ビットコインは60,000万ドルに達するだろうか？イーサリアムは5,000ドルに達するだろうか？
ウォーレン・バフェットはかつてこう言った。「株式予想家の唯一の価値は、占い師を立派に見せることだ」。そして、いわゆる「専門家」による仮想通貨の予測を振り返ってみると、彼の言葉が正しいことがわかるだろう。
この記事では、仮想通貨の価格予測は行いません。代わりに、市場を形成する技術的および規制上の出来事に着目します。そして、これらの出来事に備え、潜在的な損失を回避する方法について探っていきます。
暗号規制
欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）は2024年に施行され、この分野に関する包括的な規則を定めることになる。残念ながら、米国は暗号資産規制において依然として遅れをとっており、重要な決定のほとんどを裁判所に委ねている。
証券と商品
SECはビットコインを除くすべての仮想通貨を証券とみなしている。しかし、 連邦判事が裁定 リップル社に対する訴訟において、XRPは投資契約のハニーテストを満たす「契約取引またはスキーム」ではないと主張している。その結果、現在のコンセンサスは、 一部 仮想通貨は証券であるが、すべてがそうではない。
2024年には、暗号資産業界はこれらの問題についてようやくより明確な見通しを得られるかもしれない。議員たちは、暗号資産が商品か証券かを判断する条件を定めることで、これらの疑問に答える可能性のある暗号資産特有の法案に積極的に取り組んでいる。その後、証券取引委員会（SEC）が証券を規制し、より規制の緩い商品取引委員会（CFTC）が商品を規制することになる。
規制の監視
ステーブルコインとプライバシーコインは、仮想通貨開発者と政府規制当局の間で論争の的となっているもう一つのテーマです。どちらの場合も、規制当局が抜け穴を塞ごうとするため、今後1年間で規制監督が強化されることが予想されます。
ニューヨークの連邦判事らは、世界で最も人気のあるステーブルコインであるテザーが資金を混同した疑いがあるとして、同コインに注目し始めた。さらに、ステーブルコインは現在の市場のごく一部を占めるに過ぎないものの、金融システムにシステミックリスクをもたらし、金融政策の有効性を脅かす可能性がある。そして、それは2024年に規制強化につながるかもしれない。
一方、 プライバシーコイン これらの仮想通貨、ミキサー、その他の技術は、不正金融の取り締まりを目指す規制当局の注目を集めている。これらの仮想通貨、ミキサー、その他の技術が資金洗浄や脱税を助長してきたことは疑いの余地がない。そのため、今後1年間で規制当局がこれらの技術の使用を制限するための規制をさらに導入することが予想される。
報告要件
米国国税庁（IRS）は、暗号資産を所得税およびキャピタルゲイン税の対象となる「財産」と広く定義していますが、未解決の疑問点が数多く残っています。例えば、クロスチェーンブリッジを使用した場合、ある暗号資産をロックして別の暗号資産を受け取ることは課税対象となるのでしょうか？2024年も、IRSはこれらの疑問点について断片的なガイダンスを出し続けると予想されます。
これまで多くの議論がなされてきたが、 新しい報告要件 仮想通貨ブローカー、取引所、プロトコル（ユーザーとIRSに1099フォームを提出することを義務付ける）に関しては、これらの新たな要件は2024年の取引には適用されない可能性が高い。しかし、これらの大きな変更は2025/2026年度の課税年度に適用される可能性があるため、注視すべき動向と言える。
暗号市場
特定の仮想通貨の価格を予測するのは無謀な試みかもしれないが、市場の動向を理解するには、より重要なトレンドを把握することが不可欠だ。例えば、現物ビットコインETFの導入は、ビットコイン需要の大幅な増加につながる可能性がある。
スポット暗号通貨ETF
いくつかの大手金融機関は 現物暗号資産ETF 長年にわたり、暗号資産ETFは先物取引を利用して市場へのエクスポージャーを提供していますが、現物ETFはコールドストレージに保管された現物暗号資産によって裏付けられています。そのため、先物取引型のファンドとは異なり、これらのETFは実際の需要を増加させるため、暗号資産価格に直接的かつ大きな影響を与える可能性があります。
米証券取引委員会（SEC）は、2024年に初の現物ビットコインETFを承認する可能性が高い（SECの努力にもかかわらず）。連邦判事が、SECがグレースケールのビットコインETF提案を却下したのは誤りだったとの判決を下したことを受け、最大規模のビットコイン「信託」がついに現物ETFとなる可能性がある。その結果、投資家はビットコインへの投資に容易にアクセスできるようになり、従来の投資家からのビットコイン需要が高まることが期待される。
金利
金利は暗号資産市場にも大きな影響を与える可能性がある。金利が低かった頃は、投資家は暗号資産の利回りの低さを気にしなかった。実際、多くの投資家はリターンを高めるために、よりリスクの高い資産に殺到した。しかし、当然のことながら、2022年3月に連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを開始すると、こうした傾向は逆転した。
インフレが鈍化するにつれ、連邦準備制度理事会は利上げを縮小し始め、2024年半ばから後半にかけて利下げに踏み切る可能性もある。 フェドウォッチ金利は来年末までに525～550ベーシスポイントの範囲から400～425ベーシスポイントの範囲に低下する可能性があり、さらに急激に低下する可能性があると考える人もいる。
DeFi市場が成熟期を迎える
分散型金融（DeFi）は、昨年テラ（Terra）の暴落によって生じた急落から回復を続けるとみられる。業界内部では、テザー（Tether）が準備資産を米国債に振り向け、他のステーブルコインもより従来型の金融資産を取り入れるなど、成熟が進んでいる。一方、準備金証明（Proof of Reserves）のような新技術は、透明性をさらに高める可能性がある。
ステーブルコイン以外では、投資家はますます「実質利回り」に注目しており、プラットフォームはより持続可能なトークノミクスを採用し始めている。これらのプロジェクトは、資金の流入よりも支出を少なくすることに重点を置き、長期的に見てより持続可能な利回りを実現する。こうしたモデルは、より著名な投資家を引き付け、流動性を高め、基盤となる金融サービスを強化する可能性がある。
アルトコインが勢いを増す
アルトコインはイーサリアムの優位性に挑戦し続けており、この傾向は2024年に加速する可能性がある。イーサリアムは最大のコミュニティと最も成熟したエコシステムを有しているものの、ソラナなどのソリューションはより高速で優れたスケーラビリティを提供している。そのため、多くのプロジェクトがこれらのアルトコインを有力な代替手段として活用し始めている。
とはいえ、これらのアルトコインの成長の一部は、ミームコインやその他の持続不可能なプロジェクトに依存し続けるだろう。したがって、投資家は慎重に行動し、投資対象を分散させるべきである。
技術的なマイルストーン
ベルジェ
イーサリアムは今後1年間で、いくつかの根本的な変更を経る可能性が高い。「The Surge」（ブロックチェーンに「シャーディング」を導入）に取り組んだ後、「The Verge」では、データストレージの効率化とネットワークバリデーター数の増加を目的とした「Verkle Trees」と呼ばれる新しい暗号技術を導入する予定だ。これらの改善により、パフォーマンスが向上する可能性がある。
ビットコインの半分
ビットコインは2024年4月に再び「半減期」を迎え、マイニング報酬が半減します。歴史的に見ると、4年ごとに発生するこのイベントは、マイニング活動（ひいては供給量）の減少に伴い、ビットコイン価格を押し上げてきました。そして一般的に、アルトコインの価格もビットコイン価格の上昇に反応して上昇します。しかし、過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。
ボトムライン
暗号資産業界は、規制の明確化と業界主導の準備金およびインフラの改善により、2024年に成熟期を迎えるでしょう。現物ETFやビットコインの半減期など、価格上昇につながる可能性のある出来事もあれば、規制変更や増税など、価格下落につながる可能性のある出来事もあります。
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