過去十年間，加密貨幣已從邊緣化的新事物轉變為主流金融資產。比特幣和其他山寨幣最初旨在實現金融交易的民主化，如今已成為投資者眼中極具價值的另類資產。而且，在不久的將來，它很可能成為任何投資組合不可或缺的一部分。
本文探討了加密貨幣如何演變為一種金融資產，包括其面臨的挑戰和未來的發展方向。
加密貨幣的興起
第一種加密貨幣—— 比特幣 ——於2009年推出，是一項雄心勃勃的實驗，旨在消除電子商務交易中的中介機構，並實現小額支付。透過去中心化點對點支付，這項技術與涉及中介機構的傳統金融模式截然不同，意義重大。
儘管比特幣最初的設想並未真正流行起來，但它卻吸引了一群忠實的加密貨幣愛好者，他們出於各種原因聚集於此。自由主義者找到了一種無需擔心通貨膨脹的私密交易方式；高通膨國家的居民找到了更便捷的交易途徑；而技術人員則從中獲得了構建全新數位原生生態系統的基礎。
2011年6月，比特幣價格經歷了首次劇烈波動，短短幾週內就從不到0.1美元飆升至超過30美元。 2013年，更大的價格波動將比特幣價格從約10美元推高至超過190美元。這種劇烈的波動引起了投機者的注意，他們開始參與這個不受監管的市場。
2015年，以太坊橫空出世。與比特幣不同，以太坊作為一個平台，承載著永久且不可篡改的去中心化應用程序，將加密貨幣領域轉變為一個全新的原生數位生態系統。作為市值第二大的加密貨幣，以太坊也為非同質化代幣（NFT）的出現以及山寨幣的爆發式增長奠定了基礎。
基於以太坊的 NFT 和山寨幣的興起導致了更多的投機（和欺詐）。 最初的硬幣產品 首次代幣發行（ICO）成為新時代的低價股，任何人都可以透過發行新的加密代幣來籌集資金。同時，NFT（非金融代幣）創造了數位收藏品，每件迅速賣到數十萬美元。
投資者請注意
創投家們很早就開始投資加密貨幣產業。紅杉資本和其他知名創投公司開始向加密貨幣項目投入大量資金，這些項目承諾將改變世界，徹底革新從國際匯款到銀行和其他機構身份驗證等各個方面。
隨著市場波動性和交易量的上升，機構投資者紛紛湧入市場，提供流動性並尋求套利機會獲利。傳統投資者也日益渴望參與其中。因此，許多投資銀行開始在這些市場進行交易，並探索推出零售投資基金。
2017年10月，比特幣走向合法化邁出了重要一步。當時，全球最大的衍生性商品市場芝加哥商品交易所集團（CME Group）推出了比特幣期貨合約。機構投資者可以透過期貨合約進行投機，而無需像以往買賣商品和其他資產那樣直接買賣加密貨幣本身。
期貨合約的推出也為以下方面奠定了基礎： 交易所交易基金 （ETF）。雖然現貨加密貨幣ETF仍然難以獲得，但美國證券交易委員會（SEC）已經批准了許多基於期貨的加密貨幣ETF，因為它們使用在受監管的期貨交易所交易的預先批准的證券（期貨合約）。此外，許多上市公司也開始進行加密貨幣挖礦。
監管機構迎頭趕上
監管機構從2013年開始關注加密貨幣產業，當時美國證券交易委員會（SEC）指控第一家公司利用比特幣龐氏騙局欺騙投資者。隨著以太坊的推出，首次代幣發行（ICO）的興起為SEC打開了大門，SEC開始對未經註冊的證券發行公司提起訴訟，為未來的執法行動埋下了伏筆。
同時，美國國稅局開始將目標對準新興加密資產的交易者和投資者。該機構以「稅收缺口」日益擴大為由，開始向加密貨幣交易所發出傳票，並向其認為少報加密貨幣資本收益的納稅人發出警告信。此外，國稅局還繼續增加對加密貨幣相關執法工作的投資。
沒有 加密貨幣相關法規監管機構一直難以將現有的證券法應用於新型產品。例如，美國證券交易委員會（SEC）認為大多數加密代幣屬於證券，需要註冊，但豪威測試（Howey test）的定義尚不清楚。而美國國稅局（IRS）的指導方針也未涵蓋諸如封裝代幣或去中心化金融（DeFi）產品等特殊情況。
一系列備受矚目的加密貨幣詐騙案使該領域更加引人注目。雖然一系列駭客攻擊導致投資者損失慘重，但FTX的倒閉及其連鎖反應引發了大規模的執法行動。到2023年中期，美國證券交易委員會（SEC）指控最大的兩家交易所—幣安和Coinbase—經營未註冊的交易平台。
這些舉措引起了更高層監管機構的關注，他們擔心會對傳統金融資產產生連鎖反應。例如，穩定幣為加密貨幣領域提供類似銀行的服務，卻無需承擔相應的準備金要求。因此，一些監管機構認為它們對金融體系構成系統性風險。
底線
過去十年間，加密貨幣從邊緣研究計畫發展成為價值數兆美元的資產類別。比特幣、以太坊和其他加密貨幣已成為現代金融投資組合的必備組成部分，有助於分散投資風險，並讓投資者接觸日益活躍的數位原生產業。 Web3 生態系統.
然而，美國證券交易委員會（SEC）對幣安、Coinbase和其他知名加密貨幣公司的訴訟可能開啟監管的新時代。同時，貝萊德和富達近期推出現貨比特幣ETF的舉措，凸顯了機構投資者將數位資產推向大眾市場的意願，也使整個產業合法化。
如果您交易加密資產，ZenLedger 可以幫助您整理報稅所需的一切資訊。該平台會自動匯總您在各個交易所和錢包中的交易記錄，計算您的資本收益或損失，並產生您每年必須提交的稅務表格。您也可以透過稅損收割等方式來減輕稅負。
本資料僅供參考，不應視為專業建議。請就您的具體情況尋求獨立的法律、財務、稅務或其他方面的專業建議。
