Bored Apes、Axie Infinity 角色和 Decentraland 中的一塊土地有什麼共同點？它們都是非同質化代幣 (NFT) 的例子，代表著數位資產的所有權。
根據統計，2021年NFT市場規模超過40億美元。 Chainalysis2022年，NFT熱潮絲毫沒有放緩的跡象。除了Bored Apes和CryptoPunks等標誌性系列外，佳士得和蘇富比還售出了價值數百萬美元的NFT，其中包括Beeple的NFT以69萬美元的價格售出。 Everydays: The First 5000 Days 在3月2021。
不幸的是，想要涉足NFT市場的投資人面臨著許多障礙。購買和儲存NFT對某些人來說可能存在技術挑戰，更重要的是，大多數人不知道如何評估這種新興數位資產的價值。畢竟，它既不像傳統收藏品那樣具有實體價值，也不像債券那樣能帶來現金流。
讓我們來看看 NFT 的運作方式、你可能投資它們的原因，以及你可以使用哪些估值技術來做出明智的決定。
2021年，NFT成為價值41億美元的資產類別，但許多投資者不知道如何評估數位收藏品的價值。
NFT入門簡介
非同質化代幣（NFT）是區塊鏈上的獨特代幣，用於證明對獨一無二的數位物品的所有權。然而，與許多人的認知相反，NFT 並不包含任何實際的藝術作品或數位資產。相反，它們包含的是指向數位資產的引用，例如指向託管在星際文件系統（IPFS）上的數位藝術作品的連結。
本質上，NFT是藝術家與收藏家之間的合約或協議。這些協議的條款因具體情況而異。例如，藝術家可能像實體藝術收藏一樣保留版權和複製權。或者，在某些情況下，NFT可能只賦予所有者對藝術作品的個人非商業權利。
大多數 NFT 都是在平台上買賣的。 NFT市場最受歡迎的NFT市場是 OpenSea擁有超過兩百萬個收藏集，包含超過八千萬個NFT，交易額超過兩百億美元。當然，非藝術類NFT通常有其專屬平台，例如Axie Infinity的角色或Decentraland的LAND地塊。
任何人都可以 購買NFT 透過設置一個類似這樣的錢包 MetaMask 並將錢包連接到 NFT 市場。例如，您可以用 ETH 為錢包充值，將錢包連接到 OpenSea，然後用 ETH 購買 NFT。 NFT 將出現在您的錢包中，您可以使用它進行身份驗證（例如，BAYC），並將其作為收藏品保存。
為什麼要投資NFT？
你投資NFT的理由可能與其他收藏品一樣。雖然任何人都可以複製Bored Ape的圖片，但沒有人能阻止別人偽造藝術品或複製稀有棒球卡。 NFT的價值更多來自於所有權的概念，而非其實體形式。 NFT本質上就是數位原生收藏品。
與實體收藏品相比，NFT具有以下幾個優點：
- 流動資金 – 與實體藝術品或其他收藏品相比，NFT 更容易交換。您無需擔心郵寄物品以及投保防損防丟的問題。
- 可擴展性 NFT 是一種具有極高彈性的智慧合約。例如，藝術家可以在 NFT 中添加程式碼，賦予其獲得一定比例二級銷售收益的權利。
- 多樣性 – NFT幾乎可以代表任何形式的藝術品或收藏品。例如，它們可以描述一塊房地產、一件藝術品，甚至是個人頭像。
當然，它也有一些缺點。請考慮以下幾點：
- 安全性 NFT是原生數位收藏品，因此比實體收藏品更容易被偷。例如，惡意軟體或巧妙的詐騙都可能導致NFT遺失。
- 詐騙 NFT的數位化特性也增加了詐騙的可能性。例如，虛假的推特帳號可能會宣傳獨家發售，或者OpenSea可能會託管NFT藝術品的仿冒版本。
- 早期 NFT不像其他收藏品那樣擁有良好的過往記錄，因此風險更高。同時，這項新技術也可能經歷成長的陣痛。
總而言之，NFT 為投資早期數位收藏品提供了一個獨特的機會，但它仍然是一個新興市場。因此，對於不熟悉技術的投資者來說，在市場發展成熟之前，最好暫時遠離這個領域。然而，如果您對加密貨幣和數位代幣比較熟悉，不妨考慮將 NFT 納入您的投資組合。
如何評估NFT的價值
任何收藏品的價值都具有很強的主觀性。例如，不看棒球的人可能不願意為一張稀有的棒球卡付任何錢，而棒球迷或狂熱的收藏家則可能願意花費數千美元。此外，人們的支付意願也會隨著時間而變化，例如Beenie Babies的玩偶熱潮就體現了這一點。
儘管收藏品的價值具有主觀性，但一些原則可以幫助我們建立估值框架。
第一點：稀缺性
經濟學入門知識告訴我們，價格取決於供需關係。因此，假設需求不變，供給減少時價格就會上漲。許多收藏品的價值都源自於供給稀缺性。例如，名酒會隨著時間的推移而變得更有價值，因為人們喝掉它們後，供給就會減少。
當然，藝術家或平台完全可以推出新的NFT來增加供應量。如果需求保持不變，投資者現有NFT的價值可能會下降。因此，投資者應該尋找供應量有限的NFT系列，以及那些不希望蠶食自身市場份額的藝術家或平台。
量化稀缺性最簡單的方法是使用稀有度評分。本質上，這些評分是數值，它根據服裝、面部表情或配件等特徵來衡量每個NFT的相對稀缺性。收藏家可以考慮單一特徵的稀有度，也可以查看綜合所有特徵的稀有度評分來確定稀缺性。
#2. 實用工具
大多數收藏品實用性不高，但許多NFT除了收藏之外還有其他用途。例如，Axie Infinity就是一個… 賺錢遊戲 使用基於 NFT 的角色。購買 Axie 後，您可以將該角色出租給他人，從而獲得被動收入。投資者可以使用傳統方法（例如，現金流折現法）對這些可產生收益的 NFT 進行估值。
除了產生收益外，NFT 還可以提供存取專屬內容或活動的權限。例如，Bored Apes 提供與其他持有者一起參加專屬線下活動的機會。而 Decentraland 的持有者則可以訪問本地社區和虛擬活動。投資者在評估 NFT 的價值時，或許應該考慮這種存取權限的價值。
#3. 價錢
大多數投資者會嘗試對資產進行估值以確定支付價格，但在某些情況下，價格也會影響估值。例如，投資者可能會查看 NFT 的價格與系列底價（例如，系列中的最低價格）或系列平均價格之間的差異，以判斷自己是否支付過高或過低。
其他投資者可能會關注價格趨勢和市場恐慌/貪婪程度。例如，如果某個 NFT 系列的底價迅速上漲，一些投資者可能會猜測其價格將繼續攀升。他們甚至可能運用技術分析來判斷趨勢的強弱，或預測價格何時會突破先前的趨勢線。
4. 流動性
即使是世界上最稀有的藝術品，如果沒有買家，也一文不值。同樣，NFT 的估值也部分取決於潛在買家的數量。衡量這項指標的最佳方法是考察流動性，也就是交易量。例如，您可以考慮藝術家的交易量，或某個系列作品在二級市場的交易量。
最受歡迎、流動性最強的NFT都基於ERC標準，這使得它們能夠在不同的平台上輕鬆交易，幾乎沒有摩擦。然而，一些NFT則在專有平台或不太流行的區塊鏈上交易。因此，這些NFT的流動性可能較低，估值也相應較低。
第五點 背景
許多收藏家會根據藝術家的聲譽和收藏歷史來做出購買決定。例如，一位備受推崇的藝術家，其作品被富裕收藏家收藏，其價格自然會高於名氣較小的藝術家。同樣的道理也適用於NFT，許多投資者會關注其收藏歷史——尤其是在“鯨魚“
同樣，Decentraland、Axie Infinity 和其他 NFT 項目的價值很大程度上來自其社區的規模和歷史。因此，投資者可能會考察項目的白皮書、開發團隊的背景，以及 Discord 用戶數量等各方面信息，以評估項目的歷史、受歡迎程度和持久性。
#6. 技術
NFT 具有不同的技術特性，這些特性可能會影響其估值。例如，創作者可能會在專有平台上鑄造 NFT。雖然這些平台可能為創作者提供更低的成本，但缺乏互通性可能會對價格產生負面影響。另一方面，直接在區塊鏈上鑄造 NFT 的創作者擁有更多選擇，但 Gas 費用也更高。
NFT的數位化特性也使其容易受到攻擊。例如，Axie Infinity NFT的持有者。 損失了620萬美元 在北韓駭客對一名員工進行魚叉式網路釣魚攻擊後，投資人應將區塊鏈安全納入決策過程，尤其是在專有平台上交易的NFT項目。
此外，投資者應確保將編碼到 NFT 中的資料託管在可靠的位置。鏈上元資料通常是最安全的，因為不存在宕機風險，但去中心化託管（例如 IPFS）也是一個安全的選擇。畢竟，如果元資料遺失，NFT 可能就變得一文不值。
NFT估值工具
創作者、收藏家和投資者如果想要評估 NFT 的價值，還可以使用越來越多的社群工具，這些工具會利用上述因素以及其他因素來估算價值。例如，Moby 會顯示特定 NFT 系列的平均價格或銷售數量何時成長。 NiftyKits NFT 藝術家計算器甚至可以幫助藝術家為他們的作品系列定價。
最常用的工具包括：
未來有什麼？
NFT生態系統正以驚人的速度持續發展。儘管數位藝術和邊玩邊賺遊戲的受歡迎程度略有下降，但NFT將在以下方面發揮重要作用： Web3 以及元宇宙。它們可能成為必要的識別方式，並實現跨平台的資料傳輸，從而將權力重新交還給用戶。
同時，NFT對於傳統金融資產的代幣化至關重要。透過NFT代幣化實現房地產的部分所有權，可以讓任何人都能從房地產專案中獲得被動收入。反過來，這有助於推動價值數十億美元的房地產市場民主化。這些趨勢可能為投資者帶來新的機會。
然而，這些趨勢並不意味著NFT收藏品和邊玩邊賺的遊戲將會消失。相反，它們可能只是演變成新的形式。例如，未來的NFT收藏品可能不再是遊戲，而是存在於熱門元宇宙平台中的物品。或者，它們可能會賦予持有者某些社群權利或功能。
關於NFT稅的簡要說明
從稅務角度來看，美國國稅局將虛擬貨幣或加密貨幣視為財產。然而，該稅務機關並未提供任何針對NFT的具體指導，導致投資者面臨許多困惑。由於NFT從定義上來說就是非同質化的，因此它們顯然與同質化的虛擬「貨幣」屬於不同的類別。
大多數稅務專家一致認為，美國國稅局會將創作者手中的NFT視為非資本資產，而將非創作者持有的NFT視為資本資產。如果情況屬實，那麼出售或交換NFT產生的任何資本利得或損失都將需繳納資本利得稅和資本損失稅－儘管可能需要繳納收藏品稅。
您還應該記住，為個人消費而購買的NFT（例如，掛在牆上的藝術品）如果變得毫無價值，則不能根據第165(c)條的規定進行扣除。但是，如果納稅人在貿易或商業活動中購買NFT，則可以根據第197條的規定，就該無價值資產申請扣除。
投資NFT和其他資產時，請務必將稅務因素納入考量。對於高收入者而言，這一點尤其重要，因為他們通常需要繳納更高的稅率。
底線
NFT 已成為價值數十億美元的資產類別，吸引了各行各業的投資者。你或許會覺得 Beeple 以 69 萬美元售出一張 JPEG 圖片的行為令人咋舌，但 NFT 正在徹底改變從傳統金融資產到元宇宙數位資產的一切。對投資人而言，真正的挑戰在於如何從這些資產中發現真正的價值。
牢記以上六項 NFT 估值原則，您可以更好地評估 NFT，並決定它們是否值得在您的投資組合中佔有一席之地。
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