維斯。此外，非洲最大的經濟體奈及利亞也發行了CBDC。
幾乎所有二十國集團（G20）成員國都在探索央行數位貨幣（CBDC），其中16個國家已進入研發或試點階段。在七國集團（G7）經濟體中，美國和英國進展最為緩慢。韓國、日本、印度和俄羅斯都取得了顯著進展，歐洲中央銀行計劃在2025年前推出數位歐元。
美國計劃開發央行數位貨幣
拜登2022年3月 行政命令 該命令指示政府評估潛在的央行數位貨幣（CBDC）所需的技術基礎設施和容量需求。此外，該命令也鼓勵聯準會繼續進行CBDC的研究、開發和評估工作，包括政府可能協助其進行工作的計畫。
在行政命令發布之前，聯準會於2022年1月發布了一份白皮書，探討了央行數位貨幣（CBDC）的利弊及其如何改善安全高效的國內支付體系。該白皮書並未偏向任何特定的政策結果，並徵求公眾意見，以幫助客觀評估這一機會。
由於美元是全球主要儲備貨幣，央行數位貨幣（CBDC）的推出可能會對全球金融生態系統產生廣泛影響。例如，在金融緊張時期，CBDC很可能成為避險資產，而將存款轉換為CBDC的能力可能會增加銀行擠兌的可能性或加劇其嚴重程度。
最後，拜登的行政命令強調了多國協調在央行數位貨幣（CBDC）發展中的重要性。鑑於美元已融入國際市場，任何CBDC都必須與其他CBDC相容，因此國際標準至關重要。
加勒比海地區是央行數位貨幣的中心
加勒比地區經濟規模較小，且依賴對外貿易和匯款，導致該地區銀行業務環境充滿挑戰。此外，該地區一些國家因洗錢問題而受到審查，這增加了與國際銀行開展業務的成本，甚至完全切斷了這些國家的銀行服務管道。
央行數位貨幣已成為解決這些問題的有效方案，使其成為全球數位貨幣開發的先驅。該地區已推出三種央行數位貨幣，包括巴哈馬的沙元（Sand Dollar）、牙買加的Jam-Dex以及東加勒比中央銀行在七個成員國推出的DCash。
這些央行數位貨幣旨在幫助加勒比海國家達到反洗錢標準，同時擴大銀行體系的覆蓋範圍。由於沒有傳統的銀行系統或繁瑣的監管規定，這些國家在開發和實施央行數位貨幣時可以更快地將其推向市場，從而解決關鍵挑戰。
當然，推出央行數位貨幣並不能保證其成功，發展過程中也遇到了許多困難。例如，截至2022年7月，巴哈馬數位貨幣（Sand Dollar）的流通量僅30萬美元，擁有3萬個數位錢包，以及845家合作商家。東加勒比中央銀行數位貨幣（DCash）在1月崩潰，並中斷了近兩個月。
試點計畫預示央行數位貨幣的未來發展方向
中國於2020年4月成為首個試行央行數位貨幣的主要經濟體。儘管中國人民銀行曾希望在2022年冬奧前推出數位人民幣，但目前數位人民幣仍處於試點階段。即便如此，該試點計畫規模龐大，預計到2022年第三季交易額將超過140億美元。
近日，聯準會和幾家全球最大的銀行也宣布了一項數位美元試點計畫。據… 專案文件「受監管負債網絡美國試點計畫」將探討利用分散式帳本技術建構中央銀行數位負債和商業銀行數位貨幣互通網路的可行性。
除了中國和美國，法國、加拿大、奈及利亞、沙烏地阿拉伯和阿聯酋等少數國家也開展了央行數位貨幣（CBDC）試點計畫。遺憾的是，其中許多試點計畫純粹是探索性的，這表明推出CBDC並非最終目標。而其他一些項目則在加密貨幣寒冬中失去了動力。
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央行數位貨幣替代方案及其他值得關注的趨勢
央行數位貨幣並不是解決跨境支付或其他類似貨幣挑戰的唯一方案。
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另一方面，Tether 和其他 stablecoins 目前已有機構提供法定貨幣的數位版本用作抵押品。儘管人們對Tether的儲備金存在一些擔憂，但該項目表明，私人機構可以扮演法定貨幣傳統上所扮演的角色，即作為交易的約定抵押品來源。
最後，許多加密貨幣愛好者認為： 比特幣以太幣和其他加密貨幣有望取代央行數位貨幣（CBDC），成為一種國際貨幣。儘管高額手續費、交易緩慢等問題過去曾是發展道路上的障礙，但持續不斷的突破正在解決這些問題，並可能使它們在未來更具可行性。
底線
央行數位貨幣可望透過將法定貨幣置於區塊鏈上，重塑金融體系。儘管這些數位貨幣仍處於早期階段，但中國已處理了數十億美元的交易，而聯準會也積極與各銀行合作，以促進機構間轉帳。
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