كانت التوجيهات الحكومية بشأن العملات المشفرة والأصول المشفرة سيئة للغاية. بدءًا من غياب التوجيهات بشأن الاقراض المشفر المعاملة الضريبية لحملات مكافحة السيارات غير المسجلة عروض الأوراق الماليةتواجه مشاريع العملات الرقمية ومستخدموها صعوبة في الابتكار والاستثمار بسبب غياب الوضوح. ويُعدّ الإجراء التنظيمي الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد شركة ريبل لابز أحد أبرز الأمثلة على هذه الديناميكيات.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على شركة ريبل، ولماذا تقاضيها هيئة الأوراق المالية والبورصات، والآثار المحتملة على النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله.
قد يكون للإجراء التنظيمي الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد شركة ريبل عواقب وخيمة على مستوى النظام البيئي للعملات المشفرة - إليكم ما يحدث وماذا يعني ذلك للمالكين والمستثمرين.
ما هو تموج؟
ريبل هو نظام بديل قائم على تقنية البلوك تشين لنظام سويفت للمراسلات بين البنوك، والذي تم إطلاقه عام 2012. فبينما يستغرق سويفت أيامًا لتسوية الأموال، يُمكّن ريبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى من تحويل العملات إلى رموز XRP بشكل فوري، وإرسالها عبر منصته. سلسلة كتلة البروتوكول، وتحويلها مرة أخرى إلى عملة مختلفة في غضون دقائق.
بحلول أوائل عام 2018، أصبحت رموز XRP الخاصة بشركة ريبل ثاني أكثر العملات الرقمية شعبية بعد بيتكوين، بقيمة سوقية بلغت 120 مليار دولار. ورغم أن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أواخر عام 2020 أثرت سلبًا على نموها وقيمتها، إلا أنها لا تزال سابع أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بقيمة تقارب 16.7 مليار دولار اعتبارًا من يوليو 2022.
شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات
رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد شركة ريبل لابز واثنين من مسؤوليها التنفيذيين في 22 ديسمبر/كانون الأول 2020. وتزعم الدعوى أن الشركة ومسؤوليها التنفيذيين جمعوا أكثر من 1.3 مليار دولار أمريكي من خلال طرح غير مسجل ومستمر للأوراق المالية. وبإخفاقها في تسجيل هذه المبيعات، تكون الشركة قد انتهكت قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
بدأت شركة ريبل، منذ عام 2013، ببيع رموز XRP لتمويل أعمالها، وفقًا لما ذكرته الوكالة. كما وزّعت الشركة مليارات من رموز XRP مقابل خدمات غير نقدية، شملت العمل وصناعة السوق. وأخيرًا، قام اثنان من المديرين التنفيذيين ببيع رموز XRP بشكل شخصي غير مسجل بقيمة تقارب 600 مليون دولار.
"يجب على الجهات المصدرة التي تسعى إلى الحصول على مزايا الطرح العام، بما في ذلك الوصول إلى المستثمرين الأفراد والتوزيع الواسع وسوق التداول الثانوي، الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية التي تتطلب تسجيل العروض ما لم ينطبق إعفاء من التسجيل"، هذا ما قالته ستيفاني أفاكيان، مديرة قسم الإنفاذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات في ذلك الوقت.
يُشكّل ما يُعرف باختبار هاوي جوهر شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويتمثل هذا الاختبار في تحديد ما إذا كانت قيمة الأصل تعتمد على قوى السوق أم على تصرفات الجهة المُصدرة. فإذا كان بإمكان المستثمرين استخدام الأصل للتنبؤ بنجاح الشركة مستقبلاً، فإنه عادةً ما يفشل في اختبار هاوي، وقد يُصنّف كأوراق مالية. أما إذا لم يكن كذلك، فقد يُعتبر عملة.
رد ريبل
تُجادل شركة ريبل بأن رموز XRP مفتوحة المصدر، وأنها لم تُشارك في إنشائها أو صيانتها أكثر من أي حاملي رموز آخرين. بل تدّعي الشركة أنها حصلت على كمية كبيرة من رموز XRP من مطوري البرمجيات مفتوحة المصدر الذين أنشأوها كجزء من مشروعها السابق، OpenCoin، وهو ادعاء صحيح من الناحية التقنية، ولكنه قد يكون محل شك.
علاوة على ذلك، في تسوية سابقة عام 2015، قضت وزارة العدل الأمريكية وشبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN) بأن رموز XRP هي عملات افتراضية قابلة للتحويل. وكجزء من التسوية، سمحت هذه الهيئات التنظيمية ببيع رموز XRP وتداولها في السوق الثانوية، مما يؤكد ظاهريًا تصنيفها كـ"عملة".
إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات على علم بقرار عام 2015، فإن الشركة تزعم أن الهيئة لم تقدم إشعارًا كافيًا باحتمالية انتهاكها لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. بل إن الشركة قدمت طلبًا بموجب قانون حرية المعلومات للحصول على وثائق من هيئة الأوراق المالية والبورصات حول كيفية توصلها إلى ذلك. إلى البيتكوين و إثيريم كانت عملات رقمية وليست أوراقاً مالية.
أخيرًا، تجدر الإشارة إلى أن الهيئات التنظيمية في المملكة المتحدة واليابان وسويسرا تُعامل رموز XRP كعملات وليست أوراقًا مالية. كما تُدرج هذه الرموز كشكل من أشكال النقود لدى مئات البنوك والشركات وتطبيقات المستهلكين التي تستخدم بديل SWIFT لمعالجة المدفوعات عبر الحدود. ونتيجةً لذلك، قد يكون تصنيفها كأوراق مالية أمرًا صعبًا.
آثار كبيرة
قد يكون لشكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات تأثير هائل على شركة ريبل وغيرها. ونتيجة لذلك، يتابع القطاع بأكمله هذه الدعوى القضائية عن كثب.
إذا صُنفت رموز XRP كأوراق مالية، فيجب على شركة ريبل الامتثال لقوانين الأوراق المالية. تبادلات التشفير يتطلب شراء وبيع رموز XRP الحصول على تراخيص وسطاء، ومعرفة هوية جميع مالكي هذه الرموز (مثل المساهمين). وبالطبع، ستشكل هذه الأمور تحديات لوجستية كبيرة.
سيكون لقرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لصالح شركة ريبل تداعيات كبيرة تتجاوز نطاق ريبل. فإذا صُنفت رموز XRP كأوراق مالية، فقد ينطبق هذا التصنيف على مئات المشاريع الأخرى القائمة في مجال العملات الرقمية، مما قد يُعيق الابتكار في مجال المدفوعات الرقمية كمفهوم أوسع. ونتيجةً لذلك، قد تتراجع ريادة الولايات المتحدة الفكرية في صناعة العملات الرقمية، لا سيما في مجال المدفوعات وغيرها من المجالات.
الخط السفلي
لا تزال الإجراءات التنظيمية التي تتخذها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد شركة ريبل مستمرة دون أن تلوح في الأفق نهاية قريبة، لكن هذا لا يعني أن يتجاهل أصحاب مشاريع العملات الرقمية والمستثمرون التداعيات المحتملة لصدور حكم سلبي. في غضون ذلك، كان للدعوى القضائية أثر سلبي على ابتكارات مدفوعات العملات الرقمية، مما قد يضع الولايات المتحدة في وضع غير مواتٍ على الصعيد العالمي.
يأمل العديد من مؤيدي العملات الرقمية أن يُسهم الكونغرس في معالجة هذه المسألة من خلال تحديد الوضع القانوني لمختلف مشاريع العملات الرقمية بشكل واضح. ورغم أن توجيهات بايدن بشأن العملات الرقمية كانت خطوة أولى، إلا أن المشرعين لم يبذلوا جهودًا جادة بعد لتقديم هذه التعريفات وتوضيح الأمور للسوق. وعلى وجه الخصوص، لا يوجد تشريع يُحدد ماهية الأوراق المالية الرقمية.
إذا كنت تتداول العملات الرقمية وترغب في تجنب الغموض والارتباك المتعلق بمصلحة الضرائب الأمريكية، فإن ZenLedger تساعدك على تنظيم معاملاتك والامتثال لمتطلبات الضرائب خلال موسمها. تُسهّل منصتنا تجميع معاملاتك عبر المحافظ الإلكترونية ومنصات التداول، وحساب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وتعبئة نماذج مصلحة الضرائب الأمريكية التي تحتاج إلى تقديمها سنويًا.
