许多投资者在决定买卖哪些加密资产时，往往只关注潜在收益。但众所周知，预测任何市场的价格都极其困难。因此，您不妨考虑优化硬币的另一面——风险。任何人都可以通过一些简单的措施显著降低风险，并提高风险调整后的收益。
本文探讨如何衡量和管理加密货币投资组合中的风险，以最大限度地提高长期风险调整后的收益。
什么是风险管理？
风险管理是投资决策中的关键因素。负收益对长期业绩的损害远大于同等金额的正收益。例如，如果您投资 100 美元，亏损 50%（50 美元），之后又上涨 50%，您仍然亏损 25%（75 美元）。您需要 100% 的收益才能弥补全部 50% 的损失！
但风险管理不仅仅是避免损失。例如，随着年龄增长，投资者逐渐接近…… 退休 对于希望尽可能降低波动性的年轻投资者来说，缺乏波动性可能是一种风险（机会成本）。而对于日内交易者来说，他们可能根据持仓时间或杠杆倍数来衡量风险。
不同类型的风险
将风险分类有助于您更好地理解和应对它们。通过将风险分解成更易于理解的组成部分，您可以根据风险的性质更有效地确定其优先级、缓解和接受风险。这种结构化的方法还可以帮助您简化决策流程，避免许多影响交易者和投资者的误区。
大多数风险可归为两大类：
- 系统性风险 系统性风险是市场中每一种资产都固有的。例如，新的加密货币监管规定可能会抑制整个加密货币市场，而不仅仅是单一资产。一些备受瞩目的加密资产，例如 Tether，也可能对整个市场构成系统性风险。
- 非系统性风险 非系统性风险仅适用于单一资产。例如，新推出的去中心化金融协议可能存在智能合约故障的风险。这些风险仅限于该协议本身，不会影响其他加密资产。
然后，您可以进一步将这些类别细分为子类别。例如， 监管 利率风险属于系统性风险，而商业模式风险和流动性风险则属于非系统性风险。通过将风险分类，您可以开始确定其优先级，并制定有效的风险缓解策略。
如何衡量风险
风险管理主要依赖统计数据来评估投资组合中不同资产或资产组合的相对风险。用数字量化风险可以更轻松地比较风险，并制定精准的风险缓解策略。例如，β系数可以方便地根据资产的波动性对其进行排序，并评估其相对风险。
衡量风险最常用的方法包括：
- 标准偏差 标准差衡量的是资产相对于其收益率的历史波动性。因此，您可以了解资产的当前收益率与其预期历史正常收益率之间的偏差程度。
- 夏普比率 夏普比率从资产的预期总收益中剔除无风险收益率，并将剩余收益除以该资产的标准差。该比率可用于比较单位风险下的收益。
- 贝塔系数 – 贝塔系数衡量的是资产相对于更广泛市场的系统性风险。贝塔系数大于1.0的资产比更广泛市场波动性更大（风险更高）。
- R-平方 R平方值是一种统计指标，它表示基准指数的变动能够解释资产价格变动的百分比。换句话说，您可以判断该资产是风险较高，还是仅仅因为市场波动较大。
当然，这些只是最常见的一些风险指标。您还可以采用更高级的技术来获得更深入的洞察。例如，蒙特卡罗模拟可以模拟不确定过程中的各种结果，帮助您了解收益的概率范围。最终，选择哪些指标取决于您的经验水平和目标。
降低风险的策略
风险管理并非总是直观的，所以我们先从一个简单的例子——掷骰子——开始。掷一个骰子，结果比较均匀，因为每个数字出现的概率都相等。但是，如果你掷两个骰子并计算它们的和，掷出7的概率会比掷出2或12的概率高。而且，当你增加骰子的数量时，结果的分布会变得更加接近钟形。
大多数风险管理策略都是从这类策略开始的。 多样化随着您在投资组合中添加更多资产（例如上文提到的骰子），您的整体收益将趋向于市场平均收益（从而形成更接近牛市的分布）。极端情况（例如大幅下跌）发生的概率会随着资产增加而降低。
但是，虽然骰子之间没有相关性（掷出6点并不影响再次掷出6点的概率），加密资产之间却往往存在很强的相关性。如果比特币或以太坊的价格下跌，就会影响整个加密货币市场。因此，加密货币多元化投资的关键在于构建一个由不相关资产组成的投资组合。
以下是一些分散风险和降低风险的高级建议：
将成熟的加密货币与新兴项目和理念相结合。 例如，您可以持有比特币、以太坊，并投资于有前景的项目。 初始硬币提供这样一来，即使其中一个项目失败，你也能从这些小型项目更大的潜在收益中获益，而不会导致整个投资组合遭受损失。
投资加密货币市场的不同领域。 例如，你可能会投资一些资金 分散的财务 利用各种协议来产生收益、投机非同质化代币，以及投资元宇宙或加密游戏代币。这样，影响某个市场的趋势就不会波及你的整个投资组合。
考虑通过加密货币股票进行间接投资 交易所交易基金 （ETF）。 例如，您可以投资加密货币交易所或比特币 ETF，以减少对区块链上加密货币的风险敞口，并有可能从比特定资产更广泛的趋势中受益（例如，投资者对加密货币的普遍兴趣推高了估值）。
假设您对更精细的风险管理技术感兴趣。在这种情况下，您可以考虑使用像 MacroAxis 这样的工具。 加密货币相关性 工具或 CoinMetrics 的 相关性图表 寻找不相关的加密资产并构建投资组合。当然，您首先必须确保这些资产符合您纳入投资组合的基本面或技术面标准。
底线
风险管理是一个复杂的话题，但其中一些要点很容易理解。特别是，通过分散投资，你可以在不牺牲收益的情况下大幅降低风险。但与此同时，事先冷静下来，认真考虑自身面临的风险以及风险承受能力也至关重要。
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本资料仅供参考，不应被视为专业建议。请就您的具体情况寻求独立的法律、财务、税务或其他方面的专业建议。
