De minachting van de Securities and Exchange Commission (SEC) voor de crypto-industrie is nooit een geheim geweest. In de afgelopen tien jaar heeft de instantie honderden rechtszaken aangespannen tegen regelrechte fraudeurs en gevestigde cryptobedrijven zoals Coinbase. Maar de recente aanklachten tegen Cumberland, een handelsfirma uit Chicago, betekenden een belangrijke omslag.
Dit artikel gaat dieper in op de aanklachten van de SEC tegen Cumberland en waarom deze een agressievere houding ten opzichte van de sector vertegenwoordigen. We bekijken ook hoe de aantredende regering-Trump dit beleid zou kunnen veranderen en wat de toekomst voor de sector in petto heeft.
Wat is er gebeurd?
Op 10 oktober 2024 heeft de SEC Cumberland beschuldigde Het bedrijf opereerde als een niet-geregistreerde handelaar en kocht en verkocht cryptovaluta als effecten voor eigen rekening en als onderdeel van zijn reguliere bedrijfsactiviteiten. Het agentschap beweerde ook dat het bedrijf crypto-activa verhandelde die werden aangeboden en verkocht als beleggingscontracten op beurzen van derden.
De aanklacht van de SEC tegen Cumberland DRW bevat diverse beschuldigingen, maar in tegenstelling tot andere zaken van de SEC verwijst geen enkele naar regelrechte fraude. Bron: SEC-klacht.
Volgens de aanklacht beschouwden Cumberland, de respectievelijke emittenten en objectieve beleggers het aanbieden en verkopen van de in deze zaak aan de orde zijnde crypto-activa als beleggingen in effecten, en profiteerde Cumberland van haar handelsactiviteiten in deze activa zonder beleggers en de markt de belangrijke bescherming te bieden die registratie met zich meebrengt.
Deze stap volgt op een reeks andere soortgelijke acties. crypto handhavingsacties crypto vorig jaar. In 33 gevallen heeft de SEC bijna 5 miljard dollar aan boetes geïnd. De kanttekening hierbij is natuurlijk dat Terraform Labs, dat een schikking trof van 4.55 miljard dollar na de ineenstorting van de TerraUSD-token ter waarde van 40 miljard dollar, het grootste deel van die boetes heeft ontvangen.
In de zaak van Cumberland wordt in de aanklacht een permanent verbod geëist, teruggave van onrechtmatig verkregen winsten, wettelijke rente en civiele boetes.
Dit is anders
In tegenstelling tot andere zaken van de SEC, werd in de aanklacht geen melding gemaakt van frauduleus gedrag in combinatie met de beschuldigingen van handel in niet-geregistreerde effecten. Er was geen sprake van wash trading of ander manipulatief gedrag, en beleggers hebben geen geld verloren door toedoen van het bedrijf. Sterker nog, het bedrijf geniet een uitstekende reputatie in de sector en staat bekend om zijn focus op naleving van de regels.
Dat komt omdat Cumberland meer is dan alleen een nichehandelaar in digitale activa – het is een dochteronderneming van het in Chicago gevestigde high-frequency tradingbedrijf DRW. In juni 2024 heeft het bedrijf zich ingespannen om een felbegeerde BitLicense te bemachtigen van het New York State Department of Financial Services (NYDFS), waarmee het institutionele klanten aan zich wist te binden.
Het bedrijf koopt en verkoopt cryptovaluta op grote crypto-beurzen en handelsplatformen, waaronder Bitcoin, Ethereum, Solana en Polygon. Als market maker voegt het bedrijf liquiditeit toe aan deze markten, wat zorgt voor prijsefficiëntie en handel vereenvoudigt – met name voor institutionele beleggers die grote orders plaatsen.
Het bedrijf was bijvoorbeeld een van de handelsfirma's die door Fidelity Investments werden uitgekozen om Bitcoin te kopen en te verkopen voor hun beleggingsportefeuille. spot Bitcoin ETFHet bedrijf begon in januari 2024 met de handel in Tether. Het was in 2021 ook een van de grootste houders van Tether, en ondanks beschuldigingen rondom de reservebezittingen blijft Tether de populairste stablecoin op de markt.
Een korte geschiedenis
De aanklachten van de SEC in oktober vorig jaar zijn niet de eerste keer dat Cumberland in conflict komt met SEC-voorzitter Gary Gensler. In 2013 klaagde de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) DRW Investments LLC – het moederbedrijf van Cumberland – aan voor het manipuleren van renteswaps gedurende zeven maanden in 2011, waarmee ongeveer 20 miljoen dollar aan illegale winst werd gegenereerd.
Een federale rechter in Manhattan verwierp de rechtszaak in 2018, die werd aangespannen door Gary Gensler tijdens zijn periode bij de CFTC. De rechter oordeelde dat de transacties een legitieme economische grondslag hadden om kopers aan te trekken in een anderszins illiquide markt. Bovendien was de rechter van mening dat de gedaagde oprecht dacht dat het contract meer waard was dan de biedingen.
Cumberland publiceerde een verklaring op X waarin hij beloofde zich te zullen verzetten tegen de beschuldigingen van de SEC en verwees naar de eerdere zaak met de CFTC. Bron: X
Cumberland heeft op zijn beurt beloofde terug te vechten Het bedrijf verzet zich tegen de aantijgingen van de SEC. Het herinnert aan zijn strijd tegen de CFTC en stelt dat het daarin is geslaagd in de vorige strijd tegen "overijverige toezichthouders" en "klaar is om zichzelf opnieuw te verdedigen". Bovendien maakte de verklaring duidelijk dat het bedrijf in 2019 al zoveel mogelijk aan de regels had geprobeerd te voldoen.
Maakt het uit?
De overwinning van president Trump bij de verkiezingen van 2024 belooft de aanpak van de SEC ten aanzien van de handhaving van de cryptowetgeving te veranderen. Voorzitter Gary Gensler, die de kruistocht tegen de crypto-industrie leidde, wordt namelijk vervangen door Paul Atkins, een voormalig SEC-commissaris die bekendstaat om zijn pro-zakelijke en pro-crypto standpunten. En dat zou gevolgen kunnen hebben voor deze zaak, net als voor vele andere.
Wanneer Atkins het voorzitterschap overneemt, zou de SEC ervoor kunnen kiezen om geen niet-fraudezaken meer te vervolgen en de regulering van cryptovaluta over te dragen aan de CFTC. Deze inspanningen zouden middelen vrijmaken om door te gaan met het vervolgen van regelrechte fraudegevallen. De CFTC heeft van oudsher een soepelere aanpak van handhaving gehanteerd, waardoor het de voorkeursregulator voor cryptovaluta is.
Dat gezegd hebbende, hoewel de SEC van koers kan veranderen, zou het onderzoek ertoe kunnen leiden dat andere instanties actie ondernemen. Zo heeft het Ministerie van Justitie onlangs een schikking van 3 miljard dollar getroffen met TD Bank omdat het bedrijf de transacties van zijn klanten niet adequaat controleerde. Gezien de relatie van Cumberland met Tether, denken sommigen dat de activiteiten van het bedrijf anders onder de loep genomen zouden kunnen worden.
The Bottom Line
De handhavingsactie van de SEC tegen Cumberland is een escalatie ten opzichte van veel eerdere acties. In tegenstelling tot andere zaken wordt er geen melding gemaakt van wash sales of marktmanipulatie. In plaats daarvan lijkt het agentschap zich te richten op een van de grootste market makers, ondanks diens pogingen om zich te registreren bij de financiële toezichthouders van New York.
Hoewel de acties van de SEC tegen Cumberland onder de nieuwe regering mogelijk teruggedraaid worden, zullen toezichthouders zich blijven richten op regelrechte fraude. Dit omvat ook belastingbetalers die hun verplichting om vermogenswinsten aan te geven en daarover belasting te betalen negeren of verwaarlozen.
Als u handelt in cryptovaluta, kan ZenLedger u helpen alles te organiseren voor de belastingaangifte. Ons platform houdt uw winsten en verliezen op al uw rekeningen bij, zodat u elk jaar goed voorbereid bent op uw belastingverplichtingen. Bovendien kunnen we u helpen geld te besparen door mogelijkheden voor belastingverliescompensatie te identificeren.
Dit materiaal is uitsluitend ter informatie opgesteld en dient niet te worden opgevat als professioneel advies. Raadpleeg een onafhankelijke juridische, financiële, fiscale of andere adviseur die specifiek is afgestemd op uw situatie.
