一方面，加密貨幣已成為投資者眼中合法且價值數兆美元的資產類別，並可能重塑金融服務業。但另一方面，已有超過46,000萬人因加密貨幣損失超過1億美元。 加密貨幣詐欺和騙局 自 2021 年以來，立法者和監管機構都在爭相保護投資者，這並不令人意外。
過去幾年，名人頻頻捲入美國證券交易委員會（SEC）的調查，像弗洛伊德·梅威瑟和金·卡戴珊這樣的家喻戶曉的人物都未能倖免。但最近，FTX客戶的集體訴訟有望進一步拓展名人責任的界限，並可能讓他們損失數十億美元。
在本文中，我們將深入探討加密貨幣的相關規則和法規，以及名人是否可能因推廣失敗的加密專案而承擔責任。
加密貨幣是證券嗎？
針對名人的案件關鍵在於加密貨幣是否屬於“證券“
美國證券交易委員會（SEC）堅持加密資產屬於“證券”，受《證券交易法》及其他相關法規的約束。如果情況屬實，任何推廣特定證券的人都必須揭露其因推廣而獲得的報酬的性質、範圍和金額。
未能披露這些資訊違反了聯邦證券法的反兜售條款。因此，美國證券交易委員會（SEC）可以指控這些人參與未經註冊的證券發行和銷售，或從事未經註冊的經紀人活動。
然而，加密貨幣是否屬於證券尚存爭議。
過去十年，美國證券交易委員會（SEC）提起了一百多起執法訴訟，聲稱各種加密貨幣屬於證券。但其在法庭上的勝訴記錄卻喜憂參半。
最終，法院會採用“豪威測試「判斷某物是否屬於證券」這一標準。此標準檢驗加密貨幣是否構成「對共同事業的投資，並合理預期從他人的努力中獲得利潤」。當然，這其中也存在著解釋空間。
2020年12月，美國證券交易委員會指控Ripple公司進行了一筆1.3億美元的未註冊證券發行，暗示XRP是一種證券。然而，2023年7月，美國證券交易委員會（SEC）撤銷了對XRP的監管。 法官裁定 XRP 不是符合 Howey 投資合約要求的“合約、交易或計劃”，因此，它不是證券。
但最近，一位美國法官駁回了美國證券交易委員會（SEC）關於Terraform發行和銷售未註冊證券的指控，並作出簡易判決。法官認定，根據豪威測試（Howey Test），部分Terraform代幣屬於「投資合約」。雖然UST由於其價值穩定而不屬於證券，但由於需要與其他存款人匯集代幣以根據利率產生收益，因此它們也屬於證券。
結論是，雖然並非所有加密貨幣都是證券，但某些特定的加密貨幣確實符合證券的定義。因此，在立法者劃定更清晰的界線之前，法院將根據具體案例逐案裁定哪些加密貨幣符合豪威測試的定義。
那麼，名人該何去何從？
美國證券交易委員會（SEC）成立於1929年股市崩盤之後，旨在打擊市場操縱行為。因此，名人代言最終崩盤的金融產品，且未揭露其收受報酬，完全符合SEC的職責範圍。不難理解，為何SEC會積極追查這類案件，因為個人可能會因為信任名人而蒙受損失。
FTX的崩盤對整個加密貨幣市場造成了衝擊。來源：CoinDesk
另一方面，鑑於美國證券交易委員會（SEC）的監管方式是執法導向，目前尚不清楚哪些加密貨幣屬於「證券」。因此，名人在推廣公司時可能沒有理由期望他們遵守證券法。畢竟，他們在推廣銀行、信用卡或其他金融產品時，無需做出類似的揭露。
儘管監管規定尚不明確，但考慮到美國證券交易委員會多年來一直在追查此類案件，有人可能會認為，名人應該知道自己可能會惹上麻煩。
早在2018年，美國證券交易委員會（SEC）就對DJ Khaled和弗洛伊德·梅威瑟等名人提起加密貨幣推廣訴訟，儘管這兩位名人最終都選擇和解，既未承認也未否認SEC的調查結果。最近，在2022年，SEC指控金卡戴珊宣傳加密貨幣，她最終支付了1.6萬美元的罰款達成和解。同樣，NBA全明星球員保羅·皮爾斯也支付了1.4萬美元的罰款。
最近的集體訴訟案情況如何？
美國證券交易委員會（SEC）繼續推進其主要針對加密貨幣交易所和協議（以及少數名人）的訴訟，但集體訴訟則另當別論。雖然集體訴訟的成敗與SEC的訴訟遵循相同的原則，但它們旨在為因這些推廣活動而受到損害的個人追回損失。潛在的賠償金額可能遠遠超過SEC通常追究的金額。
目前針對克里斯蒂亞諾·羅納多、湯姆·布雷迪等人的訴訟，是在FTX、幣安和其他大型加密貨幣交易所相繼倒閉之後提起的。這些訴訟旨在為這些損失尋求賠償，如果被告被判有罪，和解金額可能高達數百萬甚至數十億美元。律師亞當·莫斯科維茨和戴維·博伊斯也在佛羅裡達州的法庭上主導處理這些訴訟。
在宣布提起訴訟後，FTX的 山姆·班克曼·弗里德 另一位備受矚目的前高層同意協助追究明星經紀人的責任，以換取撤銷針對他的集體訴訟。這種協助可能包括提供證詞以及提供他所掌握的文件，以幫助他們進行訴訟。
目前，已有少數名人選擇庭外和解，包括NFL球員特雷弗·勞倫斯和羅布·格隆考斯基。但其他人仍在抗爭。湯姆·布雷迪的律師辯稱，他對FTX的推廣並未提及未註冊證券，而其他被告則堅稱佛羅裡達州法院對此案沒有管轄權。然而，這些論點能否在法庭上站得住腳，還有待觀察。
底線
每一次加密貨幣崩盤都會引發美國證券交易委員會（SEC）和投資者爭相追究責任並追回資金－FTX的崩盤也不例外。儘管加密貨幣的法律界限仍然模糊不清，但毫無疑問，在SEC近期採取的執法行動和集體訴訟進一步明朗之前，名人仍會遠離這一資產類別。
然而，Coinbase 和 其他大型交易所 他們繼續認為政府在澄清規則和法規方面做得不夠。他們堅持認為，如果規則清晰明確，業界願意遵守。然而，美國證券交易委員會（SEC）的執法監管方式卻破壞了這種清晰度。因此，最終，制定明確的法律或足夠的判例法來規範加密資產可能取決於立法者和法院。
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