La industria de las criptomonedas está ampliando los límites de lo posible en el ámbito financiero. Sin intermediarios, las tecnologías criptográficas promueven la inclusión financiera y facilitan la digitalización de todo tipo de activos. Pero, por supuesto, las mismas tecnologías han alimentado las burbujas de activos y han empoderado a los delincuentes al innovar a un ritmo más rápido que el que pueden seguir las leyes.
La industria obtuvo una importante victoria con la elección de Donald Trump y otros políticos afines a las criptomonedas que prometen regulaciones más laxas. Pero un proyecto reciente que combina transmisiones en vivo y memecoins muestra qué tipo de caos podría sobrevenir sin ninguna barrera de protección, y eso podría llevar a que los reguladores corrijan en exceso de maneras que perjudiquen a la industria en general.
En este artículo, analizaremos la debacle de Pump Fun y lo que podría significar para el futuro de las regulaciones de las criptomonedas.
Monedas meme 101
Los memes han sido parte de la cultura criptográfica popular desde el inicio de Bitcoin. Por lo tanto, no sorprende que el concepto se financiara utilizando la misma tecnología detrás de las criptomonedas. Si bien Dogecoin fue la primera memecoin importante, millones de otras han aumentado el mercado durante la última década.
La promoción de Dogecoin por parte de Elon Musk hizo que su capitalización de mercado creciera de menos de un centavo en 2021 a un máximo de más de 50 centavos. Este potencial para hacer millonarios de la noche a la mañana ha atraído a especuladores y ha hecho que mememonedas Aún más popular. Con la elección de Trump, Dogecoin volvió a dispararse de 10 centavos a más de 40 centavos.
No es de sorprender que las memecoins hayan generado mucha controversia. Las memecoins recién lanzadas tienen muy poca liquidez, lo que hace que sea fácil manipular el precio. En algunos casos, los creadores que poseen un montón de monedas hacen que la gente compre y luego venda sus monedas en lo que se conoce como un "rug pull" en la comunidad de criptomonedas (o pump-and-dump para los forasteros).
Hasta hace poco, el desarrollo de memecoins implicaba un cierto nivel de conocimientos técnicos y una inversión inicial para cubrir las tarifas del gas. Sin embargo, plataformas como Pump Fun han hecho que sea más fácil que nunca para cualquiera crear su propia memecoin a un coste muy bajo (o nulo), y eso ha provocado algunos de los problemas recientes de la industria.
¿Qué es Pump Fun?
Pump Fun (pump.fun) es una plataforma descentralizada en la cadena de bloques Solana que permite a los usuarios crear y lanzar fácilmente sus propias monedas meme sin necesidad de conocimientos técnicos. Después de su lanzamiento en enero de 2024, la plataforma se convirtió en la aplicación de criptomonedas de más rápido crecimiento en la historia según algunas métricas, alcanzando más de $100 millones en ingresos con más de un millón de tokens emitidos.
Algunos de los tokens más populares lanzados en la plataforma incluyen a Billy ($BILLY), Michi ($MICHI) y Shark Cat ($SC), que superaron los $200 millones en capitalización de mercado. Celebridades como Iggy Azalea, Andrew Tate y Jason Derulo también lanzaron tokens en la plataforma, lo que ayudó a generar confianza entre los inversores en tokens.
Pump.fun facilita que cualquier persona pueda crear y promocionar una moneda meme. Fuente: Pump.fun
En mayo de 2024, la plataforma agregó una función de transmisión en vivo controvertida, que permite a los creadores de memecoin promocionar sus tokens en transmisiones en vivo. Y desde entonces, la plataforma se ha convertido en un semillero de contenido controvertido, desde mucha pornografía hasta un creador que se rocía con alcohol isopropílico antes de dispararse fuegos artificiales.
Incluso algunos empleados parecían preocupados por esta función. Poco después del lanzamiento, un ex empleado introdujo un exploit para “matar” el protocolo porque “perjudicaba a la gente sin querer”, diciendo que si las cosas seguían como estaban, alguien “acabaría por suicidarse”. Desde entonces, esta advertencia solo ha ganado más mérito.
La última polémica
La función de transmisión en vivo de Pump Fun generó una nueva controversia en noviembre de 2024. Durante el lapso de un solo fin de semana, la plataforma vio, entre otras cosas, a un hombre que sostenía un pez dorado a punta de pistola, a un niño que amenazaba con asesinar a su familia y a alguien que amenazaba con suicidarse a menos que el precio de su token subiera, según Protos.
Si bien esta no es la primera vez que Pump Fun se ve sometida a presiones, los creadores están haciendo esfuerzos aún más extraordinarios para atraer a la gente a sus tokens. Estas payasadas implican cada vez más armas, amenazas y otros comportamientos preocupantes, que podrían acabar provocando que alguien resulte gravemente herido o muera, algo que podría suscitar más controversia.
Después de unos días impactantes, un creciente coro de veteranos y entusiastas de la industria de las criptomonedas pidió más control sobre el contenido de las transmisiones en vivo. El gerente de proyectos de seguridad de Pudgy Penguins pidió que se cerrara la función de transmisión en vivo, mientras que un ingeniero principal de Eigen Labs dijo que la plataforma podría arruinar toda la industria.
Pump Fun finalmente capituló a mediados de noviembre y reconoció que los recientes eventos en sus transmisiones en vivo habían "causado preocupación" dentro de la comunidad. La plataforma anunció una pausa en la funcionalidad "por un período de tiempo indefinido". Pero con una tendencia de ingresos marcadamente a la baja, no se sabe cuánto durará el cierre.
Desafíos para la industria
Las controversias de Pump Fun surgen en un momento en que la industria de las criptomonedas en general insiste en que está sobrecargada de regulaciones. En particular, la La SEC ha regulado El mercado de ofertas iniciales de monedas (ICO) ha recibido una fuerte presión en los últimos años, argumentando que los emisores de tokens están lanzando efectivamente ofertas de valores no registradas que ponen en riesgo a los inversores.
Se espera que tras las elecciones, el presidente de la SEC, Gary Gensler, renuncie y que el nuevo designado por Trump, Paul Atkins, asuma el cargo. Atkins es un conocido abogado de valores y ex comisionado de la SEC durante la administración Bush. Si bien es decididamente partidario de las criptomonedas, controversias como la de Pump Fun podrían hacer que la falta de regulación sea insostenible.
Las funciones de transmisión en vivo de Pump Fun pueden estar suspendidas ahora, pero la saga plantea la pregunta de qué es demasiado en la esfera de las criptomonedas. Sin regulación (o incluso obstáculos técnicos), cualquiera puede vender tokens para recaudar dinero haciendo cualquier cosa. Y, si no es Pump Fun, es fácil ver cómo otra plataforma podría reemplazarla con tanto dinero por ganar.
En cuanto a Pump Fun, las actualizaciones de la empresa tienden a salir al azar sin un whitepaper o una hoja de ruta, por lo que es difícil predecir qué vendrá después. Con la creciente competencia, es probable que la plataforma continúe agregando nuevas funciones, modificando las funciones actuales y ampliando los límites para seguir siendo el principal creador de memecoin en el mercado.
Lo más importante es...
Las memecoins se han convertido en una forma de especular para los creadores e inversores. A medida que se fue derribando el obstáculo para la creación de memecoins, los creadores tuvieron que llegar a extremos aún mayores para atraer a los especuladores y hacer que sus tokens fueran valiosos. Y el auge de las transmisiones en vivo ha subrayado hasta qué punto están dispuestos a llegar estos creadores, posiblemente demasiado lejos.
Si no se controlan, estas tendencias podrían generar una mayor regulación de las monedas meme. Pero, como todos saben, los reguladores tienden a reaccionar exageradamente y se podrían imponer regulaciones más amplias a todas las criptomonedas, no solo a las monedas meme. Si bien el problema de Pump Fun está resuelto por ahora, no hay duda de que estas capacidades resurgirán en otros lugares con el tiempo.
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