想要投資比特幣的傳統投資者受到許多限制。 交易所交易基金 ETF（交易所交易基金）使用期貨合約來提供加密貨幣曝險，而不是直接持有加密貨幣。但不幸的是，由於「展期收益」等因素，這些基於期貨的基金並非總是跟隨比特幣的價格走勢，而且交易成本高於買入並持有型基金。
美國證券交易委員會（SEC）認為，現貨比特幣基金可能容易受到詐欺和市場操縱，而現有的提案不夠清晰全面，無法向投資者揭露相關風險。但越來越多的資產管理公司——包括ETF巨頭貝萊德——正競相推出首隻現貨比特幣ETF。
這些資產管理公司認為，現貨比特幣ETF可以幫助投資者透過受監管的管道進行投資，而不是被迫透過交易所進行買賣，從而更好地保護投資者。此外，與期貨比特幣ETF相比，現貨ETF可能成本更低，風險狀況也更容易理解。
在本文中，我們將探討貝萊德的提案、美國證券交易委員會最近的回應，以及何時可以期待現貨比特幣 ETF。
歷史簡述
溫克萊沃斯兄弟早在2017年3月就嘗試創建比特幣ETF，當時比特幣的交易價格約為100美元。在幾次嘗試發行基金失敗後，他們意識到美國證券交易委員會（SEC）認為比特幣對散戶投資者風險過高，最終放棄了這項嘗試。其他幾家資產管理公司也遭遇了類似的命運。
十月2021， 第一個比特幣ETF 該基金以迅猛之勢進入市場，透過比特幣期貨合約提供投資機會。 ProShares比特幣策略ETF（BITO）僅用兩天就達到了1億美元的資產規模——比任何其他ETF都快。但僅僅幾週後，比特幣價格就達到了峰值，該基金也遭遇了大規模資金流出。
儘管此後已推出多隻基於期貨的比特幣ETF，但現貨比特幣ETF卻遲遲未能面世。貝萊德、富達和其他大型資產管理公司也紛紛加入競爭，在近幾個月向美國證券交易委員會提交了申請。儘管其他加密貨幣表現疲軟，但這些努力在過去幾週內推動比特幣價格大幅上漲。
貝萊德的提案
貝萊德，全球最大的資產管理公司， 申請 該公司將於2023年6月15日推出現貨比特幣ETF。此前，該資產管理公司於去年向機構客戶推出了現貨比特幣私人信託。 SEC備案貝萊德旗下的 iShares 比特幣信託將使用 Coinbase 的 Coinbase Custody 作為其託管機構。
路透社報道，貝萊德 希望能夠清除 納斯達克與一家比特幣現貨交易交易所達成協議，將與一家交易所共享監控訊息，以補充其自身的監控計劃，從而掃清美國證券交易委員會（SEC）剩餘的障礙。這些舉措旨在降低任何市場操縱的可能性。
然而，此舉距離美國證券交易委員會（SEC）的決議僅幾週之隔。 提起訴訟 美國證券交易委員會指控 Coinbase 未經註冊即從事證券交易所、經紀和清算業務。該委員會還指控該公司在其「質押即服務」項目中未經註冊地發行和出售證券。
其他資產管理公司也 嘗試啟動 他們自己也推出了現貨比特幣ETF。除了富達和其他大型資產管理公司提交的文件外，灰階投資有限公司（Grayscale Investments LLC）最近也起訴了美國證券交易委員會（SEC），稱其在期貨基金獲得批准後，拒絕將其旗艦信託基金轉換為ETF的提議是武斷的。
美國證券交易委員會的回應
據報道，美國證券交易委員會告知代表貝萊德提交比特幣ETF申請的納斯達克，他們的申請「不夠清晰和全面」。 彭博社但該機構歡迎資產管理公司提出修改意見和更新建議，並最終根據美國證券交易委員會的回饋意見重新提交申請。
據報道，納斯達克正在努力提供新的訊息，以滿足美國證券交易委員會（SEC）的批准門檻。在修改並重新提交申請後，SEC將就修改內容徵求公眾意見，並最終根據其對新申請的認可程度，做出明確的批准或不批准決定。
有趣的是，否認發生在一週之後。 機構核准 首隻槓桿比特幣期貨ETF－波動率2倍比特幣策略ETF（BITX）－在芝加哥選擇權交易所（CBOE）上市。許多ETF也提供加密貨幣領域相關公司的輔助投資，例如比特幣礦工或挖礦相關硬體製造商。
對比特幣價格的影響
貝萊德和富達的舉措推動比特幣價格大幅上漲，交易員們猜測現貨ETF可能會擴大投資者對這種加密貨幣的投資曝險。雖然傳統投資者目前已經可以投資比特幣，但他們的購買行為與現貨比特幣市場之間沒有直接聯繫，因此其影響相對較小。
儘管美國證券交易委員會（SEC）最近的否決令比特幣價格小幅下跌，但許多加密貨幣愛好者似乎仍然相信，全球最大的資產管理公司參與其中，預示著現貨比特幣ETF最終將成為現實。正因如此，儘管SEC的執法力度日益加強，比特幣價格在整個6月份依然保持高位。
底線
比特幣ETF已經存在好幾年了，但現貨比特幣基金仍然遙遙無期。儘管美國證券交易委員會（SEC）一直猶豫不決，但市場對直接持有比特幣的需求日益增長，他們希望避免展期收益或期貨溢價/期貨貼水的情況。像貝萊德這樣的大型資產管理公司可能即將獲得批准。
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