لقد حظيت العملات المشفرة بأولوية عالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، التي اتخذت ما مجموعه 173 إجراءً إنفاذياً متعلقاً بالعملات المشفرة منذ عام 2013. بالإضافة إلى 108 دعاوى قضائية و65 إجراءً إدارياً، أصدرت الهيئة 20 أمراً بتعليق التداول و13 أمراً بتأخر تقديم الملفات، مما يعكس مسعى واسع النطاق لجعل الصناعة متوافقة مع القوانين.
تتناول هذه المقالة إجراءات إنفاذ القانون التي اتخذتها الوكالة في عام 2023 وما سيحدث في عام 2024.
زيادة قياسية
اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إجراءات إنفاذ بقيمة تقارب 3 مليارات دولار ضد شركات تركز على العملات المشفرة العام الماضي، بزيادة قدرها 53% على أساس سنوي، بينما حصلت على تسويات تزيد قيمتها عن 280 مليون دولار، وفقًا لتقرير "تحديث إنفاذ قوانين العملات المشفرة لعام 2023" الصادر عن شركة كورنرستون. وتأتي هذه الزيادة في الوقت الذي... ضاعف الحجم قسم إنفاذ قوانين العملات المشفرة التابع لها.
ليس من المستغرب أن تكون أكثر الإجراءات شيوعًا هي الاحتيال (57%) وعروض الأوراق المالية غير المسجلة (61%). لكنها اتخذت أيضًا 46 إجراءً إنفاذيًا ضد عروض العملات الأولية (ICOs) وأول إجراءين ضد الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، مما يشير إلى أنها تستهدف نطاقًا أوسع من أصول العملات المشفرة أكثر من أي وقت مضى.
لجنة الأوراق المالية والبورصات شكوى ضد تزعم شركة ستونر كاتس أن بيعها لرموز NFT بقيمة 8 ملايين دولار لتمويل مسلسل الرسوم المتحركة على الإنترنت يُعدّ طرحًا للأوراق المالية. وأشار مدير قسم الإنفاذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى أن الجدوى الاقتصادية للطرح - وليس المسميات التي تُطلق عليه - هي التي تحدد ما إذا كان عقدًا استثماريًا، وبالتالي، ما إذا كان ورقة مالية.
أهداف أكبر بكثير
تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى ملاحقة أهداف أكبر بكثير مما كانت عليه في السنوات الماضية. ففي عام 2023، وجهت الهيئة اتهامات إلى منصتي Coinbase وBinance، وهما من أكبر منصات تداول العملات الرقمية في العالم. وقد يكون نجاح هذه القضايا أو فشلها نقطة تحول حاسمة في معركة الهيئة.
استخدم الوكالة تتهم تُتهم منصة Coinbase بتشغيل منصتها للعملات الرقمية كبورصة أوراق مالية وطنية غير خاضعة للتنظيم، ووسيط، ووكالة مقاصة. إضافةً إلى ذلك، يُزعم أن الشركة لم تُسجل عرض وبيع برنامجها الخاص بتخزين الأصول الرقمية كخدمة. مع ذلك، تُدافع Coinbase بقوة عن نفسها ضد هذه الادعاءات في المحكمة.
بالطبع، هيئة الأوراق المالية والبورصات بل وذهب الأمر إلى أبعد من ذلك. فيما يتعلق بمنصة باينانس، زعمت الجهات التنظيمية أن منصة تداول العملات الرقمية قد تجاوزت ضوابطها الخاصة للسماح سرًا لعملاء أمريكيين ذوي قيمة عالية بمواصلة التداول على منصتها Binance.com. كما اتهمت الهيئة باينانس بخلط أصول العملاء وتحويلها كيفما تشاء، مع تضليل المستثمرين بشأن ضوابط تداول وهمية.
ومن المثير للاهتمام ، بينما تم تسوية حساب Binance في الدعاوى القانونية المنفصلة التي رفعتها وزارة الخزانة ووزارة العدل، لم تكن هيئة الأوراق المالية والبورصات جزءًا من تلك التسوية، وتواصل الضغط من أجل التوصل إلى حلها الخاص للقضية، مما يعكس تركيزها على تحديد ما يشكل "ورقة مالية".
أين يتركز اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات؟
حوّلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تركيزها من العملات الرقمية الفردية إلى منصات التداول في عام 2023، وذلك من خلال إجراءاتها البارزة ضد منصتي Coinbase وBinance. وعلى وجه الخصوص، أدرجت الهيئة "التدقيق في سجلات المسجلين سيركز على عرض وبيع وتوصية وتقديم المشورة بشأن وتداول الأصول الرقمية، وغيرها من الأنشطة المتعلقة بها" كإحدى أولوياتها الرئيسية في عام 2024.
يتمحور هذا التركيز حول تنفيذ "اختبار هاوي"– مقياس لتحديد ما إذا كان الرمز يمثل "ورقة مالية". يُعرّف اختبار هاوي الاستثمار بأنه "ورقة مالية" إذا كان ينطوي على استثمار أموال في مشروع مشترك مع توقعات بتحقيق الربح بشكل أساسي من جهود الآخرين.
تزعم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن منتجات إقراض وتخزين العملات المشفرة هي في الواقع أوراق مالية غير مسجلة. لكن منصة Coinbase وغيرها من شركات العملات المشفرة تُصرّ على أن رموز العملات المشفرة لا تنطبق عليها هذه المواصفات، وتتهم الهيئة بتوسيع نطاق التعريف. فعلى سبيل المثال، تشير هذه الشركات إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تُصنّف دمى Beanie Babies كأوراق مالية في التسعينيات على الرغم من توقع تحقيق أرباح منها.
جدير بالذكر أن صناعة العملات المشفرة سجل النصر في العام الماضي، قضى قاضٍ فيدرالي بأن شركة ريبل لابز لم تنتهك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية ببيعها رمز XRP الخاص بها في البورصات العامة. ورغم أن هذا الحكم خاص بشركة ريبل، إلا أن شركات العملات الرقمية الأخرى قد تستخدم الحجة نفسها كسابقة قانونية في قضاياها الخاصة للدفاع عن نفسها ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
ما الذي سيأتي في عام 2024؟
تزعم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن هذه الإجراءات التنفيذية "أداة وليست غاية"، مؤكدةً أنها تُفضّل امتثال المشاركين في السوق للقواعد واللوائح. مع ذلك، لم تُوفّق بعض الشركات في مساعيها للحصول على توجيهات من الهيئة والامتثال للقوانين الفيدرالية، كما هو الحال مع شركة كوين بيس. كما ورد في ردها إلى دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
تشير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا إلى عدد قليل من شركات العملات المشفرة التي نجحت في التسجيل بموجب النظام الحالي، بما في ذلك شركة CarrierEQ Inc.، التي باعت رموزًا مشفرة كأوراق مالية غير مسجلة، ثم توصلت إلى تسوية مع الهيئة، وسجلت رموزها. تُسلط دراسات الحالة هذه الضوء على مسار محتمل للامتثال لجهات إصدار العملات الرقمية الأخرى بموجب القواعد واللوائح الحالية.
ومع ذلك، يصر قطاع العملات المشفرة على أن اختبار هاوي وغيره من لوائح الأوراق المالية قديمة. فعلى سبيل المثال، يجادلون بأنه لا يوجد توقع للربح بناءً على جهود منظمة مركزية عند التعامل مع تمويل لامركزي منصات التمويل اللامركزي (DeFi). وبالتالي، لا ينبغي اعتبار رموزها أوراقًا مالية.
ما وراء هيئة الأوراق المالية والبورصات
تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية العمل مع العديد من الشركاء في تنفيذ إجراءات الإنفاذ، بما في ذلك وزارة العدل، والسلطات الدولية، والوكالات الحكومية. ويقوم العديد من هؤلاء الشركاء بمكافحة صناعة العملات المشفرة بطرقهم الخاصة، بالتزامن مع تعاونهم مع هيئة الأوراق المالية والبورصات وغيرها من الجهات لتنفيذ أهدافهم.
على سبيل المثال، وظّفت مصلحة الضرائب الأمريكية آلاف الموظفين الجدد خلال العام الماضي لمكافحة التهرب الضريبي وسدّ الثغرات الضريبية، مع إضافة أسئلة جديدة إلى النموذج 1040 ونماذج أخرى. ونتيجةً لذلك، بات من الضروري أكثر من أي وقت مضى التأكد من دقة إقراراتك الضريبية وتحديثها باستمرار، مع الحرص على تحقيق أقصى استفادة من الخصومات وتجنب دفع مبالغ زائدة!
في غضون ذلك، تستهدف وزارة الخزانة الأمريكية العملات الرقمية التي تُعنى بالخصوصية وغيرها من التقنيات التي تُسهّل غسيل الأموال والتهرب الضريبي. وفي الوقت نفسه، أبدت الوزارة اهتماماً بالغاً بالعملات المستقرة التي قد تُشكّل مخاطر مالية نظامية من خلال محاولة استبدال الدولار كوسيط في مختلف المعاملات الرقمية.
الخط السفلي
تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تعزيز قسم إنفاذ قوانين العملات الرقمية لديها بتوظيف المزيد من المحامين، ما يُتيح لها اتخاذ المزيد من الإجراءات القانونية ضد شركات العملات الرقمية، مع استهداف منصات التداول الكبرى. ومن المرجح أن تُرسّخ هذه الجهود سوابق قضائية حول ما إذا كانت رموز العملات الرقمية تُعتبر أوراقًا مالية، في الوقت الذي تسعى فيه إلى إجبار منصات تداول العملات الرقمية على التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
إذا كنت تتداول الأصول المشفرة، ZenLedger تساعدك منصتنا على إدارة ضرائبك بكفاءة والامتثال للقوانين. فهي تجمع عمليات التبادل تلقائيًا، وتحسب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وتُنشئ نماذج الضرائب التي يجب عليك تقديمها. كما يمكنك إيجاد طرق للتوفير من خلال استغلال الخسائر الضريبية أو الدفاع عن نفسك في حال التدقيق الضريبي باستخدام جدول بيانات محاسبي موحد وشامل.
هذه المعلومات مُعدّة لأغراض إعلامية فقط، ولا ينبغي اعتبارها استشارة مهنية. يُرجى طلب استشارة قانونية أو مالية أو ضريبية أو غيرها من الاستشارات المستقلة التي تتناسب مع وضعك الخاص.
