Les cryptomonnaies ont été une priorité absolue pour la Securities and Exchange Commission (SEC), qui a engagé un total de 173 actions en justice liées aux cryptomonnaies depuis 2013. En plus de 108 litiges et 65 procédures administratives, l'agence a émis 20 suspensions de négociation et 13 ordres de dépôt en souffrance, reflétant une vaste volonté de mettre le secteur en conformité.
Cet article examine les mesures d’application de la loi prises par l’agence en 2023 et ce qui arrivera en 2024.
Une augmentation record
L'année dernière, la SEC a engagé des poursuites d'une valeur de près de 3 milliards de dollars contre des entreprises axées sur la crypto-monnaie, soit une augmentation de 53 % par rapport à l'année précédente, tout en concluant des règlements à l'amiable de plus de 280 millions de dollars, selon la mise à jour SEC Cryptocurrency Enforcement 2023 de Cornerstone. Cette augmentation intervient alors que la SEC doublé la taille de sa division de contrôle des crypto-monnaies.
Sans surprise, les actions les plus courantes sont la fraude (57 %) et les offres de titres non enregistrées (61 %). Mais elle a également intenté 46 actions coercitives contre des offres initiales de pièces de monnaie (ICO) et ses deux premières actions contre des jetons non fongibles (NFT), ce qui suggère qu'elle cible une gamme plus large d'actifs cryptographiques que jamais auparavant.
Les SEC plainte contre Stoner Cats affirme que la vente par la société de NFT d'une valeur de 8 millions de dollars pour financer la série Web animée équivaut à une offre de titres. Le directeur de la division de l'application de la loi de la SEC a noté que les aspects économiques de l'offre - et non les étiquettes que vous y apposez - déterminent ce qu'est un contrat d'investissement et, par conséquent, un titre.
Des cibles beaucoup plus grandes
La SEC poursuit également des cibles beaucoup plus importantes que les années précédentes. En 2023, l'agence a porté plainte contre Coinbase et Binance, deux des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies au monde. Le succès ou l'échec de ces affaires pourrait être le point de bascule du combat de la SEC.
Le agence chargée Coinbase exploite sa plateforme cryptographique en tant que bourse nationale de valeurs mobilières, courtier et agence de compensation non réglementée. En outre, elle a allégué que la société n'avait pas enregistré l'offre et la vente de son programme de jalonnement d'actifs cryptographiques en tant que service. Cela dit, Coinbase se défend vigoureusement de ces allégations devant les tribunaux.
Bien sûr, la SEC est allé encore plus loin avec Binance. Les régulateurs ont allégué que la plateforme d'échange de cryptomonnaies avait contourné ses propres contrôles pour permettre secrètement à des clients américains de grande valeur de continuer à trader sur sa plateforme Binance.com. L'agence a également accusé Binance de mélanger les actifs des clients et de les détourner à sa guise tout en induisant en erreur les investisseurs sur l'absence de contrôles commerciaux.
Fait intéressant, alors que Binance a réglé des actions en justice distinctes intentées par le ministère du Trésor et le ministère de la Justice, la SEC n'a pas fait partie de cet accord et continue de faire pression pour obtenir sa propre résolution de l'affaire, reflétant son attention portée à la définition de ce qui constitue un « titre ».
Où se concentre la SEC ?
En 2023, la SEC a déplacé son attention des jetons individuels vers les plateformes de trading avec ses actions très médiatisées contre Coinbase et Binance. En particulier, l'agence indique que « les examens des inscrits se concentreront sur l'offre, la vente, la recommandation, le conseil concernant, le trading et d'autres activités liées aux actifs cryptographiques » comme l'une de ses principales priorités en 2024.
Au cœur de cette démarche se trouve la mise en œuvre du «Test de Howey« – une mesure permettant de déterminer si un jeton est un « titre ». Le test Howey définit un investissement comme un « titre » s’il implique un investissement d’argent dans une entreprise commune avec l’espoir de tirer un profit principalement des efforts d’autrui.
La SEC affirme que les produits de prêt et de jalonnement de crypto-monnaies sont en fait des titres non enregistrés. Mais Coinbase et d'autres sociétés de crypto-monnaies insistent sur le fait que les jetons cryptographiques ne répondent pas à la définition et accusent l'agence d'élargir la définition. Par exemple, ils citent le fait que la SEC n'a pas classé les Beanie Babies comme des titres dans les années 1990 malgré l'attente de profit.
Notamment, l’industrie de la cryptographie a remporté une victoire L'année dernière, un juge fédéral a jugé que Ripple Labs n'avait pas violé les lois fédérales sur les valeurs mobilières en vendant son jeton XRP sur des bourses publiques. Bien que la décision soit spécifique à Ripple, d'autres sociétés de crypto-monnaies pourraient utiliser le même argument comme précédent pour leurs propres affaires de défense contre la SEC.
Qu'est-ce qui arrive en 2024?
La SEC affirme que ces mesures d’application de la loi sont « un outil, pas une destination », affirmant qu’elle préfère que les acteurs du marché se conforment aux règles et réglementations. Cependant, certaines entreprises n’ont pas réussi à demander conseil à la SEC et à se conformer aux lois fédérales, comme Coinbase a déclaré dans sa réponse au procès de la SEC.
La SEC cite également une poignée d’entreprises de crypto-monnaies qui se sont enregistrées avec succès sous le régime existant, notamment CarrierEQ Inc., qui a vendu des jetons cryptographiques en tant que titres non enregistrés, a conclu un accord avec la SEC et a enregistré ses jetons. Ces études de cas mettent en évidence une voie potentielle vers la conformité pour d’autres émetteurs d’ICO dans le cadre des règles et réglementations en vigueur.
Cependant, l'industrie de la cryptographie insiste sur le fait que le test Howey et d'autres réglementations sur les valeurs mobilières sont obsolètes. Par exemple, ils soutiennent qu'il n'y a aucune attente de profit basée sur les efforts d'une organisation centralisée lorsqu'il s'agit de traiter avec finance décentralisée (DeFi). Et par conséquent, leurs jetons ne doivent pas être considérés comme des valeurs mobilières.
Au-delà de la SEC
La SEC continue de collaborer avec de nombreux partenaires pour mener à bien ses actions de répression, notamment le ministère de la Justice, les autorités internationales et les agences d’État. Et nombre de ces partenaires sévissent contre le secteur des cryptomonnaies à leur manière tout en collaborant avec la SEC et d’autres pour faire respecter leurs programmes.
Par exemple, l'IRS a embauché des milliers de nouveaux agents au cours de l'année écoulée pour lutter contre l'évasion fiscale et combler l'écart fiscal tout en introduisant de nouvelles questions sur le formulaire 1040 et d'autres formulaires. Par conséquent, il n'a jamais été aussi important de s'assurer que vos déclarations de revenus sont exactes et à jour tout en maximisant les déductions et en évitant de payer trop cher !
Parallèlement, le Trésor américain s’attaque aux cryptomonnaies privées et à d’autres technologies qui favorisent le blanchiment d’argent et l’évasion fiscale. Il s’intéresse également de près aux stablecoins qui pourraient introduire des risques financiers systémiques en tentant de remplacer le dollar comme intermédiaire dans diverses transactions numériques.
Conclusion
La SEC continue de renforcer sa division chargée de l'application des lois sur les crypto-monnaies en recrutant davantage d'avocats, en engageant davantage de poursuites contre les entreprises de crypto-monnaies tout en ciblant les plus grandes bourses. Ces efforts permettront probablement d'établir une jurisprudence sur la question de savoir si un jeton crypto constitue une valeur mobilière tout en essayant simultanément de forcer les bourses crypto à s'enregistrer auprès de la SEC.
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