美國證券交易委員會對加密貨幣產業的蔑視由來已久。在過去十年間，該機構對包括Coinbase在內的眾多知名加密貨幣公司和徹頭徹尾的詐騙犯提起了數百起訴訟。但最近對總部位於芝加哥的交易公司Cumberland提起的訴訟，標誌著其態度發生了重大轉變。
本文將深入探討美國證券交易委員會（SEC）對坎伯蘭公司的指控，以及這為何代表SEC對整個產業採取更強硬的立場。我們也將分析即將上任的川普政府可能會如何改變這項政策，以及該產業未來的發展方向。
發生了什麼？
2024年10月10日，美國證券交易委員會 坎伯蘭被指控 該公司以未註冊交易商的身份經營，以自有帳戶和日常業務的一部分，將加密貨幣作為證券進行買賣。該機構還指控該公司在第三方交易所交易以投資合約形式提供的加密資產。
美國證券交易委員會（SEC）對坎伯蘭DRW公司的投訴提出了多項指控，但與該機構的其他案件不同，這些指控均未直接提及詐欺行為。來源：SEC投訴
根據投訴，“坎伯蘭公司、相關發行人和客觀投資者將本案中涉及的加密資產的發行和銷售視為證券投資，坎伯蘭公司從其在這些資產的交易活動中獲利，但並未向投資者和市場提供註冊所帶來的重要保護。”
此舉是在一系列其他舉措之後發生的。 加密執法行動 去年，美國證券交易委員會（SEC）在33起案件中收取了近5億美元的罰款。當然，需要注意的是，Terraform Labs公司在TerraUSD數位代幣價值40億美元崩盤後，支付了4.55億美元的和解金，因此承擔了大部分罰款。
坎伯蘭的訴訟請求包括永久禁制令救濟、追繳非法所得、判決前利息和民事罰款。
這不一樣
與美國證券交易委員會的其他案件不同，這份起訴書並未提及任何詐欺行為，僅指控該公司有未註冊證券交易。不存在虛假交易或其他操縱行為，也沒有投資者因該公司的行為而蒙受損失。事實上，該公司在業界享有極佳的聲譽，並以其對合規的重視而聞名。
這是因為 Cumberland 不僅僅是一家小眾數位資產交易商，它也是總部位於芝加哥的高頻交易公司 DRW 的子公司。 2024 年 6 月，該公司不遺餘力地從紐約州金融服務部 (NYDFS) 獲得了夢寐以求的 BitLicense 牌照，並吸引了眾多機構客戶加入其客戶名單。
該公司在包括比特幣、以太坊、Solana 和 Polygon 在內的主要加密貨幣交易所和交易平台上買賣加密貨幣。作為做市商，其交易為這些市場增加了流動性，確保了價格有效性，並使交易更加便捷——尤其對於下大訂單的機構投資者而言。
例如，該公司是富達投資公司選定的幾家為其買賣比特幣的交易公司之一。 現貨比特幣ETF該公司於 2024 年 1 月開始交易。該公司也是 2021 年 Tether 的最大持有者之一，儘管其儲備持有量受到指控，但 Tether 仍然是市場上最受歡迎的穩定幣。
歷史簡述
去年10月，美國證券交易委員會（SEC）對坎伯蘭公司提出的指控並非該公司首次與SEC主席加里·根斯勒發生衝突。 2013年，美國商品期貨交易委員會（CFTC）起訴了坎伯蘭公司的母公司DRW投資有限責任公司，指控其在2011年的七個月內操縱利率互換交易，非法獲利約2000萬美元。
2018年，曼哈頓的一位聯邦法官駁回了這起訴訟。該訴訟由加里·根斯勒（Gary Gensler）在擔任美國商品期貨交易委員會（CFTC）委員期間提起。法官認為，這些交易有合理的經濟理由，旨在吸引買家，彌補市場流動性不足的問題。此外，法官相信被告真誠地認為該合約的價值高於出價。
坎伯蘭在X網站上發表聲明，承諾反擊美國證券交易委員會的指控，並提及先前與美國商品期貨交易委員會的案件。來源：X
坎伯蘭方面則有 誓言反擊 該公司反駁了美國證券交易委員會（SEC）的指控。聲明回顧了先前與美國商品期貨交易委員會（CFTC）的鬥爭，稱其在先前對抗「過度熱心的監管機構」的鬥爭中取得了勝利，並「準備再次捍衛自身權益」。此外，聲明也明確表示，該公司在2019年已盡力遵守相關規定。
有關係嗎？
川普總統在2024年大選中獲勝，預計將改變美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的執法方式。這是因為，曾經帶頭打壓加密貨幣行業的SEC主席加里·根斯勒將被保羅·阿特金斯取代，後者是一位以親商和親加密貨幣立場著稱的前SEC委員。而這可能會對本案以及其他許多案件產生影響。
阿特金斯接任主席後，美國證券交易委員會（SEC）可能會選擇不對任何非詐欺案件提起訴訟，並將更多加密貨幣監管權移交給美國商品期貨交易委員會（CFTC）。這些舉措可以釋放資源，以便繼續追蹤公然的詐欺案件。而CFTC歷來對執法採取較為寬鬆的態度，使其成為加密貨幣領域更傾向的監管機構。
儘管如此，美國證券交易委員會（SEC）可能會改變策略，但其調查結果可能會促使其他機構採取行動。例如，美國司法部最近與道明銀行達成3億美元的和解協議，因為該銀行未能充分監控其客戶交易。鑑於坎伯蘭公司與Tether公司的關係，有些人認為其活動可能會受到不同的審查。
底線
美國證券交易委員會（SEC）對坎伯蘭的執法行動標誌著其力度較以往的多個目標有所升級。與其他案件不同的是，此行動並未提及虛假交易或市場操縱。相反，儘管坎伯蘭已努力在紐約金融監管機構註冊，但SEC似乎仍將其作為最大的做市商之一的目標。
儘管美國證券交易委員會對坎伯蘭採取的行動可能會在新政府上台後逆轉，但監管機構仍將繼續打擊公然的詐欺行為。這包括那些忽視或疏忽申報資本利得並繳納相應稅款的納稅人。
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