大多數人都熟悉比特幣，它在過去十年中經歷了爆炸式增長。雖然投機者蜂擁而至，但由於其巨大的波動性，消費者並未廣泛接受這種加密貨幣。很少有人願意持有可能在一周內貶值 10% 的貨幣。
穩定幣旨在透過將其價值與一種或一籃子穩定資產掛鉤來降低波動性。透過實物持有這些資產，穩定幣的價值由其底層資產的總價值「支撐」。加密貨幣價值的任何成長通常都伴隨著儲備實體資產價值的成長。
讓我們仔細看看什麼是穩定幣，為什麼它們會變得流行，它們日益增長的監管問題，以及交易者、投資者和消費者的最佳選擇。
什麼是穩定幣？
大多數消費者都認為加密貨幣過於不穩定，不適合日常使用。消費者希望自己的購買力能夠每週或每月保持穩定，而不是冒著價值大幅貶值的風險。畢竟，如果所有積蓄都可能在糟糕的一周或一個月內化為烏有，「儲蓄」帳戶還有什麼意義呢？
比特幣自誕生以來的走勢圖 – 來源：CoinDesk
穩定幣旨在利用與實體黃金交易所交易基金（ETF）相同的概念，顯著降低波動性。例如，實體黃金ETF持有與ETF市值相當的真實黃金儲備。因此，ETF的價格能夠非常緊密地追蹤黃金價格，且額外波動性極小。
Tether是目前市場上最受歡迎的穩定幣，但Facebook的Libra是最有前途的新興項目。這家社群媒體巨頭希望利用一種與一籃子法定貨幣掛鉤的加密貨幣來實現點對點支付。除了減少線上支付的摩擦外，此舉還有望擴大可靠銀行服務的覆蓋範圍。
穩定幣的類型
穩定幣可以分為四種：
- 法定貨幣抵押
- 商品抵押
- 加密貨幣抵押
- 無抵押
法定貨幣抵押穩定幣
在所有穩定幣類型中，法幣抵押穩定幣最為簡單，也就是說，這類穩定幣由法定貨幣支持。這種簡單性有助於加密貨幣領域的新手更容易理解，從而促進這項新技術的推廣。法幣抵押穩定幣的兌換比例為1:1——1個法定貨幣單位（美元、歐元或英鎊）等於1個穩定幣。因此，每個法幣抵押穩定幣都有真實貨幣作為支撐。
商品抵押穩定幣
持有以商品為抵押的穩定幣的人擁有貴金屬等有形資產作為抵押品。這些商品的價值會隨著時間而成長，這將有助於獲得更多誘因。最受歡迎的抵押商品是黃金。其他例子包括貴金屬、房地產和石油。穩定幣也為世界各地的人們帶來了新的機會：
- Digix Gold (DGX) 它以1:1的比例與黃金掛鉤，即1克實體黃金對應1個DGX。它基於以太坊區塊鏈。
- 提比略硬幣 (TCX) 持有 7 種貴金屬的組合，這些貴金屬被用作技術硬體的抵押品。
- SwissRealCoin (SRC) 由瑞士房地產公司提供支援。
加密抵押穩定幣
與法定貨幣支持的穩定幣相比，由加密貨幣支持的穩定幣更加去中心化，因為加密貨幣支持的穩定幣是基於區塊鏈技術。由於加密貨幣市場波動性極大，這些穩定幣都配備了超額抵押品，以便能夠吸收加密貨幣市場的劇烈波動。
非抵押穩定幣
最獨立、最去中心化的穩定幣是不與任何資產掛鉤的穩定幣。與有抵押的穩定幣不同，無抵押穩定幣採用鑄幣稅分成模式，其供應量由演算法控制。
熱門穩定幣列表：5 種最佳穩定幣
許多不同的穩定幣採用不同的方法來降低波動性。雖然有些穩定幣已經實現了低波動性，但有些的波動性卻遠高於傳統的法定貨幣或黃金等商品價值儲存手段。因此，對穩定幣進行盡職調查的重要性不亞於對其他加密貨幣進行盡職調查。
截至2021年9月9日，以市值計算最大的穩定幣包括：
Tether
Tether – 4.46 億美元 – Tether 是規模最大、知名度最高的穩定幣，被大多數交易所廣泛接受，儘管它也存在一些爭議。
美元硬幣
美元穩定幣（USD Coin）－425.8億美元－美元穩定幣是由Coinbase開發的一種穩定幣。每一枚美元穩定幣都由存放在專用銀行帳戶中的一美元作為支撐。
Paxos標準
Paxos Standard – 216.86億美元 – PAX 代幣與美元掛鉤，並受紐約州金融服務部監管。
真實美元
TrueUSD – 138.2 億美元 – TrueUSD 由 TrustToken 構建，並由託管銀行帳戶中持有的美元儲備金支持。
多邊DAI
多抵押 DAI – 113.49 億美元 – DAI 是一種與美元掛鉤的穩定幣，而不是由美元支持，這意味著它有一個有保障的比率。
如果Facebook的Libra獲得批准並向公眾發布，它有望在很短時間內佔據更大的市場份額。除了Facebook之外，這款穩定幣也吸引了許多傳統銀行和其他金融機構的合作，這些合作可望提高流動性，並將Libra打造成為市場標準。
即將推出的穩定幣監管條例
許多監管機構對比特幣和其他加密貨幣視而不見，這些加密貨幣一直難以獲得消費者的青睞。由於大多數加密貨幣持有者都是交易者和投資者，因此影響該市場的大部分監管規定都來自稅務和證券監管機構，而這些機構更關注投資層面。
由於Facebook龐大的用戶規模，其推出的Libra項目引發了監管機構的強烈不滿。 Facebook擁有數十億用戶，世界各國政府擔心任何穩定幣都可能在一夜之間取代法定貨幣。屆時，各國政府在打擊洗錢、徵稅等許多方面都將面臨挑戰。
一項名為“新法案” 受管理的穩定幣是 2019 年證券法的產物 該法案將使Facebook的Libra計畫在法律層面上更具安全性。監管機構堅稱，該法案確保他們能夠審計穩定幣背後的資產，從而保證其結構穩健性。但批評者認為，這不過是引入繁瑣的監管要求，企圖以此阻撓Libra計畫。
風險及其他問題
穩定幣短期內可能面臨監管方面的阻力，但除此之外，還有許多其他風險需要考慮。交易者、投資者和消費者應該像對待傳統加密貨幣一樣，對穩定幣進行盡職調查，以避免投資那些他們認為穩定但實際上可能比非穩定幣風險更高的幣種。
Tether或許是這些擔憂的最佳例證。在紐約，該公司被起訴，指控其挪用850億美元用於彌補其所有者Bitfinex交易所的損失，而該公司從未向投資者披露這筆損失。這家總部位於香港的公司迄今拒絕配合調查，聲稱紐約州總檢察長辦公室無權介入。
其他專家認為，許多人可能在不知情的情況下持有Tether。由於許多加密貨幣交易所無法獲得傳統的金融服務，它們被迫以Tether而非美元的形式持有消費者存款。這些活動可能並未向交易所用戶完全揭露，而用戶可能並不了解與Tether相關的風險。
底線
穩定幣旨在透過將其價值與法定貨幣或大宗商品等穩定資產掛鉤來降低波動性。對於尋求穩定價值的消費者而言，他們可能更傾向於使用穩定幣進行線上交易，而不是使用波動性極高的加密貨幣，例如比特幣，因為比特幣的價格通常會隨著時間的推移而出現劇烈波動。
儘管目標令人欽佩，但穩定幣仍面臨許多挑戰，使其遠非真正穩定。交易者、投資者和消費者在使用穩定幣之前應牢記這些風險。同時，ZenLedger 可以輕鬆追蹤使用任何加密貨幣所產生的資本利得和損失，從而消除部分難題。
