شهدت العملات المشفرة تقلبات حادة خلال الأسابيع القليلة الماضية في أعقاب الدعاوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد منصتي باينانس وكوين بيس. وبينما شهد البيتكوين (BTC) انتعاشًا سريعًا بعد انخفاضه الطفيف في أوائل يونيو، شهدت عملات كاردانو (ADA) وسولانا (SOL) وغيرها من العملات البديلة انخفاضات أكبر، ولم تتعافَ بشكل كامل حتى الآن.
في هذه المقالة، سنلقي نظرة على العوامل المحفزة وراء الانهيار المفاجئ، ولماذا يحقق البيتكوين أداءً أفضل، وما هو التالي بالنسبة لصناعة العملات المشفرة.
هيئة الأوراق المالية والبورصات تتجسس على العملات البديلة
هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) رفعت 13 تهمة ضد Binance، أكبر بورصة في العالم، ومؤسسها، تشانغبينغ تشاو، في 5 يونيو 2023. ومن بين أمور أخرى، تزعم هيئة الأوراق المالية والبورصات أن الشركة سمحت للعملاء الأمريكيين بالتداول في بورصتها الدولية وحاولت إخفاء المعاملات من خلال عمليات التداول الوهمية.
إضافةً إلى هذه الاتهامات، تزعم هيئة تنظيم الأوراق المالية أن الشركة عرضت أوراقًا مالية غير مسجلة للبيع، بما في ذلك رمزها المميز (BNB) وعملتها المستقرة (BUSD)، إلى جانب برامج إقراض العملات المشفرة وخدمات التخزين. وتأتي هذه الادعاءات في أعقاب سلسلة من الادعاءات المماثلة ضد شركات أخرى في مجال العملات المشفرة خلال السنوات القليلة الماضية.
وبعد يوم، هيئة الأوراق المالية والبورصات قاعدة عملات مشحونة بسبب عملها كبورصة أوراق مالية ووسيط ووكالة مقاصة غير مسجلة. إضافةً إلى ذلك، اتهمت الوكالة البورصة بعرض وبيع أوراق مالية غير مسجلة ضمن برنامجها "الرهن كخدمة". ويأتي هذا الإجراء بعد نحو شهر من تلقي البورصة "إشعار ويلز" يحذرها من عدم الامتثال.
رغم أن منصة باينانس لطالما كانت هدفًا للهيئات التنظيمية، إلا أن الخطوة المتخذة ضد منصة كوين بيس تُثير قلقًا بالغًا نظرًا لمحاولات المنصة التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وتشير الدعوى القضائية إلى أن الهيئة تُصبح أكثر حزمًا في جهودها لتنظيم الأصول الرقمية كأوراق مالية، وقد لا تُبدي اهتمامًا يُذكر باستثناء أي منها.
كاردانو، الاستلقاء تحت أشعة الشمسوتراجعت أسعار العديد من العملات الرقمية البديلة بشكل حاد عقب هذه الدعاوى القضائية، خشية أن تتوسع الحملة لتشمل منصات أخرى. فإذا نجحت الوكالة في إثبات أن هذه الرموز تُعدّ أوراقًا مالية، فقد تُجبر هذه المنصات على الإغلاق في الولايات المتحدة، مما سيؤدي إلى خسارة تريليونات الدولارات من قيمتها، وانخفاض حاد في تقييمات العملات الرقمية.
هل يُعدّ ذلك استثناءً للقاعدة؟
تتفق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وغيرها من الهيئات التنظيمية على أن البيتكوين، أكبر عملة مشفرة في العالم، لا تُعدّ ورقة مالية. باختصار، لا تنطبق عليها تعريفات الأوراق المالية الواردة في اختبار هاوي، الذي ينص على أن الأوراق المالية يجب أن تكون "استثمارًا ماليًا" في "مشروع مشترك" مع "توقع ربح" "مستمد من عمل الآخرين".
بما أن البيتكوين بمنأى عن هذه الإجراءات القانونية، فإنه لم يشهد نفس الانخفاض الكبير الذي شهدته العديد من العملات البديلة. في الواقع، شهدت أكبر عملة مشفرة في العالم ارتفاعًا في قيمتها وسط تكهنات بأن نقطة صندوق تداول بيتكوين قد يكون (ETF) وارداً، مما يفتح الباب أمام ملكية أوسع للأصل بين المستثمرين الأفراد.
إثيريم تشترك عملة إيثيريوم (ETH)، ثاني أكبر عملة مشفرة، في العديد من الخصائص نفسها. ورغم أن مؤسسة إيثيريوم جمعت التمويل في البداية، إلا أنها أصبحت لامركزية بدرجة كافية لتجنب التدقيق الذي تخضع له العملات البديلة. مع ذلك، فإن التوجه نحو "التخزين" قد يُهدد هذا الوضع، لأن كسب "الفائدة" قد يجعلها ورقة مالية.
استنادًا إلى إجراءاتها التنفيذية السابقة، يُرجّح أن يكون البيتكوين والإيثيريوم الاستثناءين الرئيسيين الوحيدين من هذه القواعد. رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد شركة ريبل لابز لجمعها أموالًا عن طريق بيع رمز XRP الرقمي دون تسجيله كأوراق مالية. تُعدّ هذه القضية الآن معركة قانونية كبرى قد تُرسّخ سابقةً قانونيةً عند صدور الحكم النهائي من المحاكم.
ما هي الخطوة التالية؟
قد يكون لإجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تأثير كبير على أسواق العملات الرقمية، يتجاوز تأثير منصات مثل ريبل وبينانس وكوين بيس. فإذا نجحت الهيئة في إثبات أن الرموز الرقمية تُعدّ أوراقًا مالية، وأن منصات التداول ملزمة بالتسجيل، فقد يصبح السوق أكثر تنظيمًا، وقد تتراجع العديد من المشاريع الواعدة إلى مستويات متدنية في فترة وجيزة.
الخبر السار هو أن هذه الدعاوى القضائية قد تستغرق شهورًا أو سنوات قبل أن تُبتّ فيها. في غضون ذلك، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شركة باينانس إعفاءً، مما يسمح للمتداولين والمستثمرين بنقل ممتلكاتهم خارج المنصة إذا رغبوا في ذلك. وتواصل منصة كوين بيس العمل كالمعتاد إلى حين صدور حكم نهائي من المحاكم بشأن أي متطلبات تسجيل.
إذا كنت تتداول الأصول الرقمية، فإن ZenLedger يساعدك في الاستعداد لموسم الضرائب لتجنب أي مشاكل مع مصلحة الضرائب الأمريكية. تقوم المنصة تلقائيًا بتجميع المعاملات، وحساب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وإنشاء نماذج الضرائب اللازمة لتقديمها. كما يمكنك الاستفادة من أدوات مثل جني الخسائر الضريبية وغيرها لتجنب دفع ضرائب زائدة وإثبات دقة بياناتك في حال خضوعك للتدقيق الضريبي.
