Por un lado, las criptomonedas se han convertido en una clase de activos legítima de billones de dólares para los inversores y podrían transformar la industria de los servicios financieros. Pero más de 46,000 personas han perdido más de 1 millones de dólares Fraudes y estafas con criptomonedas desde 2021. Por lo tanto, no es sorprendente que los legisladores y reguladores estén luchando por proteger a los inversores.
En los últimos años, las celebridades se han visto atrapadas en el fuego cruzado de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que persigue a nombres tan conocidos como Floyd Mayweather Jr. y Kim Kardashian. Pero, más recientemente, una demanda colectiva en nombre de los clientes de FTX promete ampliar los límites de la responsabilidad de las celebridades y podría costarles miles de millones.
En este artículo, analizaremos las reglas y regulaciones que rodean a las criptomonedas y si las celebridades podrían ser responsables de promover proyectos de criptomonedas fallidos.
¿Son las criptomonedas valores?
El caso contra las celebridades depende de si las criptomonedas son “valores."
La SEC insiste en que los criptoactivos son “valores” sujetos a la Ley de Bolsa y Valores y otras regulaciones. Si eso es cierto, cualquiera que promocione un valor específico debe revelar la naturaleza, el alcance y el monto de la compensación recibida a cambio de la promoción.
El hecho de no divulgar estos datos viola la disposición contra la promoción de valores de las leyes federales sobre valores. Como resultado, la SEC podría acusar a estas personas de participar en una oferta y venta de valores no registrada o de actuar como corredores no registrados.
Sin embargo, si las criptomonedas son valores es un tema de debate.
La SEC ha presentado más de cien acciones de cumplimiento en la última década, alegando que varias criptomonedas son valores, pero su historial en los tribunales es dispar.
En última instancia, el tribunal utiliza la “Prueba de Howey” para determinar si algo es un valor. Esta prueba examina si la criptomoneda constituye una “inversión de dinero en una empresa común, con una expectativa razonable de obtener ganancias a partir de los esfuerzos de otros”. Y eso, por supuesto, está sujeto a interpretación.
En diciembre de 2020, la SEC acusó a Ripple de realizar una oferta de valores no registrada de 1.3 millones de dólares, sugiriendo que XRP era un valor. Sin embargo, en julio de 2023, una comisión de EE. UU. juez dictaminó que XRP no era un “contrato, transacción o plan” que incorporara los requisitos de Howey de un contrato de inversión y, por lo tanto, no era un valor.
Pero, más recientemente, un juez estadounidense concedió un fallo sumario a favor de la SEC sobre su demanda de que Terraform ofrecía y vendía valores no registrados. El juez determinó que algunos tokens de Terraform eran “contratos de inversión” según la prueba de Howey. Si bien los UST no son un valor debido a su valor estable, el requisito de agrupar tokens con otros depositantes para generar retornos basados en tasas de interés los convirtió en valores.
La conclusión es que, si bien no todas las criptomonedas son valores, hay criptomonedas específicas que sin duda cumplen con la definición de valor. Por lo tanto, hasta que los legisladores tracen una línea más transparente, serán los tribunales los que decidan qué cumple con las definiciones de la prueba de Howey caso por caso.
¿Dónde deja esto a las celebridades?
La SEC se creó en 1929, después del desplome de la bolsa, para hacer cumplir las leyes contra la manipulación del mercado. Por lo tanto, las celebridades que promocionan productos financieros que finalmente fracasan y fracasan (sin revelar que recibieron un pago) encajan perfectamente en su mandato. Es fácil ver por qué la agencia está persiguiendo agresivamente estos casos en los que las personas han perdido dinero, posiblemente debido a su confianza en las celebridades.
El colapso de FTX afectó a todo el mercado de criptomonedas. Fuente: CoinDesk
Por otra parte, no resulta evidente qué criptomonedas pueden ser “valores”, dado el enfoque de regulación por aplicación de la SEC. Por lo tanto, es posible que las celebridades no tengan una expectativa razonable de cumplir con las leyes de valores cuando promocionan empresas. Después de todo, no se les exigiría que hicieran divulgaciones similares al promocionar un banco, una tarjeta de crédito u otros productos financieros.
A pesar de la falta de claridad regulatoria, se podría argumentar que las celebridades deberían haber sabido que podrían estar en problemas, dado que la SEC ha estado investigando estos casos durante años.
Ya en 2018, la SEC presentó demandas por promoción de criptomonedas contra celebridades como DJ Khaled y Floyd Mayweather Jr., aunque ambas celebridades llegaron a un acuerdo sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC. Más recientemente, en 2022, la SEC acusó a Kim Kardashian de promocionar una criptomoneda y ella resolvió el caso con multas de 1.6 millones de dólares. De manera similar, Paul Pierce, un All-Star de la NBA, pagó 1.4 millones de dólares en multas.
¿Qué pasa con las recientes demandas colectivas?
La SEC sigue llevando adelante su caso principalmente contra los intercambios y protocolos de criptomonedas, junto con un puñado de celebridades, pero las demandas colectivas son otra cuestión. Si bien su éxito depende de los mismos principios que los casos de la SEC, buscan recuperar los daños para las personas perjudicadas por sus promociones. Los daños potenciales podrían ser mucho mayores que los que la SEC suele buscar.
Los casos actuales contra Cristiano Ronaldo, Tom Brady y otros siguen al colapso de alto perfil de FTX, Binance y otras importantes plataformas de intercambio de criptomonedas. Estas demandas buscan una compensación por estas pérdidas y podrían traducirse en millones, o incluso miles de millones de dólares en acuerdos por parte de estas personas si se las encuentra responsables. Los abogados Adam Moskowitz y David Boies también lideran la causa en los tribunales de Florida.
Después de anunciar las demandas, FTX Sam Bankman-Fried y otro ex ejecutivo de alto perfil aceptó ayudar a perseguir a los promotores famosos a cambio de retirar la demanda colectiva en su contra. Esta ayuda podría incluir tanto testimonio como proporcionar documentos en su posesión para ayudar en sus esfuerzos de litigio.
Hasta ahora, un puñado de celebridades han llegado a acuerdos extrajudiciales, incluidos jugadores de la NFL como Trevor Lawrence y Rob Gronkowski. Pero otros siguen contraatacando. Los abogados de Tom Brady argumentan que su promoción general de FTX no mencionó valores no registrados, mientras que otros acusados insisten en que el tribunal de Florida no tiene jurisdicción. Sin embargo, aún está por verse si estos argumentos se sostendrán en los tribunales.
Lo más importante es...
Cada colapso importante de las criptomonedas hace que la SEC y los inversores se apresuren a asignar culpas y recuperar fondos, y el colapso de FTX no es una excepción. Si bien las criptomonedas siguen en una zona gris legal, no hay duda de que las celebridades se mantendrán alejadas de esta clase de activos hasta que haya más claridad tras las recientes acciones de cumplimiento de la SEC y las demandas colectivas.
Sin embargo, Coinbase y otras grandes bolsas Siguen argumentando que el gobierno no está haciendo lo suficiente para ayudar a aclarar las reglas y regulaciones. Insisten en que la industria está dispuesta a adherirse a las regulaciones si hay reglas claras que seguir. Sin embargo, el enfoque de regulación por aplicación de la SEC socava esa claridad. Por lo tanto, en última instancia, podría depender de los legisladores y los tribunales proporcionar leyes claras o suficiente jurisprudencia en torno a los criptoactivos.
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