美国证券交易委员会对加密货币行业的蔑视由来已久。过去十年间，该机构对包括Coinbase在内的众多知名加密货币公司和彻头彻尾的诈骗犯提起了数百起诉讼。但最近对总部位于芝加哥的交易公司Cumberland提起的诉讼，标志着其态度发生了重大转变。
本文将深入探讨美国证券交易委员会（SEC）对坎伯兰公司的指控，以及这为何代表着SEC对整个行业采取更为强硬的立场。我们还将分析即将上任的特朗普政府可能会如何改变这一政策，以及该行业未来的发展方向。
发生了什么？
2024年10月10日，美国证券交易委员会 坎伯兰被指控 该公司以未注册交易商的身份运营，以自有账户和日常业务的一部分，将加密货币作为证券进行买卖。该机构还指控该公司在第三方交易所交易以投资合约形式提供的加密资产。
美国证券交易委员会（SEC）对坎伯兰DRW公司的投诉提出了多项指控，但与该机构的其他案件不同，这些指控均未直接提及欺诈行为。来源：SEC投诉
根据投诉，“坎伯兰公司、相关发行人和客观投资者将本案中涉及的加密资产的发行和销售视为证券投资，坎伯兰公司从其在这些资产的交易活动中获利，但并未向投资者和市场提供注册所带来的重要保护。”
此举是在一系列其他举措之后发生的。 加密执法行动 去年，美国证券交易委员会（SEC）在33起案件中收取了近5亿美元的罚款。当然，需要注意的是，Terraform Labs公司在TerraUSD数字代币价值40亿美元崩盘后，支付了4.55亿美元的和解金，因此承担了大部分罚款。
坎伯兰的诉讼请求包括永久禁令救济、追缴非法所得、判决前利息和民事罚款。
这不一样
与美国证券交易委员会的其他案件不同，这份起诉书并未提及任何欺诈行为，仅指控该公司存在未注册证券交易。不存在虚假交易或其他操纵行为，也没有投资者因该公司的行为而蒙受损失。事实上，该公司在业内享有极佳的声誉，并以其对合规的重视而闻名。
这是因为 Cumberland 不仅仅是一家小众数字资产交易商，它还是总部位于芝加哥的高频交易公司 DRW 的子公司。2024 年 6 月，该公司不遗余力地从纽约州金融服务部 (NYDFS) 获得了梦寐以求的 BitLicense 牌照，并吸引了众多机构客户加入其客户名单。
该公司在包括比特币、以太坊、Solana 和 Polygon 在内的主要加密货币交易所和交易平台上买卖加密货币。作为做市商，其交易为这些市场增加了流动性，确保了价格效率，并使交易更加便捷——尤其对于下大额订单的机构投资者而言。
例如，该公司是富达投资公司选定的几家为其买卖比特币的交易公司之一。 现货比特币ETF该公司于 2024 年 1 月开始交易。该公司也是 2021 年 Tether 的最大持有者之一，尽管其储备持有量受到指控，但 Tether 仍然是市场上最受欢迎的稳定币。
历史简述
去年10月，美国证券交易委员会（SEC）对坎伯兰公司提出的指控并非该公司首次与SEC主席加里·根斯勒发生冲突。2013年，美国商品期货交易委员会（CFTC）起诉了坎伯兰公司的母公司DRW投资有限责任公司，指控其在2011年的七个月内操纵利率互换交易，非法获利约2000万美元。
2018年，曼哈顿的一位联邦法官驳回了这起诉讼。该诉讼由加里·根斯勒（Gary Gensler）在担任美国商品期货交易委员会（CFTC）委员期间提起。法官认为，这些交易具有合理的经济理由，旨在吸引买家，弥补市场流动性不足的问题。此外，法官相信被告真诚地认为该合约的价值高于出价。
坎伯兰在X网站上发表声明，承诺反击美国证券交易委员会的指控，并提及之前与美国商品期货交易委员会的案件。来源：X
坎伯兰方面则有 誓言反击 该公司反驳了美国证券交易委员会（SEC）的指控。声明回顾了此前与美国商品期货交易委员会（CFTC）的斗争，称其在之前对抗“过度热心的监管机构”的斗争中取得了胜利，并“准备再次捍卫自身权益”。此外，声明还明确表示，该公司在2019年已尽力遵守相关规定。
有关系吗？
特朗普总统在2024年大选中获胜，有望改变美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的执法方式。这是因为，曾带头打压加密货币行业的SEC主席加里·根斯勒将被保罗·阿特金斯取代，后者是一位以亲商和亲加密货币立场著称的前SEC委员。而这可能会对本案以及其他许多案件产生影响。
阿特金斯接任主席后，美国证券交易委员会（SEC）可能会选择不对任何非欺诈案件提起诉讼，并将更多加密货币监管权移交给美国商品期货交易委员会（CFTC）。这些举措可以释放资源，以便继续追查公然的欺诈案件。而CFTC历来对执法采取较为宽松的态度，使其成为加密货币领域更倾向的监管机构。
尽管如此，美国证券交易委员会（SEC）可能会改变策略，但其调查结果可能会促使其他机构采取行动。例如，美国司法部最近与道明银行达成3亿美元的和解协议，原因是该银行未能充分监控其客户交易。鉴于坎伯兰公司与Tether公司的关系，一些人认为其活动可能会受到不同的审查。
底线
美国证券交易委员会（SEC）对坎伯兰的执法行动标志着其力度较以往的多个目标有所升级。与其他案件不同的是，此次行动并未提及虚假交易或市场操纵。相反，尽管坎伯兰已努力在纽约金融监管机构注册，但SEC似乎仍将其作为最大的做市商之一的目标。
尽管美国证券交易委员会对坎伯兰采取的行动可能会在新政府上台后发生逆转，但监管机构仍将继续打击公然的欺诈行为。这包括那些忽视或疏忽申报资本利得并缴纳相应税款的纳税人。
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