¿Qué tienen en común Bored Apes, los personajes de Axie Infinity y una parcela de tierra en Decentraland? Todos son ejemplos de tokens no fungibles (NFT) que representan la propiedad de un activo digital.
El mercado de NFT superó los 40 mil millones de dólares en 2021, según Cadena de análisis, sin señales de desaceleración en 2022. Además de colecciones icónicas, como Bored Apes y CryptoPunks, Christie's y Sotheby's han vendido millones de dólares en NFT, incluida la venta de 69 millones de dólares de Beeple's Todos los días: los primeros 5000 días en marzo 2021.
Lamentablemente, los inversores que quieren introducirse en el mercado de NFT se enfrentan a varios obstáculos. Comprar y almacenar NFT puede ser un desafío técnico para algunos y, lo que es más importante, la mayoría de las personas no saben cómo valorar los activos digitales nacientes. Después de todo, no existe un artículo físico como un coleccionable convencional ni un flujo de efectivo como un bono.
Veamos cómo funcionan los NFT, por qué deberías invertir en ellos y las técnicas de valoración que puedes utilizar para tomar decisiones informadas.
Los NFT se convirtieron en una clase de activos de 41 mil millones de dólares en 2021, pero muchos inversores no saben cómo valorar los coleccionables digitales.
Una breve introducción a los NFT
Los tokens no fungibles, o NFT, son tokens únicos en una cadena de bloques que demuestran la propiedad de un elemento digital único. Sin embargo, contrariamente a lo que muchos creen, los NFT no contienen ninguna obra de arte real ni activos digitales. En cambio, contienen una referencia a un activo digital, como un enlace a una obra de arte digital alojada en el Sistema de Archivos Interplanetarios (IPFS).
En esencia, los NFT son contratos o acuerdos entre un artista y un coleccionista. Los términos de estos acuerdos varían según el caso. Por ejemplo, un artista puede conservar los derechos de autor y de reproducción, como sucede con las colecciones de arte físicas. O, en algunos casos, los NFT pueden otorgar a los propietarios únicamente derechos personales y no comerciales sobre la obra de arte.
La mayoría de los NFT se compran y venden en Mercados de NFTEl mercado de NFT más popular es OpenSea, que cuenta con más de dos millones de colecciones que contienen más de 80 millones de NFT con un volumen de transacciones de más de 20 mil millones de dólares. Y, por supuesto, los NFT no artísticos suelen tener plataformas propias, como los personajes de Axie Infinity o las parcelas LAND de Decentraland.
Cualquiera puede comprar un NFT configurando una billetera como MetaMask y conectar la billetera a un mercado de NFT. Por ejemplo, puede financiar una billetera con ETH, conectar la billetera a OpenSea y comprar un NFT con ETH. El NFT aparecerá en su billetera, donde puede usarlo para autenticarse (por ejemplo, el BAYC) y almacenarlo como un objeto de colección.
¿Por qué invertir en NFT?
Se puede invertir en NFT por la misma razón que en cualquier otro objeto de colección. Si bien cualquiera puede copiar una imagen de Bored Ape, no hay nada que impida que alguien falsifique una obra de arte o reproduzca una tarjeta de béisbol rara. El valor proviene de la idea de propiedad más que del medio físico. Los NFT son simplemente objetos de colección nativos digitales.
Los NFT ofrecen estos diversos beneficios con respecto a los coleccionables físicos:
- Liquidez – Los NFT son mucho más fáciles de intercambiar que las obras de arte físicas u otros objetos coleccionables. No tienes que preocuparte por enviar artículos por correo ni por asegurarlos contra daños o pérdidas.
- Checkout Extensibility – Los NFT son contratos inteligentes con una enorme flexibilidad. Por ejemplo, un artista puede incluir un código que le dé derecho a un determinado porcentaje de las ventas secundarias.
- Diversidad – Los NFT pueden representar prácticamente cualquier forma de arte o artículo de colección. Por ejemplo, pueden describir un terreno, una obra de arte o incluso un avatar personal.
Por supuesto, también existen varias desventajas. Considere lo siguiente:
- Seguridad – Los NFT son objetos coleccionables digitales, por lo que son mucho más fáciles de robar que los objetos coleccionables físicos. Por ejemplo, un programa malicioso o una estafa ingeniosa podrían provocar la pérdida de un NFT.
- Estafas – La naturaleza digital de los NFT también aumenta la probabilidad de estafas. Por ejemplo, las cuentas falsas de Twitter pueden anunciar lanzamientos exclusivos, o OpenSea puede albergar versiones falsificadas de arte NFT.
- Etapa temprana – Los NFT no tienen el mismo historial que otros objetos coleccionables, lo que los hace más riesgosos. Al mismo tiempo, la nueva tecnología podría experimentar dificultades de crecimiento.
En resumen, los NFT ofrecen una oportunidad única para invertir en los primeros coleccionables digitales, pero aún es un mercado nuevo. Como resultado, los inversores no expertos en tecnología tal vez quieran mantenerse alejados del mercado hasta que se resuelvan todos estos problemas. Sin embargo, si te sientes cómodo con las criptomonedas y los tokens digitales, tal vez quieras considerar agregar NFT a tu cartera.
Cómo valorar un NFT
La valoración de cualquier artículo de colección es sumamente subjetiva. Por ejemplo, alguien que no ve béisbol puede no estar dispuesto a pagar nada por una tarjeta de béisbol poco común, mientras que un fanático del béisbol o un ávido coleccionista puede gastar miles de dólares. Además, la cantidad que la gente paga cambia con el tiempo, como lo demuestran modas como Beenie Babies.
A pesar de la naturaleza subjetiva de la valoración de objetos de colección, algunos principios pueden ayudar a proporcionar un marco para elaborar una valoración.
#1. Escasez
Economía 101 nos enseña que el precio depende de la oferta y la demanda. Por lo tanto, el precio aumentará a medida que la oferta disminuya, suponiendo que la demanda se mantenga igual. Muchos objetos de colección obtienen su valor de la escasez de la oferta. Por ejemplo, los vinos finos se vuelven más valiosos con el tiempo porque la oferta disminuye a medida que la gente los bebe.
Por supuesto, no hay nada que impida que un artista o una plataforma lance nuevos NFT para aumentar la oferta. Cuando eso sucede, los inversores podrían ver disminuir el valor de sus NFT existentes si la demanda sigue siendo la misma. Como resultado, los inversores deberían buscar colecciones de NFT con una oferta limitada y artistas o plataformas que no quieran canibalizar su mercado.
La forma más sencilla de cuantificar la escasez es mediante una puntuación de rareza. En esencia, estas puntuaciones son valores numéricos que capturan la escasez relativa de cada NFT en función de rasgos como la ropa, la expresión facial o los accesorios. Los coleccionistas pueden considerar la rareza de un rasgo individual o mirar una puntuación de rareza agregada que tenga en cuenta todos los rasgos para determinar la escasez.
#2. Utilidad
La mayoría de los coleccionables no tienen mucha utilidad, pero muchos NFT tienen casos de uso más allá de la colección. Por ejemplo, Axie Infinity es un juego de jugar para ganar con personajes basados en NFT. Cuando compras un Axie, puedes alquilar el jugador a otros para generar un ingreso pasivo. Los inversores pueden valorar estos NFT que generan rendimientos utilizando técnicas convencionales (por ejemplo, DCF).
Además de generar rendimiento, los NFT pueden brindar acceso a contenido o eventos exclusivos. Por ejemplo, Bored Apes ofrece acceso a eventos exclusivos en persona con otros propietarios. Y la propiedad de Decentraland incluye acceso a comunidades locales y eventos virtuales. Los inversores pueden querer considerar el valor de este acceso como parte de la valoración de un NFT.
# 3. Precio
La mayoría de los inversores intentan valorar un activo para determinar el precio que pagan, pero en algunos casos, los precios pueden influir en la valoración. Por ejemplo, los inversores pueden observar la diferencia entre el precio de un NFT y el precio mínimo de una colección (por ejemplo, el precio más bajo de una colección) o el precio promedio de una colección para determinar si están pagando de más o de menos.
Otros inversores pueden observar las tendencias de precios y los niveles de miedo o codicia. Por ejemplo, una colección de NFT con un precio mínimo que aumenta rápidamente puede llevar a algunos inversores a especular que el precio seguirá subiendo. Incluso pueden utilizar el análisis técnico para determinar la fuerza de la tendencia o predecir cuándo el precio podría salir de una tendencia anterior.
#4. Liquidez
La obra de arte más rara del mundo no tiene ningún valor si no hay compradores. De manera similar, la valoración de un NFT depende en parte de cuántos compradores dispuestos existan. La mejor manera de medir esa métrica es observar la liquidez, o el volumen de transacciones. Por ejemplo, se puede considerar el volumen de transacciones del artista o el volumen del mercado secundario dentro de una colección.
Los NFT más populares y líquidos aprovechan el estándar ERC, lo que hace que sea fácil negociarlos en diferentes plataformas sin mucha fricción. Sin embargo, algunos NFT se negocian en plataformas propietarias o cadenas de bloques menos populares. Como resultado, estos NFT pueden tener menos liquidez y, en consecuencia, una valoración más baja.
#5. Fondo
Muchos coleccionistas basan sus decisiones de compra en la reputación del artista y su historial de propiedad. Por ejemplo, un artista muy respetado con piezas en las casas de coleccionistas adinerados tendrá un precio superior al de los artistas menos conocidos. Esta misma dinámica se aplica a los NFT, donde muchos inversores miran el historial de propiedad, especialmente entre los "las ballenas."
De manera similar, Decentraland, Axie Infinity y otros NFT obtienen gran parte de su valor del tamaño y la historia de sus comunidades. Como resultado, los inversores pueden analizar todo, desde el libro blanco del proyecto hasta los antecedentes del equipo de desarrollo y la cantidad de usuarios de Discord, para evaluar la historia, la popularidad y la permanencia de un proyecto.
#6. Técnico
Los NFT tienen diferentes características técnicas que pueden influir en su valoración. Por ejemplo, los creadores pueden crear NFT en una plataforma propia. Si bien estas plataformas pueden ofrecer costos más bajos para los creadores, la falta de interoperabilidad podría afectar negativamente el precio. Por otro lado, los creadores que crean NFT directamente en la cadena de bloques tienen más opciones, pero tarifas de gas más altas.
La naturaleza digital de los NFT también los hace susceptibles a ataques. Por ejemplo, los propietarios de NFT de Axie Infinity perdió $ 620 millón después de que piratas informáticos norcoreanos atacaran a un empleado mediante un ataque de phishing. Por lo tanto, los inversores deberían incorporar la seguridad de la cadena de bloques en su proceso de toma de decisiones, en particular en el caso de los NFT que se comercializan en plataformas propias.
Además, los inversores deben asegurarse de alojar los datos codificados en un NFT en una ubicación fiable. Los metadatos en cadena suelen ser los más seguros, ya que no existe riesgo de cierre, aunque el alojamiento descentralizado (por ejemplo, IPFS) también es una opción segura. Después de todo, si los metadatos desaparecen, el NFT podría perder su valor.
Herramientas de valoración de NFT
Los creadores, coleccionistas e inversores que buscan valorar los NFT también tienen acceso a una gama cada vez mayor de herramientas comunitarias que aprovechan estos factores y otros para estimar el valor. Por ejemplo, Moby te muestra cuándo aumenta el precio promedio de ciertas colecciones de NFT o el número de ventas dentro de ellas. La calculadora de artistas de NFT de NiftyKits incluso puede ayudar a los artistas a fijar el precio de sus colecciones.
Las herramientas más populares incluyen:
- Radar Dapp
- Nansen
- Herramientas heladas
- Moby
- EtherScan
- Encadenado
¿Qué tiene el futuro para nosotros?
El ecosistema de NFT continúa evolucionando a un ritmo vertiginoso. Si bien el arte digital y los juegos de jugar para ganar han perdido un poco de popularidad, los NFT serán fundamentales Web3 y metaverso. Podrían convertirse en formas necesarias de identificación y permitir la transferencia de datos entre plataformas, devolviendo el poder a los usuarios.
Al mismo tiempo, los NFT serán fundamentales para la tokenización de activos financieros convencionales. La propiedad fraccionada de bienes raíces mediante la tokenización de NFT podría permitir a cualquier persona generar ingresos pasivos a partir de proyectos inmobiliarios. A su vez, eso podría ayudar a democratizar un mercado multimillonario. Estas tendencias podrían abrir la puerta a nuevas oportunidades para los inversores.
Sin embargo, estas tendencias no significan que los coleccionables NFT y los juegos para ganar dinero dejarán de existir. En cambio, es posible que simplemente evolucionen hacia nuevos formatos. Por ejemplo, los futuros coleccionables NFT podrían ser elementos que existan en plataformas metaversas populares en lugar de juegos. O podrían brindar a los poseedores ciertos derechos o capacidades comunitarias.
Una breve nota sobre los impuestos de los NFT
El IRS considera que las monedas virtuales, o criptomonedas, son propiedad desde un punto de vista fiscal. Sin embargo, la agencia tributaria no ha proporcionado ninguna orientación específica sobre los NFT, lo que genera mucha ambigüedad para los inversores. Y dado que los NFT son no fungibles por definición, ciertamente entran en una categoría diferente a la de las "monedas" virtuales que sí lo son.
La mayoría de los expertos fiscales coinciden en que el IRS considerará los NFT en manos de sus creadores como activos no capitales y los que estén en manos de contribuyentes distintos de sus creadores como activos capitales. Si eso es cierto, cualquier ganancia o pérdida de capital en la venta o intercambio de NFT estaría sujeta a ganancias y pérdidas de capital, aunque podría estar sujeta a una tasa impositiva para objetos coleccionables.
También debe recordar que un NFT comprado para consumo personal (por ejemplo, una obra de arte colgada en una pared) que pierde su valor no es deducible según la Sección 165(c). Sin embargo, si los contribuyentes compran el NFT en un contexto comercial o empresarial, podrían obtener una deducción por el activo sin valor según la Sección 197.
Al invertir en NFT y otros activos, es esencial tener en cuenta los impuestos en el cálculo. Esto es especialmente cierto para los inversores que se encuentran en los tramos de impuestos a la renta más altos, ya que tienden a pagar una tasa impositiva más alta.
Lo más importante es...
Los NFT se han convertido en una clase de activos multimillonaria que atrae a inversores de todos los ámbitos. Aunque la venta de la imagen JPEG de Beeple por 69 millones de dólares puede parecer escandalosa, los NFT están revolucionando todo, desde los activos financieros tradicionales hasta los activos digitales en el metaverso. El desafío para los inversores es encontrar valor real en estos activos.
Si tiene en cuenta los seis principios de valoración de NFT anteriores, podrá evaluar mejor los NFT y decidir si merecen un lugar en su cartera.
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