Las criptomonedas se han vuelto extremadamente volátiles en las últimas semanas tras las demandas de la SEC contra Binance y Coinbase. Si bien Bitcoin ($BTC) experimentó un rápido repunte desde su modesta caída a principios de junio, Cardano ($ADA), Solana ($SOL) y otras altcoins experimentaron caídas más significativas y aún no se han recuperado por completo.
En este artículo, analizaremos los catalizadores detrás de la caída repentina, por qué a Bitcoin le está yendo mejor y qué es lo próximo para la industria de las criptomonedas.
La SEC asusta a las altcoins
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) presentó 13 cargos en contra Binance, la bolsa más grande del mundo, y su fundador, Changpeng Zhao, el 5 de junio de 2023. Entre otras cosas, la SEC alega que la empresa permitió a los clientes estadounidenses operar en su bolsa internacional e intentó ocultar las transacciones a través de operaciones de lavado.
Además de estos cargos, el regulador de valores alega que la empresa ofreció valores no registrados para la venta, incluido su token de intercambio ($BNB) y su moneda estable ($BUSD), junto con programas de préstamos de criptomonedas y staking como servicio. Estas acusaciones siguen a una serie de acusaciones similares contra otras empresas de criptomonedas en los últimos años.
Un día después, la SEC Cobrado Coinbase por operar como una bolsa de valores, corredor y agencia de compensación no registrada. Además, la agencia acusó a la bolsa por la oferta y venta no registrada de valores en relación con su programa de participación como servicio. La medida se produce aproximadamente un mes después de que la bolsa recibiera un "Aviso Wells" advirtiéndole de incumplimiento.
Si bien Binance ha sido durante mucho tiempo un objetivo de los reguladores, la medida contra Coinbase marcó una preocupación más grave dados los intentos de la plataforma de intercambio de registrarse en la SEC. La demanda sugiere que la SEC se está volviendo cada vez más agresiva en sus esfuerzos por regular los criptoactivos como valores y puede tener poco interés en crear excepciones.
Cardano, Solana, y muchas altcoins cayeron drásticamente después de estas demandas, por temor a que la ofensiva pudiera extenderse a más plataformas. Si la agencia logra demostrar que estos tokens son valores, podrían verse obligados a cerrar en los EE. UU., lo que eliminaría billones de dólares en valor y haría que las valoraciones de las criptomonedas cayeran drásticamente.
¿Una excepción a la regla?
La SEC y otras agencias reguladoras coinciden en que Bitcoin, la mayor criptomoneda del mundo, no es un valor. En resumen, no cumple con la definición de valor establecida en la Prueba Howey, que dice que los valores deben ser una “inversión de dinero” en una “empresa común” con la “expectativa de ganancias” que se “deriva del trabajo de otros”.
Dado que Bitcoin está libre de estas acciones legales, no ha experimentado la misma caída significativa que muchas altcoins. De hecho, la criptomoneda más grande del mundo ha experimentado un aumento en su valor en medio de especulaciones de que un spot Fondo cotizado en bolsa de Bitcoin (ETF) podría estar en camino, abriendo la puerta a una propiedad más generalizada del activo entre los inversores minoristas.
Ethereum ($ETH), la segunda criptomoneda más importante, comparte muchos de los mismos atributos. Si bien la Fundación Ethereum recaudó dinero inicialmente, se ha descentralizado lo suficiente como para evitar el mismo escrutinio que las altcoins. Sin embargo, el paso hacia el “staking” podría poner en peligro ese estatus porque ganar “intereses” podría convertirla en un valor.
Basándose en sus acciones de cumplimiento anteriores, Bitcoin y Ethereum son probablemente las únicas exenciones importantes de estas reglas. La SEC demandó a Ripple Labs Inc. por recaudar dinero vendiendo el token digital $XRP sin registrarlo como valor. Ese caso es ahora una importante batalla legal que podría sentar un precedente cuando los tribunales dicten un fallo final.
¿Y ahora qué sigue?
Las acciones de la SEC podrían tener un impacto significativo en los mercados de criptomonedas más allá de Ripple, Binance y Coinbase. Si la agencia logra demostrar que los tokens son valores y que las bolsas deben registrarse, el mercado podría volverse mucho más regulado y muchos proyectos de alto vuelo podrían volver a la práctica en un corto período de tiempo.
La buena noticia es que estas demandas podrían tardar meses o años en resolverse en el sistema legal. Mientras tanto, la SEC otorgó un alivio a Binance, permitiendo a los comerciantes e inversores sacar sus tenencias de la plataforma si así lo desean. Y Coinbase continúa operando con normalidad hasta que los tribunales dicten una sentencia definitiva sobre los requisitos de registro.
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