ما هو مجلس الاستقرار المالي (FSB)؟
مجلس الاستقرار المالي (FSB) هو منظمة تُشرف على البنوك المركزية وصناع القرار في جميع أنحاء العالم، كما يُشرف على النظام المالي العالمي. ويسعى المجلس إلى تعزيز الاستقرار المالي للأسواق المالية العالمية. وتتلقى مجموعة العشرين، التي تضم أكبر عشرين اقتصادًا في العالم، تقارير دورية من المجلس، على الرغم من أن هدفها الأساسي هو دعم الاقتصادات العالمية. تتناول المقالة التالية كل ما يتعلق بتقرير مجلس الاستقرار المالي: ما هو، وما هي ميزاته الجديدة، وغير ذلك.
شرح تقرير مجلس الاستقرار المالي بشأن تنظيم العملات المشفرة
قدّم مجلس الاستقرار المالي (FSB)، وهو منظمة مالية عالمية، إطارًا تنظيميًا للعملات المشفرة إلى أكبر 20 دولة اقتصادية في العالم، وذلك بعد أن أبدى مخاوفه بشأن أسواق العملات المشفرة وأنشطتها (كما ذُكر سابقًا، تُعرف هذه الدول مجتمعة باسم مجموعة العشرين). وتدعو هذه الاستراتيجية إلى تشديد الرقابة على الأصول المشفرة، ولا سيما العملات المستقرة، بالإضافة إلى تقديم توصيات دقيقة تُحدد المخاطر ومتطلبات الامتثال.
التحديات التنظيمية التي تواجه الأصول المشفرة اليوم
بحسب وثيقة التنظيم الدولي لأنشطة الأصول المشفرة، فإن العديد من عمليات وأسواق الأصول المشفرة لا تتوافق مع التشريعات ذات الصلة أو أنها غير منظمة، وتفصل التحديات والمخاطر التي تنطوي عليها القواعد الحالية في مجال أعمال العملات المشفرة.
منذ stablecoins قد تشكل هذه المشاكل مشاكل خطيرة للاستقرار المالي، ويركز تحقيق جهاز الأمن الفيدرالي عليها.
اتخذ مجلس الاستقرار المالي موقفاً صارماً بشأن العملات المشفرة بما يتماشى مع خطته لتشريع العملات المستقرة في يوليو 2022.
تُعتبر العملات المستقرة بمثابة تهديد للبنوك المركزية الحالية والأنظمة المالية الوطنية لأنها تسعى إلى عكس سعر الأصول الحقيقية (مثل الدولار الأمريكي).
نظراً لأن بعض العملات المشفرة متوافقة مع اللوائح التنظيمية بينما لا تتوافق أخرى، يسعى البحث أيضاً إلى شرح بعض الطرق المعقدة التي يمكن من خلالها استخدام الأصول المشفرة. ويُعدّ غياب تصنيف للأصول المشفرة عائقاً آخر أمام تنظيمها.
تتمثل إحدى القضايا الرئيسية في أن شركات البيتكوين قد تقدم مجموعة من الخدمات التي تتطلب تنظيمًا منفصلاً، مثل خدمات الإقراض والحفظ والتداول والوساطة. في أغلب الأحيان، تخضع المؤسسات المالية التقليدية التي تقدم هذه الخدمات للتنظيم كمزودي خدمات مستقلين بدلاً من كونها جزءًا من شركة واحدة.
إطار مقترح لنهج تنظيمي
انطلاقاً من المبدأ التوجيهي المتمثل في "نفس النشاط، نفس المخاطر، نفس التنظيم"، يقترح مجلس الاستقرار المالي استراتيجية لإنشاء إطار تنظيمي للأصول الرقمية. وهذا يستلزم توسيع نطاق القوانين الحالية من القطاع المالي التقليدي لتشمل العملة الرقمية الشركات العاملة في مجال الأصول والعملات الرقمية التي تقدم خدمات مالية، بما في ذلك تجارةخدمات الإقراض والوساطة.
ميزات جديدة لترتيب العملة المستقرة
لإنشاء نظام العملات المستقرة، "يجب على مُصدري هذه العملات تقديم مطالبة قانونية مقبولة، وتسهيل استردادها بسرعة وبقيمة نقدية، والحفاظ على إجراءات استقرار مناسبة"، وفقًا لأحدث مقترح صادر عن مجلس الاستقرار المالي. يدعم المجلس بشكل أساسي التحكم المركزي في العملات المستقرة، مع وجود جهات مسؤولة عن الإشراف، ويضمن للمستخدمين استعادة أسهمهم بسرعة عند رغبتهم في استبدالها بأموال حقيقية.
يطالب جهاز الأمن الفيدرالي دول مجموعة العشرين بالنظر بجدية في هذا الأمر. تنظيم العملة المشفرة والتحرك سريعاً لفرض نفس اللوائح المطبقة على الأسواق المالية التقليدية على الأصول المشفرة. ورغم أن بعض العملات المشفرة تعمل وتُستخدم بطرق تختلف اختلافاً كبيراً عن الأصول التقليدية، فإن المجلس يوصي أيضاً بسنّ قوانين خاصة بالعملات المشفرة.
التنظيم والرقابة
يعكف مجلس الاستقرار المالي على إعداد مجموعة من التوصيات التفصيلية حول كيفية تنظيم أنشطة وأسواق الأصول المشفرة ومراقبتها والتحكم بها. وسيتم تطوير هذه المقترحات لاحقاً، ولكنها تهدف إلى مساعدة دول مجموعة العشرين في وضع قواعد دولية دقيقة للتحكم في جميع العملات المشفرة والوسطاء (مثل منصات تداول العملات المشفرة).
مقدمة لمقترح مجلس الأمن الفيدرالي
توصيتان من مجلس الاستقرار المالي تحددان إطاره المقترح:
- أسئلة للحصول على تعليقات حول إطار عمل مقترح للتنظيم الدولي لأنشطة العملات المشفرة (تقرير النظام البيئي للأصول المشفرة)
- تقرير استشاري حول تقييم توصيات مجلس الاستقرار المالي رفيعة المستوى بشأن تنظيم وإشراف ومراقبة ترتيبات العملات المستقرة العالمية (تقرير العملات المستقرة العالمية).
تقرير النظام البيئي للأصول المشفرة
يُقدّم تقرير النظام البيئي للأصول المشفرة، وهو ورقة المقترحات الأولية، تسعة مقترحات لتنظيم ومراقبة والإشراف على النظام البيئي الأوسع للأصول المشفرة. وتغطي هذه التوصيات القضايا التالية:
- الأدوات والقدرات اللازمة للتنظيم (على المستويين الوطني والدولي)
- الرقابة والإشراف والتنظيم الشامل والحكيم
- التعاون على المستويين الوطني والدولي
- إطار الحوكمة ومتطلبات الإفصاح اللازمة
- إطار عمل لإدارة المخاطر
- إطار عمل لإدارة البيانات ومتطلبات إعداد التقارير ذات الصلة
- معايير الإفصاح الكامل والواضح والشفاف
- تنظيم استقلالية وترابط منظومة الأصول المشفرة، وكذلك العلاقة بين هذه المنظومة والنظام المالي الأوسع.
- السيطرة التنظيمية الكاملة على مزودي خدمات الأصول المشفرة الذين يدمجون العديد من الأدوار والأنشطة (مثل الوساطة، والحفظ، والإقراض، وصناعة السوق، والودائع، والتوزيع، والإعلان، والتسوية/المقاصة).
تقرير العملات المستقرة العالمية
لإعطاء سياقٍ أوسع، أصدر مجلس الاستقرار المالي (FSB) في 13 أكتوبر/تشرين الأول 2020 مقترحًا يتضمن عشرة بنود لتنظيم العملات المستقرة الدولية. وبعد دراسة هذه البنود من قبل المجلس ومنظمات دولية أخرى وهيئات وضع المعايير، أصدر المجلس استنتاجاته في ورقة المقترحات الثانية، وهي التقرير العالمي للعملات المستقرة. وفي ضوء التطورات الحالية في السوق واللوائح التنظيمية، يقدم التقرير تعديلات مقترحة على توجيهات المجلس اعتبارًا من أكتوبر/تشرين الأول 2020.
وفقًا لاستنتاجات مجلس الاستقرار المالي، يتطلب الامتثال لتوصياته إدخال تغييرات جوهرية على الجوانب المالية المتعلقة بإدارة العملات المستقرة الحالية، وإدارة المخاطر، وحقوق الاسترداد، وأساليب تحقيق الاستقرار، والإفصاحات. ويهدف التقرير العالمي للعملات المستقرة، من بين أمور أخرى، إلى وضع إطار عمل لرصد تنظيمي كفؤ لإصدارات العملات المستقرة الدولية، مع مراعاة إجراءات تحقيق الاستقرار، والاحتياطيات الكافية، والشفافية.
تغليف!
بحسب أبحاث مجلس الاستقرار المالي، سيتم الانتهاء من التشريع الجديد بحلول منتصف عام ٢٠٢٣. وبفضل هذه الأفكار، سيتمكن واضعو السياسات والجهات التنظيمية من وضع قواعد واضحة لكيفية التحكم بالعملات المشفرة والوسطاء الذين يقدمون خدمات متعلقة بها بطريقة قانونية. وسيواصل مجلس الاستقرار المالي مراقبة عمليات منصات التمويل اللامركزي (DeFi) والشركات العاملة في هذا المجال، مع التركيز على العملات المستقرة وسوق العملات المشفرة.
نظراً للمخاطر الجسيمة المرتبطة بهذه الأصول المرتبطة بعملات أخرى، يتخذ مجلس الاستقرار المالي موقفاً متشدداً تجاه العملات المشفرة، ولا سيما العملات المستقرة. وقد تناول الكتاب هذا الموضوع بالتحديد لأن عملة تيرا (لونا) تُعدّ المثال الأبرز على عملة مستقرة شديدة المخاطر انهارت وتسببت في خسارة مليارات الدولارات من قيمتها بشكل فوري تقريباً.
سيواصل مجلس الاستقرار المالي تقديم المشورة للسلطات المالية العالمية قبل اكتمال هذه الإصلاحات التنظيمية في عام 2023.
إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن تنظيم التشفير، اطلع على المدونة التي تتناول الموضوع نفسه.
